來源 | 公眾號：capitalwatch
去年，由於新型冠狀疫情的爆發對世界造成前所未有的破壞，吞噬了許多人的生命並且大大影響了人們的生活，隨之而來的是股市崩盤、經濟停止運轉、市場被拋售。但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)迅速採取行動，發誓要向市場注入大量流動性，並大幅削減利率。他履行了自己的承諾，在經濟不景氣的情況下股票市場蓬勃發展，但新冠肺炎病例不斷增加——這一切都發生在全國範圍內的社會動盪之中。
儘管如此，股市仍在繼續走高。首先，居家類的股票攀升至新高。從視頻會議應用程序到罐頭食品到消毒劑等各種產品生產企業的股價均創下新高。大型科技公司是大贏家，而旅遊、工業和能源則是大輸家。
一年來，美國一直在展示其對新冠肺炎疫情危機無可比擬的無能管理(疫苗開發完全是另一回事)。如今，疫苗的生產和製造正在穩步上升，令人驚訝的是疫苗的推廣(無論如何在全球曲線上分級)提升了這個國家的經濟前景。經過這一切之後，事實證明，2021年美國經濟可能不僅表現良好，而且表現驚人。
隨着國家即將回歸正軌，2020年初備受喜愛的股票在今年年初失寵，重新開放的交易成為投資者的首選。即使收入驚人的大型科技公司如亞馬遜(Amazon)、Alphabet (GOOGL)、Netflix (NFLX)、Facebook (FB)等收益驚人的大型科技公司，也失去了競爭力。石油、旅遊和工業類股，以及無聊情緒引發的零售股領跌空頭，卻成為2021年的交易熱門股。
拜登試圖信守諾言“重建更好,”參議院通過複雜的預算調整過程將推動1.9萬億美元經濟刺激和恢復計劃，其中數千億美元被分配用於做更多的事情。共和黨人批評該中心的論點是，它包含了長期渴望的民主黨人的願望，而這些願望與眼前的健康危機沒有直接關係。他們的斷言沒有錯。該法案包括了人們渴望已久的項目，如擴大兒童税收抵免，將K-12教育支出增至1300億美元，是上一份新冠肺炎救助法案的兩倍多。具有歷史意義的經濟刺激計劃不僅耗資巨大，而且覆蓋面廣。人們普遍認為，該法案可以將美國的兒童貧困率降低一半。
拜登表示，他更擔心的是規模太小，就像他們在應對2008年房地產危機時所做的那樣，而不是擔心規模過大。隨着疫苗接種數量的增加和感染率的下降，航空旅行(和航空公司股票)的前景看起來很明朗，值得注意的是，與如此昂貴的賬單相關的通貨膨脹風險是值得在最壞情況下采取這種保險政策的。
為了整個國家的經濟和健康，我同意該法案應該被通過。華爾街的經濟學家們也是如此，他們預測該法案將在2021年帶來5%的GDP增長，這是1984年以來最大的經濟擴張。但就股市而言，很多市場專家表示，這項法案可能會引發進一步的拋售，可能會持續到今年夏天甚至更久。
是什麼原因？
摩根士丹利財富管理公司（Morgan Stanley Wealth Management）首席投資官麗莎·沙列特（Lisa Shalett）在接受《紐約時報》採訪時説：“情況越來越好，美聯儲將利率保持在零的理由越來越少。”
即使通貨膨脹的擔憂被誇大了(過去30年裏，通貨膨脹的擔憂是錯誤的)，但任何通貨膨脹的暗示都可能引發進一步的拋售。債券收益率已經在上升，儘管美聯儲試圖安撫市場，表示它不打算減少對股市的支持，但債券收益率繼續上升，這對股市來説通常是件壞事。隨着收益率上升，借貸成本會變得高昂，這對那些最需要資金的高增長小公司造成了傷害。因此，分析人士現在建議在股市重開之際買入週期性股票。
2021年標普500能源類股上漲了30%以上，金融類股漲幅超過14%。在能源方面，我個人仍然看好埃克森美孚(Exxon)、瓦萊羅(Valero)和德文(Devon)；在銀行業方面，我則看好富國銀行(Wells Fargo)和美國銀行(Bank of America)。但真正的價值仍然存在於波音(Boeing)這樣的股票中，該公司在本週市中心之後的股價為218美元，低於去年2月14日的340美元。這家航空航天巨頭存在問題，但無論市場或經濟如何(在合理的範圍內)，這些股票在未來幾年內都將物有所值。不過，最好的交易還是在科技股：微軟(Microsoft)和蘋果(Apple)，這兩家公司的利潤只會變得越來越大，而對它們來説，重新開放並不意味着收入下降，這一事實目前還沒有反映在股價下跌上。
無聊情緒將有助於拯救市場
應該指出，除非這一刺激方案確實產生了1970年代水平的通脹，而且應該指出，儘管有許多警告，但數百萬新活躍的交易員(那些為GameStop(GME)和AMC提供資金的交易員)可能已經通過新冠肺炎進入市場。
這就是為什麼我相信人們擔心的股市下跌是短期的。新交易者的大量活動加上儲蓄收入率（由於刺激檢查，增加的失業救濟金和封鎖而達到了多年來的最高水平）將有助於縮短任何市場調整的時間。股票會下跌，但交易活動會繼續，而正是這樣的交易活動讓許多股票保持活力。
就目前而言，隨着特斯拉(Tesla)等大型科技公司的股價下跌，比特幣是一個不錯的投資選擇。儘管在鮑威爾最近的温和重複讓比特幣買家失望的情況下，比特幣下跌了4%，但面對數萬億美元的新印鈔(鮑威爾沒有做出承諾)，比特幣吸引了許多投資者，原因除了這些對沖之外，還有很多其他原因。比特幣和無聊是並駕齊驅的，即使在無聊情緒消退、酒吧滿載之後，從手機中購買加密貨幣和股票也是我們在過去一年裏討論過的“新常態”。
我在9月17日到期的微軟買了一個稀有看漲期權（應該稍等一下，看看股價是否還會繼續下跌）。現在，如果您不介意的話。您可以按照這些價格購買任何FAANG股票，尤其是Apple。下一次疫情襲來，或者出現某種致命的新毒株，它們將是第一個更快上升的股票。