據上交所和證監會官網消息，本週將有7家IPO企業上會，其中，科創板4家，傳統板3家，具體名單如下：
本週4家科創板IPO企業上會
本週3家傳統板IPO企業上會
在本週上會的7家IPO企業中，價值線研究院發現問題多多：
1、三生國健：IPO上會前夕，突遭前員工專利訴訟狙擊；98%營收來自學術推廣，日均費用超56萬。
2、雲湧科技：存造假前科；自家員工控股公司竟成大客户。
3、四會富仕：七成收入來自日企；兩創始股東遺留“注資”懸疑。
A
三生國健
IPO上會前夕
突遭前員工專利訴訟狙擊
註冊地：上海
主承銷商：華泰聯合證券
擬上市地：上交所科創板
IPO之路：
三生國健前身為中信國健，2002年成立，2013年A股IPO遭遇中止審查後，2014年底到2016年初，原有股東紛紛把股權轉讓給三生製藥，因而改名為三生國健，如今再從港股主體拆分到科創板IPO。
主營業務：
三生國健是中國第一批專注於抗體藥物的創新型生物醫藥企業，是國內目前唯一一家擁有兩款已上市治療性抗體類藥物的藥企，已發展為同時具備自主研發、產業化及商業化能力的中國抗體藥物領導者。
募資投向：
財務數據:
關注點一：IPO上會前夕，突遭前員工專利訴訟狙擊
根據2019年10月31日三生國健披露的招股説明書中第七節“公司治理與獨立性”中第七條第七款的承諾：“發行人不存在主要資產、核心技術、商標的重大權屬糾紛，重大償債風險，不存在重大擔保、訴訟、仲裁等或有事項，不存在經營環境已經或將要發生的重大變化等對持續經營有重大影響的事項。”
但事實並非如此。
根據招股説明書， 三生國健臨牀前階段的在研產品目錄如下：
其中代碼611的重組抗人hIL4Rα人源化單克隆抗體注射液專利，目前正在因為專利權權屬問題和上海麥濟生物技術有限公司對簿公堂。開庭時間，是2019年10月15日。
直到2020年4月24日， 三生國健招股説明書才 披露這一起未決的重大訴訟。
招股説明書顯示：截至本招股説明書籤署日，發行人作為一方當事人存在 1 起未決訴訟，具體如下：上海麥濟生物技術有限公司申請了名稱為“抗人白細胞介素-4 受體 a 單克隆 抗體、其製備方法和應用”的專利，發明人為張成海、黨尉、朱玲巧。張成海、 黨尉、朱玲巧曾在三生國健工作，前述專利申請所涉及的技術方案與發明人在發行人承擔的工作有關，屬於主要利用發行人物質技術條件完成的發明創造，專利申請權應歸發行人所有。發行人已於 2019 年 1 月 17 日向上海知識產權法院提交 《民事起訴狀》，要求確認相關專利申請權歸發行人所有。截至本招股説明書籤署日，該項訴訟正在審理過程中。
資料顯示，麥濟生物2016年09月29日成立，經營範圍包括生物技術領域內的技術開發、技術服務、技術轉讓、技術諮詢，藥品研發，法定代表人為張成海。
價值線研究院發現，競爭升維引發對手“出招”，乃至意圖狙擊其上市，這樣的故事在資本市場屢屢上演。
2019年11月8日，貴州白山雲科技股份有限公司主動要求中止科創板IPO審核，從其最近一輪問詢推測，該公司申請中止審核的舉動或與網宿科技專利訴訟有關。
2019年11月28日，愛瑪科技集團股份有限公司IPO上會前夜遭遇專利訴訟，案由為“侵害外觀設計專利權糾紛”，愛瑪科技被證監會取消審核。
價值線研究院不完全統計，除了白山雲科技、愛瑪科技之外，受累於專利糾紛而折戟IPO的企業，還有信利光電、西點藥業等公司。
相關行業人士認為，IPO排隊期間出現專利訴訟導致最終上市失敗的案例時有發生，競爭對手可能通過各種方式來阻止擬上市公司的IPO上市計劃。
關注點二：98%營收來自學術推廣，日均費用超56萬
