調查：半數預測美聯儲將在Q4削減QE 大概率夏秋之交開始“吹風”

財聯社（上海，編輯 史正丞）訊，隨着近期美國經濟數據如預期般回升，疊加完成2億疫苗接種里程碑，外界對於美聯儲縮減QE的預期也開始多了起來。考慮到2013年伯南克引發的“縮減恐慌”，如何平衡提前溝通的承諾和避免刺激市場，甚至有可能成為影響鮑威爾連任與否的關鍵一手。

根據當地媒體四月中旬對49名經濟學家進行的調查，近45%的受訪者預計美聯儲將在今年四季度開始削減每月購債規模，另外還有14%的經濟學家給出了三季度縮減QE的預期。而在今年三月的調查中，多數經濟學家認為削減QE至少是2022年的事情。

相較於遲早要縮減的QE而言，美聯儲何時放出縮減QE的預期要比縮減本身更重要。

此前市場震盪期中，鮑威爾也多次表示將在明顯早於政策調整的時間節點與市場進行溝通。不過在多數市場人士看來，本週FOMC會議不太可能成為放風的時間點。

Mirabaud資管首席經濟學家Gero Jung表示，考慮到美聯儲對於“硬”經濟數據的關注和復甦進展仍無太多意外，本週提到縮減QE還為時過早。從美聯儲的立場而言，他們希望看到如同三月非農那樣連續、強勁的經濟數據後，才會開始啓動縮減的進程。

7-9月或會放出風聲

對於美聯儲給出“縮減信號”的時間點，三分之二的受訪經濟學家都認為會在年內，其中近半數認為會出現在三季度。從具體的窗口來看，7月或9月的FOMC會議、鮑威爾的半年度國會聽證都會是很好的溝通時機。此外，每年八月底在堪薩斯聯儲舉行的傑克遜霍爾年會也是歷來美聯儲傳遞重要信號的場合。

對於後續政策調整的速度，多數經濟學家預測縮減每月800億美債和400億MBS證券購買計劃將持續7-12個月。與此相對的是，美聯儲在加息方面會更加謹慎，調查中位數預期美聯儲到2023年末時將加息50個基點，到2024年末再加息50個基點至1.25%。

此外，討論美聯儲扭轉政策立場也離不開鮑威爾的任期問題。調查中近四分之三的經濟學家繼續看好鮑威爾再度連任四年。

近幾個月但凡被問及這一問題時，鮑威爾總是刻意地轉移話題，也給外界留下了“的確想再幹四年”的印象。