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近日，安徽久易農業股份有限公司（下稱“久易股份”）向深交所遞交了招股説明書，擬在創業板上市。
本次IPO，公司擬發行不超過1792.5萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%；擬募集資金93843.68萬元，全部用於5000噸/年新型廣譜殺菌劑丙硫菌唑原藥合成項目 。
IPO日報發現，公司收入和淨利潤雖然持續增長，但是毛利率持續下滑，且明顯低於同行。同時，公司還有部分員工未繳納社保公積金。
來源：公司官網
毛利率下滑
據悉，久易股份是國內農化行業的農藥產品生產商，主營業務為農藥原藥及製劑的研發、生產和銷售，主導產品為丙硫菌唑、環磺酮、煙嘧磺隆和苯磺隆的原藥及製劑。
截至最新披露，沈運河直接持有公司3379.01萬股股份，佔公司總股本的62.85%，並擔任公司董事長兼總經理。孫玉文系沈運河的配偶，直接持有公司250.97萬股股份，佔公司總股本的4.67%，在公司無任職。沈運河與孫玉文夫婦合計控制公司股份比例為67.52%，為公司的實際控制人，沈運河為公司控股股東。
雖然孫玉文未在公司任職，但是其工作履歷與公司業務似乎也較為密切。據悉，孫玉文本科畢業於南京農業大學植物病理專業，碩士研究生畢業於安徽農業大學植物病理專業。1990年7月至2001年9月，孫玉文就職於安徽省農業科學院任副研究員；2001年9月至今，就職於安徽農業大學任副教授。
財務數據方面，2019年-2021年以及2022年上半年（下稱“報告期”），久易股份實現的營業收入分別為5.29億元、6.66億元、9.28億元、8.95億元，歸母淨利潤分別為2673.06萬元、3873.23萬元、7616.84萬元、1.53億元。
報告期內，雖然公司收入和淨利潤均保持增長，但是前三年綜合毛利率卻持續下滑，分別為21.07%、19.68%、18.87%和25.91%。
對於毛利率下滑，公司解釋稱，報告期內公司新產品丙硫菌唑收入不斷增長，公司根據市場供需關係對原有產品苯磺隆、煙嘧磺隆的產能、產量等及時進行調整和優化，公司的收入結構、產品毛利率等呈現一定的波動。
事實上，公司毛利率一直低於同行業可比上市公司的平均值。
報告期內，同行可比公司的毛利率均值分別為31.95%、29.54%、25.98%、24.54%，公司毛利率曾一度低於同行公司近10個百分點。
部分員工未繳納社保公積金
在毛利率低於同行的同時，公司的研發費用率也低於同行。
報告期內，久易股份研發費用分別為1614.67萬元、2748.12萬元、2879.73萬元、1957.54萬元，佔營業收入的比例分別為3.06%、4.13%、3.1%、2.19%。
同一時間內，同行公司的研發費用率均值分別為4.87%、4.57%、4.69%、3.85%。
可以看出，公司研發費用率低於同行業可比上市公司。公司給出的主要原因是公司在研發技術人員、資金規模方面與可比上市公司相比存在一定差距，研發投入規模小於可比上市公司。
事實上，久易股份目前擁有的15項發明專利中有6項為受讓取得。
IPO日報發現，公司不少員工沒有未繳納社保、公積金。
報告期各期末，公司及其子公司在職員工人數分別為414人、448人、449人和493人。
其中，未繳納社保的員工人數分別為87人、86人、88人、100人，佔比分別為21.01%、19.2%、19.6%、20.28%；未繳納公積金的員工人數分別為88人、88人、82人、94人，佔比分別為21.26%、19.64%、18.26%、19.07%。
而未繳納社保、公積金的主要原因則是部分員工已購買城鄉居民醫療保險，自願放棄繳存社保；基於個人經濟考慮，自願放棄繳納住房公積金。
雖然公司表示，公司住房公積金繳存正常，未發現違反住房公積金相關法律法規的行為，但是如果補繳“五險一金”，公司的淨利潤或將出現大幅波動。
令人疑惑的是，在收入持續增長的情況下，公司能源使用量卻出現下滑。
報告期內，公司的用電量分別為936.63萬千瓦時、1085.64萬千瓦時、1042.2萬千瓦時、749.6萬千瓦時，用水量分別為7.48萬噸、6.41萬噸、5.97萬噸、3.98萬噸，蒸氣用量分別為0.71萬噸、0.83萬噸、0.76萬噸、0.62萬噸。
公司表示，2019年至2021年，公司原藥產量分別為662.47噸、965.62噸、981.73噸，原藥產量增幅較大。報告期內公司能源價格基本穩定，用電量和蒸汽使用量增幅不大，用水量下降。主要原因是報告期內公司原藥產品結構調整，丙硫菌唑原藥產量增加，由2019年的179.10噸增加到2021年的836.73噸，煙嘧磺隆原藥產量降低，由2019年的449.08噸降低到2021年145.00噸，2021年苯磺隆原藥不再生產，公司丙硫菌唑原藥能耗相較煙嘧磺隆原藥、苯磺隆原藥較低。另外，報告期內公司加大環保投入，加強節能減排措施，循環水重複利用率和中水回收利用率提高，進一步減少用水量。
但相比2020年，公司2021年的用電量和蒸氣用量均出現下滑，這又是什麼原因？
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記者 吳鳴洲
版式 褚念穎
編輯 王瑩
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