據《長江商報》報道，目前三生國健僅有一款主打產品——益賽普，益賽普製劑產品和原液產品為公司主業收入來源。其中，益賽普製劑產品銷售收入佔比超過99.8%，報告期其產能利用率最高為71.6%，今年上半年降至50.29%。
值得一提的是，目前三生國健主要採用專業化學術推廣模式銷售產品，報告期內公司來自於該模式下的銷售收入佔比超過98%。
在此模式主導下，公司近三年半銷售費用率平均為33.46%，為研發費用率平均值的1.86倍。其中，去年其市場推廣費達到2.06億元，佔當期營收18%，相當於日均支出56.36萬元。
三生國健目前主要通過專業化學術推廣模式進行產品銷售。各報告期內，三生國健來自於學術推廣模式的主業收入佔比分別為98.83%、98.35%、98.55%、98.01%，代理模式的銷售收入佔比則分別為1.17%、1.65%、1.45%、1.99%。據公司介紹，公司通過自營銷售團隊負責藥品的學術推廣，定期舉辦學術會議、研討會及座談會，為臨牀醫生提供相關臨牀用藥指導以及最新理論成果等，同時持續收集藥品在臨牀用藥過程中的一線反饋，進一步推動臨牀上的合理用藥。
在學術推廣模式主導下，報告期內三生國健銷售費用中市場推廣費用分別為1.77億元、1.86億元、2.06億元、9516.23萬元，佔營業收入比例分別為18.38%、16.81%、18.01%、18.4%。以去年為例，2018年公司市場推廣費用2.06億元，相當於日均支出56.36萬元。
關注點三：怪事！計劃募資32億，估值或遠超母公司
據《晨財經》報道，三生國健此次IPO，擬發行股數不低於發行後總股本的10%，計劃募集資金31.83億元，在科創板申報企業中，其募資金額排在前列。
按募資估值，三生國健上市後市值將達318.3億元之多。然而，其母公司三生製藥5月8日收市時總市值才216.3億港元，這就出現控股子公司市值遠遠大於母公司市值的“怪事”。若按當日港元匯率計算，分拆出控股子公司估值比母公司市值多120億元。
B
雲湧科技
存造假前科
自家員工控股公司竟成大客户
註冊地：江蘇省泰州市
主承銷商：浙商證券
擬上市地：上交所科創板
IPO之路：
2016年6月，雲湧科技向證監會報送招股書，擬登陸創業板，不過一年後即遭證監會終止審查。2019年12月，雲湧科技的首發申請被科創板受理。
主營業務：
雲湧科技是專注於工業互聯網領域的高新技術企業，致力於工業信息安全產品及工業物聯網產品的研發、生產和銷售，主要應用於電力、能源、金融和鐵路等領域。
募資投向：
財務數據:
關注點一：自家員工控股公司竟成大客户，還長期拖欠貨款
2016年6月27日，雲湧科技員工趙勇由於代持股份的原因，成為了北京和達雲端科技有限公司的控股股東與法定代表人。
巧合的是，自家員工控股並擔任法人代表後，和達雲端當年便以新客户的身份成為了雲湧科技的大客户。
據招股書披露顯示，2016年、2017年和達雲端成為了雲湧科技的第4大、第3大客户，兩個年度分別從雲湧科技採購1227.01萬元、1195.97萬元。
雖然是大客户，但和達雲端貢獻的營業收入卻在相當大的比例上只變成了應收賬款，2016年末與2017年末，雲湧科技對和達雲端的應收賬款餘額分別為590.80萬元、904.69萬元，佔對其銷售總額的48.15%、75.64%。
值得注意的是，2017年之後雲湧科技與和達雲端的交易規模驟降，但其中的應收賬款卻遲遲未能收回，而且還存在較大比例的逾期。
2017年末，雲湧科技對和達雲端904.69萬元的應收賬款餘額全部逾期。2018年雙方之間的交易額降至167.63萬元，但仍有638.38萬元的應收賬款未結清，而且其中81.2%的款項已經逾期。
自家員工控股的企業突然連續成為大客户，而且還長期逾期拖欠貨款，雲湧科技為何要對和達雲端如此寬容呢？
