著名大型券商中信建投發佈研報，認為龍光集團（03380.HK）業績穩中較快增長，盈利能力維持行業領先。2020 年龍光實現營業收入710.8 億元，同比增長23.7%；歸母核心淨利潤120.4 億元，同比增長20.1%。龍光的核心淨利率和ROE 絕對水平仍處於行業領先位置，2020 年核心淨利率達17.4%，ROE則已連續8 年平均超30%，2020 年ROE達到34%。該券商指出，龍光去年超額完成全年銷售目標，城市更新項目獲取優勢凸顯。2020 年龍光實現權益銷售額1206.9 億元，同比增長31.9%，超額完成全年銷售目標。2021年龍光權益銷售金額增速目標定於20%，預計可推售權益可售貨值2400 億元，去化率達到60%即可完成。龍光繼續聚焦兩大都市圈進行佈局，全年新增權益貨值3865 億元。其中城市更新佔比78%，招拍掛渠道佔比僅22%，城市更新項目獲取優勢進一步鞏固。
該券商指出，截至2020年底，龍光三道紅線指標邁進綠檔，綜合融資成本也降至歷史最低。公司穩健的財務管控使得融資成本持續下降，報告期內龍光新增融資成本5.45%，加權平均融資成本5.60%，較2019 年下降0.5個百分點，已降至公司上市以來的最低。此外，龍光長期合夥人計劃激勵價值創造，高分紅注重股東回報。這有利於將高管和公司發展緊密綁定，實現公司長期價值創造。全年派息總額佔核心淨利潤約40%，繼續維持高位，體現出對股東回報的重視。該券商預計2021-2023年公司核心EPS 分別為2.58/3.04/3.58 元，看好長期合夥人計劃下公司的四輪驅動發展，高派息凸顯配置價值，維持買入評級，維持目標價19.78 港元不變。