午後基建板塊繼續上漲，截至發稿時，中國電建、設研院，華藍集團，重慶建工，中國海誠，宏潤建設，華陽國際，山東路橋，設計總院，中國交建，陝西建工，建科院，蘇交科，建研設計上漲了10%以上。
財政投向基建領域的比例正在回升
2022年1月29日，財政部公佈最新的財政收支情況。一般公共財政當月支出投向基建相關領域的佔比繼續上升。12月一般公共財政當月投向基建相關支出(含節能環保、城鄉社區事務、農林水事務、交通運輸)為8825億元(前值4789億元)，同比-18.2%(前值2.7%)。從支出佔比來看，12月基建支出佔當月一般公共財政支出的比例上升3.2個百分點至27.2%，為全年最高。
東方證券認為2022年財政不僅支出“前置”，而且“超收歉支”的特徵有望得到改變。受到地方項目儲備與專項債相關監管的限制，2021年兩本賬延續2020年“超收歉支”的特徵。展望後續，節奏方面，考慮到2021年的結轉額度以及提前下達的1.46萬億新增專項債限額，財政支出“前置”特徵已經基本得到確定。力度方面，近日財政部在2021年末召開的全國財政工作會議和2021年全年財政收支情況新聞發佈會提到了“保持財政支出在較高水平”、“跨週期和逆週期調控有機結合”、“更好發揮對有效投資的拉動作用”等等表述，同時2021年發佈的國家“十四五”規劃《綱要》以及國家重大區域發展戰略都涉及大量項目，有望進一步豐富項目儲備，推動投資改善。
穩增長預期不斷升温
華創證券認為年前穩增長預期不斷升温，預計實物工作量在2022年一季度形成，帶動2022年初基建開工，一季度基建有望實現較好增長，須關注資金端落實情況、和微觀層面下游企業新籤項目訂單情況。
新老基建共同助力經濟發展
新基建的代表中國電建四季度新籤同增 52%超預期，其中水利電力新籤增速 255%佔比 40%。抽水蓄能/風電/光伏/氫能等項目豐富。產業鏈上游成本下降利好下游裝機，電建助力打造新型電力系統最受益。地產置換電網輔業恢復再融資能力，成立新能源集團業務重組管理優化。未來穩增長政策將陸續落地，能源電力等基建投資加速，新基建龍頭中國電建將獲持續催化。
老基建的代表中國交建公司基建工程貢獻核心收入及新籤佔比遠超其他主要建築央企。值得一提，公司海風建設實力不容小覷，旗下中交三航局佔我國海風安裝份額約 60%、公司間接參股的龍源振華亦有較大影響力，海風業務成長前景值得期待。
