編者按：本文來源深網，作者王凡，創業邦經授權轉載。
“買它！”
這不是李佳琦的直播間，而是美國新散户集結地Reddit網上論壇華爾街賭局(WallStreetBets)集結的號角。
在這個崇尚“人生只活一次（YOLO）”的選股論壇裏，關鍵是“為信仰充值”和“不要慫就是幹”的熱情。他們曾經賭贏了特斯拉，如今他們將戰火燒至遊戲驛站(GameStop)——一家因為新冠疫情和線上遊戲流行看似要被時代淘汰的遊戲零售店。
6個月以前，遊戲驛站的個股價格在6美元左右徘徊，如今已經漲至340美元。這場散户的偷襲，讓知名對沖基金梅爾文資本需要緊急輸血，讓知名空頭香櫞舉白旗休戰。
“就好像看到荷槍實彈的專業選手，突然被一羣人用板凳打暈了一樣。”一位美股投資人對作者形容道。
但戰事尚未終結。在這場罕見的多空交戰背後，是全球超寬鬆政策“大水漫灌”下，傳統交易策略的失靈，期權持有者常被迫對沖自己的風險頭寸(Gamma Squeeze)的無奈。更讓觀察者們擔心的是，以梭哈一把致富的投機者，有多少能笑到最後，有多少會在現實裏血本無歸。
2021年開年以來，遊戲驛站個股漲幅達到16倍，遠高於美股大盤。
5萬美元變1117萬的暴富神話曬單，是“華爾街賭局”論壇裏的常規做法，也可被視作自己並非只是“説説而已”，而是押上了“身家性命”。
遊戲驛站股價一飛沖天的導火索是DFV 的“帶頭效應”。沒有人知道DFV的真實身份是誰。但通過曬單顯示，他在2019年9月擁有成本約5萬美元的看漲期權。當時，受到線上遊戲產業的影響，遊戲驛站已經開始關閉數百家門店，處境艱難。網友在跟帖中勸阻DVF快跑，但其似乎不為所動，堅持認為股價還有升值空間，並定期在論壇裏更新倉位變化。
網名為DVF在華爾街賭場論壇裏的日常曬單顯示，2021年1月26日持有遊戲驛站的股票價值單日上漲約355萬美元。
一年之後，寵物用品網站Chewy的創始人Ryan Cohen開始建倉遊戲驛站，並以平均8.43美元的價格買入900萬股遊戲驛站。他向遊戲驛站股東建議，應轉型為遊戲電商。考慮到Ryan Cohen本身的電商經驗，華爾街賭局論壇裏開始流行一種新的敍事邏輯——越來越多的人開始相信，遊戲驛站將被打造成“遊戲界的奈飛”。這成為一種信仰。
隨之而來的是用錢投票。1月12日，逼空效應初顯，遊戲驛站的股價從20美元附近，逐漸上漲至40美元附近。
2021年1月22日，是期權交割日。空頭沒有等來股價回落，只能承受股價的向上熔斷，以65美元每股交割期權。當天，“帶頭大哥”DVF的曬單顯示，單股投資組合的賬面價值已經從成本5萬美元暴漲至1117萬美元（約合 7200萬元人民幣）。
以熱血的低調買入開場，以滿載而歸的暴富故事終結，像極了遊戲世界裏的孤膽英雄，DVF也在論壇裏擁有了越來越多的追隨者。
論壇中，有人曬出支付了學生貸款的賬單
教育韭菜？大空頭火上澆油被圍毀除了帶頭大哥DVF暴富的現身説法之外，第二波對遊戲驛站的力挺，更像是一種怒火的發泄。它參雜着複雜的情緒，有2008年金融危機之後對華爾街追求高風險卻未受到懲罰的不滿，有美國貧富差距中不甘被時代淘汰的奮爭，也有Z世代想要打破一切傳統規則、不畏權威的小試牛刀。
點燃憤怒情緒的，是一則香櫞創始人不僅做空，還要“教育”散户的推文。
2021年1月19日，在遊戲驛站暴力拉昇之後，華爾街機構香櫞在社交媒體上表示，遊戲驛站的買家“是這場遊戲中的傻子”，預測股價將“很快”回到20美元的水平。這裏的“傻子”，可以被理解為一場比賽中的失敗方，也可被理解成“不經騙的毛頭小子”。香櫞曾經先後狙擊過20餘家中國概念股公司， 7家已經退市，是華爾街知名的空頭代表。
在業界闖蕩25年的香櫞創始人安德魯·萊夫特(Andrew Left)還在視頻網站上陳述自己看空遊戲驛站的五大理由，但只能激發散户更愈發泥沙俱下式的猛烈抨擊，和股價的進一步的水漲船高。
Real Money專欄作家Timothy Collins將這種市場動態比喻為電影裏《蟲蟲危機》裏螞蟻和螞蚱的戰爭：
