洋河股份年報季報業績雙增長 股價封住漲停板

受財報公佈影響，今日早盤洋河股份大幅高開，迅速漲停，報價159.06，市值2397億元。截止午間休市，其換手率達到1.26%，成交額達到25.01億元。

財報公佈，超一半利潤拿來分紅

4月28日晚間，洋河股份披露了2021年年報及2022年一季報。報告顯示，2021年度實現營業收入253.5億元，同比增長20.14%；扣非後的歸屬於上市公司股東淨利潤73.73億元，同比增長30.44%。

2022年一季度實現營業收入130.26億元，同比增長23.82%；歸屬於上市公司股東淨利潤49.85億元，同比增長29.07%；扣非後的歸屬於上市公司股東淨利潤48.98億元，同比增長28.53%。

與此同時，洋河股份還公佈了本年度分紅預案，以實施利潤分配方案時股權登記日的總股本(不含公司回購專用證券賬户中持有的回購股份)為基數，向全體股東每10股派發現金紅利30.00元(含税)，預計派發現金紅利為 45.19億元(含税)。拿出了全年超一半的淨利潤來分紅。

營收恢復增長

2021年一季度洋河股份營收增長13.51%，2021年上半年洋河股份營收增長15.75%，再到三季度的16%，全年的20.14%。洋河股份的營收增長幅度十分亮眼。

從營收規模和淨利潤看，它是茅台、五糧液之後沒有爭議的第三名。但在經歷了2019及2020連續兩年負增長之後，洋河股份與瀘州老窖、山西汾酒的差距越來越小了。2021年洋河股份的營收增速再次轉正，似乎已調整好狀態，繼續穩坐這“白酒老三”這把交椅。只不過瀘州老窖與山西汾酒2021年營收增長都超過30%。此消彼長下，洋河股份“白酒老三”的位置又能坐穩多久？

在次高端白酒領域，受益於白酒“價格天花板”的上行，次高端白酒“量價齊升”，年化增長率超過30%。洋河股份也抓住了這次機會。

具體到品種來看，以夢之藍手工班、夢之藍M9、夢之藍M6+等為代表高檔酒實現營收215.21億元，同比增加21.95%。

不僅在次高端方面，普通酒類也有一定增長。以洋河大麴、雙溝大麴等普通酒實現營收31.18億元，同比增加16.05%。

現下，洋河股份主要產品已通過春節大考，打款進度、換代速度、動銷質量均大超預期。

浙商證券認為，未來公司有兩大增長極：

一是夢6+有望成為次高端升級價位帶第一個百億大單品：當前夢6+在持續放量中仍能維持批價穩中有升，庫存處於歷史低點，省內市場佈局基本完成，正重點佈局其他省會市場和重點城市，夢3水晶版當前庫存價盤表現良性，將跟隨M6+實現加速發展。

二是雙溝增厚業績：憑藉深厚的文化底藴、獨立運作、董事長主持工作的全面賦能，22年或仍將實現60%以上高增，蘇酒頭排酒、綠蘇、珍寶坊表現較好。