有分析人士指出，和達雲端在這番操作中的作用相當於分散了一部分雲湧科技客户高度集中風險，同時其作為一箇中間商也可以給雲湧科技的業績添磚加瓦，其中或許有粉飾業績的可能。
關注點二：存造假前科
在首次申報IPO期間，雲湧科技曾因信息隱瞞真實情況、弄虛作假被列入了經營異常名錄。
天眼查顯示，2016年11月15日，雲湧科技因公示企業信息隱瞞真實情況、弄虛作假被泰州市工商行政管理局列入經營異常名錄。
關注點三：研發投入比例低於10%，科創屬性不達標
雲湧科技作為一家軟件和信息技術服務業企業，其研發投入比例似乎也未達到上交所的“科創屬性”標準。
2020年3月27日，上交所發佈《科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》。規定第四條指出，支持、鼓勵科創屬性符合標準的企業申報科創板發行上市，其中，軟件企業最近3年累計研發投入佔最近3年累計營業收入比例需達10%以上。
據招股書披露，2017年～2019年，雲湧科技的營業收入分別為1.38億元、1.62億元和2.51億元，合計5.51億元；研發費用分別為964.42萬元、1247.24萬元、1669.31萬元，合計3880.97萬元，佔最近3年累計營業收入的比例僅為7.05%，並未達到上交所提出的10%“科創屬性”標準。
C
四會富仕
七成收入來自日企
兩創始股東遺留“注資”懸疑
註冊地：四會市
主承銷商：民生證券
擬上市地：創業板
主營業務：
四會富士專注於印製電路板小批量板的製造，以“小批量、高品質、高可靠、短交期、快速響應”為市場定位，產品廣泛應用於工業控制、汽車電子、交通、通信設備、醫療器械等領域。
募資投向：
財務數據:
關注點一：七成收入來自日企
據《投資時報》報道，從產品銷售區域來看，四會富士有50%以上的產品銷售國外。2016年至2018年及2019年上半年，來自外銷的主營業務收入分別為1.2億元、1.7億元、2.4億元和1.2億元，佔主營業務總收入的比例分別為58.03%、59.17%、65.14%和61.62%。
其中，來自於日系客户的比例分別為 74.99%、77.66%、79.09%及 71.01%，由此可見，該公司主營業務收入對日系客户依賴較大，且預計未來幾年仍將持續。
鑑於近一段時間國際貿易環境的劇烈變化，試想未來若日系客户對國內的訂單減少，或者未來出現出口退税政策變化、匯率波動等情況，將會對其未來經營業績和業務發展形成巨大考驗。
關注點二：兩創始股東遺留“注資”懸疑
據《IPO日報》報道，四會富仕成立於2009年8月，由四會明誠、香港美邦、富士電路出資設立。需要指出的是，截至招股説明書籤署日，四會明誠直接持有四會富仕52.65%的股權，為其第一大股東，創始股東香港美邦、富士電路均已退出四會富仕。
而正是這兩家退出的創始股東給四會富仕的歷史帶來了“瑕疵”。
申報稿顯示，在四會富仕設立時，富士電路實繳註冊資本中，港幣部分出資未按照繳款日當天的匯率中間價折算，按照匯率中間價計算的出資額小於驗資報告計算的出資額。
2012年3月，四會富仕進行增資，其中香港美邦以設備繳納出資184.13萬元，實收資本124.9萬元，餘下59.23萬元計入資本公積。
需要指出的是，香港美邦用於出資的設備系融資租賃設備，出資時並未獲得該等設備所有權，且出資時的賬面價值低於購買價格。
雖然上述兩筆出資已由一鳴投資於2018年1月補足差額，但證監會在反饋意見中要求四會富仕對歷史上股東以未擁有所有權的設備出資、外幣出資未按照繳款日當天的匯率中間價折算等出資瑕疵，説明發行人或相關股東是否因出資瑕疵受到過行政處罰、是否構成重大違法行為及本次發行的法律障礙，是否存在糾紛或潛在糾紛。