“在資本市場的故事裏，散户就好比螞蟻，機構和做市商就好比螞蚱。一大批散户意識到，如果合作，使用諸如期權或是針對低流通的股票，他們可以叫板賣空者。”
散户抱團，最終讓空頭安德魯舉白旗休戰。安德魯在社交網站上表示，香櫞已經賣出做空倉位，但並未透露虧損多少。
“我尊重市場。”安德魯通過視頻表示，“我同樣也尊重那些‘華爾街賭局’論壇裏的人。早在這個論壇誕生前，早在Instagram或是臉書誕生之前，香櫞也曾經是散户的代言人。我知道你們都叫我‘嬰兒潮一代’，但我真的知道市場已經發生變化。”此外，安德魯還以“過來人”的姿態繼續“教育”新手。“記得鎖定部分利潤用於交税，你現在的利潤，還不全都是你的錢。”
香櫞創始人安德魯通過視頻宣佈已經賣出做空倉位，但並未透露虧損多少。
除了香櫞之外，被散户抱團所傷的，還有管理130億美元（約合842億元人民幣）的對沖基金梅爾文資本（Melvin Capital）。這家基金的創始人加伯·普洛特金（Gabe Plotkin）是“美國徐翔”——史蒂夫·科恩(Steve Cohen)的門徒，但在遊戲驛站一役中鉅虧30%，只得從Citadel（城堡基金）和Point72 Asset Management兩家對沖基金巨頭處緊急注資27.5億美元，以穩定運營。
該基金同時在1月26日宣佈，將遊戲驛站的空頭頭寸清空,退出戰鬥。
“復仇者聯盟” 走向何方？但兩位知名空頭的暫時離場，並未給故事畫上句點。有着更大錢包的富豪開始下場選邊。“新錢代表”和“散户們”站在了一起。
1月26日，臉書的早期員工之一、硅谷風投Social Capital創始人查馬斯·帕裏哈皮蒂亞（Chamath Palihapitiya）在推文中公開表示，自己購買了遊戲驛站看漲期權，股票當天上漲92%。
在第二天的美股交易時段，帕裏哈皮蒂亞表示，自己將獲利部分捐贈給慈善基金，但他認為更為重要的是這一現象帶給人們的啓示。
“首先，這些網上論壇裏散户對公司基本面的研究不遜於對沖基金。”帕裏哈皮蒂亞稱，“其次，這些人在2008年金融危機期間，大多在讀高中。他們覺得，為什麼父母失去工作，家庭失去房屋，政府用資金救助了追求高風險的對沖基金，但是沒有人去救他們？三來，這些孩子不會去參加漢普頓的晚宴，但他們在網上論壇裏足夠坦誠。他們顯示的力量和華爾街同等重要。”
另一“新錢代表”、個人資產淨值達到1906億美元(約合1.2萬億元人民幣)的特斯拉創始人馬斯克在社交媒體上，也站在了“華爾街賭局”一邊。考慮到馬斯克曾經和以香櫞為代表的空頭在特斯拉股價上的多空對戰。馬斯克的選擇，並不讓人感到意外。
2016年，香櫞就曾經表示正在做空特斯拉，稱供給問題將會讓股價降至100美元。隨後幾年和空頭的多輪交戰中，馬斯克甚至還推出過“特斯拉空頭短褲”，戲謔空頭快要輸到精光。
在馬斯克也下場聲援後，遊戲驛站的股價在1月27日漲至347.51美元。
除了遊戲驛站之外，被這股散户抱團浪潮捲上浪頭的個股還包括：新冠疫情中瀕臨破產的美國電影院AMC，今年上漲了589%；在和蘋果對戰中敗下陣來而專做軟件開發的黑莓，今年上漲252%；以及被電商擠壓生存空間的線下家居用品門店Bed Bath&Beyond;,今年已經上漲197.8%。
今年以來，受到散户抱團影響，遊戲驛站累計上漲1598%，電影院AMC累計上漲589%，家居用品店BBBY累計上漲197.8%，黑莓累計上漲252%
“不要看這些公司賬面價值上漲，彷彿是天上掉餡餅。”一位市場觀察者對作者表示，“短期的估值暴漲對公司的實際業務很難產生實質影響。如果公司想要換股併購，標的不會承認他們現在的股價。如果他們曾經企圖被其他公司收購，別人也買不起。”
美國疫情期間，居家令的限制下，缺少娛樂活動的美國人大批湧入股市，導致投機盛行。遊戲驛站只是近期行情裏更具代表性的一個。
觀察者們更好奇的是，在“股市致富”的瘋狂背後，多少公司能在新冠疫情裏得到合適的輸血，而有多少會走不出疫情的困境。
本文為專欄作者授權創業邦發表，版權歸原作者所有。文章系作者個人觀點，不代表創業邦立場，轉載請聯繫原作者。如有任何疑問，請聯繫