4月19日，易方達基金髮布旗下基金2021年一季報，張坤、蕭楠等知名基金經理的最新持倉情況得以顯露。觀察可發現，頂流基金經理多在一季度做了持倉調整，較為均衡的配置成為這些大資金“掌舵人”的選擇。
“均衡配置”與基金機構主流觀點相契合。不少基金機構指出，A股市場下一階段仍然會保持震盪，資產組合上的相對均衡，有利於控制淨值回撤和防守反擊。
易方達披露最新持倉情況
4月19日，易方達基金披露了旗下基金2021年一季報。張坤在一季報中表示，其管理的基金一季度股票倉位基本保持穩定，並對結構進行了調整。降低交運、汽車等行業配置，增加計算機、醫藥等行業配置。個股方面，長期持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。
張坤管理的基金重倉股一季度出現了較多調整。其中，易方達中小盤截至一季度末的重倉股包括美年健康、五糧液、貴州茅台、華蘭生物、百潤股份、通策醫療、恆生電子、蘇泊爾、中炬高新、天壇生物。與去年四季度相比，美年健康成為第一大重倉股，華蘭生物、百潤股份、恆生電子、中炬高新在一季度新進入前十大重倉股，洋河股份、瀘州老窖、上海機場、宇通客車退出前十大重倉股之列。
易方達藍籌精選重倉股包括五糧液、香港交易所、貴州茅台、美團、騰訊控股、招商銀行、瀘州老窖、海康威視、洋河股份、平安銀行。與去年四季度相比，同樣是白酒股的五糧液取代貴州茅台成為第一大重倉股，招商銀行、平安銀行在一季度新進入前十大重倉股，愛爾眼科、頤海國際退出前十大重倉股之列。
張坤是首位管理主動權益類基金規模超千億元的基金經理，在今年一季度，張坤管理的規模繼續增加。根據一季報，他管理的易方達中小盤、易方達藍籌精選、易方達優質企業三年持有、易方達亞洲精選規模合計1331.09億元。
蕭楠在一季度加強了對養殖、免税、汽車零部件等板塊的配置，並在食品飲料、家電等板塊中調整了持股結構。蕭楠表示，市場相對的高估值需要業績增長來消化，但不會因此配置短期便宜而長期缺乏競爭力的企業。與2020年四季度相比，易方達消費行業前十大重倉股保持穩定，但青島啤酒退出了易方達消費行業的前十大重倉股，牧原股份則在一季度新進入前十大重倉股。
整體來看，易方達旗下一些主動權益類基金根據宏觀經濟、企業盈利、市場風格特徵等因素進行了調倉。易方達最新披露的基金一季報數據顯示，基金前十大重倉股基本覆蓋A股市場絕大部分一級行業，在整體配置上朝着更為均衡的方向演進。
各有各的招數
此前，中庚基金丘棟榮管理的基金也披露了2021年一季報，丘棟榮是春節後最受關注的基金經理之一。一季報顯示，他管理的中庚中小盤一季度前十大重倉股中，新進了中鹽化工、金誠信、甬金股份；中庚價值領航一季度前十大重倉股中，新進了威海廣泰、中鹽化工、浙富控股、海利爾。
丘棟榮表示，將積極把握當前風險溢價水平下市場估值結構性分化的機會，堅持低估值策略。重點關注低估值且基本面良好、受益經濟持續向好的行業，包括廣義製造業、銀行、地產、保險及中上游順週期行業和偏成長的高端製造領域（電子、新材料、機械等）。同時，積極配置可轉債中具有防守反擊特性的個券。
另外，基金一季報顯示，東方阿爾法優勢產業基金經理唐雷一季度配置了不少與新能源汽車相關的龍頭公司，包括寧德時代、億緯鋰能、贛鋒鋰業、華友鈷業、比亞迪、天賜材料等。東吳研究總監兼研究策劃部總經理、基金經理鄔煒管理的東吳行業輪動基金的前十大重倉股則是貴州茅台、中國平安、五糧液、長春高新、寧德時代等龍頭股。
唐雷認為，流動性中性偏緊的格局導致股票市場估值在一定程度上受到壓制，經濟復甦的趨勢將繼續增強傳統週期板塊的盈利彈性。在成長領域中，順週期屬性的科技板塊可能會具有超預期的行業景氣度，也可能會有更大的盈利增速彈性。在科技板塊中，關注景氣上行的新能源汽車、工業自動化、高端裝備、半導體等行業的投資機會。
鄔煒表示，二季度的宏觀環境與一季度基本保持一致的概率較大，經濟復甦對盈利增長形成拉動，而流動性邊際收縮可能對估值帶來壓力。在這樣的背景下，將不斷挖掘競爭優勢突出、行業土壤肥沃、估值合理的優質公司。
震盪市穩中求進
對於近期的市場走勢，華寶基金指出，不宜高估反彈的空間和力度。建議二季度用受益於經濟上行的順週期板塊做防守反擊。
德邦基金指出，市場短期仍然會在當前區域寬幅震盪，仍然看好消費、科技兩大板塊。
浦銀安盛基金表示，權益市場仍具有長期配置價值，好的公司將穿越週期實現內在價值的增長，從而為投資者創造更高的收益。商業模式好、質地優良的好公司仍是A股市場的核心資產，具有積極配置價值。（中國證券報記者萬宇 徐金忠）
編輯/田野