□本報記者 朱豔霞
截至2021年1月19日，A股五大上市險企2020年全年保費成績已發佈完畢。數據顯示，2020年，中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險5家公司共攬獲保費約2.5萬億元，同比增長3.6%。
財產險公司均實現正增長，但是自2020年9月車險綜改後保費增速普遍下滑；人身險公司分化明顯，中國人壽、新華保險保持正增長，平安壽險及健康險、太平洋壽險、人保壽險出現一定程度負增長。
總體來看，上述5家上市險企的保費收入分別為5604.6億元、6129億元、7973.4億元、3565.6億元、1595.1億元，同比增長分別為1.5%、7.8%、0.3%、3.1%、15.5%。其中，保費規模最大的是中國平安，保費增速最快的是新華保險。
李月敏/製圖
車險綜改後保費增速下降明顯
財產險公司方面，人保財險、平安產險、太平洋產險3家公司全年依然保持正增長，2020年初受疫情影響較大，但從3月起有明顯的修復並持續改善，9月車險綜改後保費增速下降明顯。其中，保費規模最大的依然是人保財險；增速最快的是太平洋產險，為10.9%。
2020年9月，車險綜改正式落地，以“降價增保提質”為目標，行業車均保費增速出現一定程度下降。從已披露數據的人保財險、平安產險的車險保費來看，兩家公司2020年全年車險保費同比增長均為1%左右，但是四季度保費降幅均在10%以上。
此外，在信用保證保險方面，風險事件頻發，財產險公司主動壓降規模。2020年人保財險的信用保證險同比下降76.8%，隨着玖富、人人貸、宜人貸等主要合作平台的停新或清退，該公司四季度信用保證險業務已近乎停做。
國盛證券曾預測，在車險綜改影響下，2021年財險行業保費及綜合成本率均面臨較為明顯的壓力。也有觀點認為，儘管車險保費規模受到衝擊，但是以責任保險、農險和意健險為代表的非車業務將繼續維持或帶動行業增速的穩定提升。
人身險分化明顯
人身險公司方面，2020年中國人壽、新華保險保持着相對較高的保費增速，其中，中國人壽年度保費首次突破6000億元；而平安壽險及健康險、太平洋壽險、人保壽險保費則出現負增長，同比降幅分別為3.6%、1.8%、2.0%。
數據顯示，2020年平安壽險及健康險個人業務的新業務保費為1187.8億元，同比下滑19.8%。此前，該公司在回應新業務下滑問題時表示，疫情對居民可支配收入有所影響，未完全恢復。壽險改革將構建長期競爭優勢，建立長期可持續的健康增長平台。
此外，健康險公司依然保持了較高的保費增速。其中，人保健康、平安健康險同比分別大幅增長43.9%、49.4%。
保險板塊估值較低
華金證券認為，目前上市險企2021年一季度銷售階段已經切換至價值型，短儲目標完成度較好。人力方面來看，跨年優增成為行業共識，人力温和增長，也將為2021年新業務價值增長提供重要支撐。代理人改革推進的定力對險企考驗較大，但後續成效也更加顯著。
值得關注的是，當前A股保險板塊估值整體還處於較低水平。2020年初，受疫情衝擊保費增長、利率下行、市場調整等多方面影響，險企板塊估值下行。隨着疫情的改善，保險線下業務逐步恢復，保費增速從二季度起逐步回暖，7月出現了大幅快速上漲，估值得到一定修復，但仍處於相對較低水平且存在較明顯分化。
新時代證券表示，進入2021年，隨着居民財富管理和風險保障需求的增加，預計行業仍將保持健康成長，估值將穩步修復。