中證網訊（記者 林倩）5月28日，申萬宏源舉行了新三板精選層線上投資策略會。申萬宏源新三板首席分析師劉靖認為，新三板精選層業務對投行的挑戰初步顯現，承銷能力更關鍵，在網下詢價對象小而散的情況下，挑戰更大。
根據申萬宏源統計，截至5月26日，168家表達精選層意向的新三板公司有58家督導、保薦輔導券商，前10家券商的項目數量佔比達到45.8%，已申報的36家公司有22個保薦券商。
根據5月15日全國股轉公司官網披露的數據，新三板合格投資者開户數已經超過83萬户。劉靖認為，對比科創板的開户節奏，精選層的開户節奏稍弱，但已超市場預期。精選層初期坡露的潛在開户數約為精選層的56.7%，由於科創板開户門檻低於精選層，利於場外資金騰挪迸場內開户，因此調整預估方法，用悲觀、中性、樂觀三個場景估算精選層的開户數分別是科創板的30%、40%、50%。
在劉靖看來，券商自營、私募產品、資管產品、公募專户是機構投資者主力，預期隨着投資者開户數提升而升温。截至5月27日，有76家做市商正在做市，雖然做市商無法參與精選層打新，必須與投精選層的自營隔離，但券商參與新三板的經驗最為充足，可能性較高。
另外，由於網下投資者結構特殊，劉靖認為，大資金參與偏謹慎，增加了投行承銷的難度。具體來看，預計首批項目發行人和承銷商不會主動設置分支詢價與配售規則；可事先積極尋找戰略配售，鎖定部分資金，增強網下投資者信心；偏謹慎的投行可能希望第二批發行，理由是首批制度紅利顯現後，第二批相對好發，投資者也更明確。
【來源：中國證券報電子版】
版權歸原作者所有，向原創致敬