編者按：本文來自微信公眾號“巴倫週刊”（ID:barronschina），作者：卡爾頓·英格里希，編輯：郭力羣，翻譯：小彩，36氪經授權發佈。
一旦有銀行在風險管理方面出現重大失誤，就會給整個銀行業造成負面影響。
交易活動增加去年曾挽救了銀行業，但最近Archegos Capital Management被迫平倉帶來的影響可能會給下個月公佈一季度財報的銀行業蒙上陰影。
摩根大通證券(J.P. Morgan Securities)分析師3月30日在研報中稱，由於Archegos“槓桿非常高”，和這隻對沖基金做交易的銀行整體面臨50億到100億美元的損失（約合人民幣約330億-660億元）。
分析師此前預計的損失在25億到50億美元之間。
一年前，受疫情影響的大型銀行曾獲得交易活動激增的提振。Archegos迅速平倉給和該基金有交易的銀行帶來打擊。過去幾天，ViacomCSB (VIAC)、Discovery (DISCA)和GSX Techedu (GSX)等公司超過300億美元的股票被拋售，儘管Argegos被認為只有100億美元資產。
目前已知對Archegos有風險敞口的銀行包括高盛(GS)、摩根士丹利(MS)、瑞銀(UBS)、富國銀行(WFC)、瑞士信貸(CS)和野村(NMR)。後兩家銀行面臨的損失加起來佔到預期損失的一半以上，因為它們平倉花的時間比其他銀行更長。
摩根大通證券分析師基安·阿布侯賽因(Kian Abouhossein)在研報中寫道，“我們不明白為什麼瑞士信貸和野村目前仍無法平倉。”
野村3月29日發表聲明稱估計損失約20億美元，同時強調該行“財務很穩健”。瑞士信貸當日表示，相關損失將給公司業績造成“重大影響”，但還沒有透露估計損失額。摩根大通證券認為，該行損失最高可達40億美元。
如果實際情況果真如此，摩根大通證券的分析師認為瑞士信貸將不得不停止2021年的股票回購計劃。瑞士信貸沒有立即回覆置評請求。
儘管外界認為其他銀行的損失沒有這麼嚴重，但這次事件可能引發對銀行大宗經紀業務所承擔的風險的質疑。
在和此次事件有關的銀行中，高盛和摩根士丹利被認為損失最輕，因為這兩家銀行平倉的時間較早。高盛表示，該行財務受到的影響不嚴重。摩根士丹利尚未就此事置評。
Wolfe Research董事總經理史蒂文·丘巴克(Steven Chubak)在3月30的研報中寫道，“我們認為，高盛和摩根士丹利第一季度的損失可能接近數億而非數十億美元，預計大多數銀行一季度的交易數據表現向好，應該能幫助銀行業消化大部分影響。”
富國銀行3月30日表示，雖然該行與Archegos有交易，但已不再對該基金有敞口，而且在結清頭寸時也沒有蒙受任何損失。
但摩根大通證券分析師在3月30日發表的另一份研報中指出，富國銀行可能面臨信譽風險，也許有可能因這次事件受到更嚴格的監管審查。
2016年曝出虛假賬户醜聞後，富國銀行一直在努力修復自己的形象。美聯儲為該行設置了2萬億美元的資產上限，限制了富國銀行的增長能力。分析師表示，如果攤上新麻煩，資產上限規定將延長實施。
對於正在努力從疫情中復甦的整個銀行業來説，Argegos事件帶來的影響可以説是雪上加霜。
摩根大通證券分析師維韋克·朱內賈(Vivek Juneja)説，“一旦有銀行在風險管理方面出現重大失誤，就會給整個行業造成負面影響。”
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《巴倫週刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2021年3月30日報道“Banks May Take a $10 Billion Hit on Archegos. What That Could Mean for the Stocks.”。（本文內容僅供參考，投資建議不代表《巴倫週刊》傾向；市場有風險，投資須謹慎。）