個人養老金怎麼投公募基金，最新監管規則出來了！
6月24日，證監會研究起草了《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定（徵求意見稿）》（以下簡稱《暫行規定》），並向社會公開徵求意見。
根據《暫行規定》，個人養老金投資公募基金，將先行納入養老目標基金，未來進一步擴充產品範圍。個人養老金基金將設置專門份額，不收取銷售服務費，對管理費和託管費實施費率優惠等，在產品設計上體現“養老”屬性，並向投資者讓利。同時，在基金銷售、投資者保護、資產安全、信息平台建設等方面都提出了相應要求，為個人養老金投資公募基金穩健起步“保駕護航”。
業內人士對此評價，為了個人養老金在投資公募基金中穩健起步，試點期內監管選擇了運作較為成熟的養老目標基金。在該項試點結束後，未來可能會逐步納入其他類型的公募基金，動態調整和逐步擴展個人養老金投資公募基金的範圍，為個人養老金投資提供更為豐富的公募產品選擇。
先行納入養老目標基金
未來進一步擴充產品範圍
今年4月，國務院辦公廳發佈《關於推動個人養老金髮展的意見》（國辦發〔2022〕7號,以下簡稱《意見》），確立了我國第三支柱養老保險的基礎制度框架。證監會認真貫徹落實《意見》精神，為明確個人養老金參加人投資基金的制度安排，保護投資人合法權益，在充分調研的基礎上，證監會研究起草了《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定（徵求意見稿）》（以下簡稱《暫行規定》），並向社會公開徵求意見。
《暫行規定》提出，按照《意見》“結合實際分步實施、選擇部分城市先試行1年，再逐步推開”要求，在個人養老金制度試行階段，擬先行納入最近4個季度末規模不低於5000萬元的養老目標基金。
養老目標基金為中低波動且含權益資產的基金產品，未來隨着個人養老金制度的逐步推開，證監會將進一步擴充產品範圍，納入更多投資風格穩定、投資策略清晰、長期業績良好、運作合規穩健、適合個人養老金長期投資的其他類型公募基金。相關產品名錄每季度進行更新，動態調整優化，激發市場主體參與活力，更好服務個人養老金長期保值增值。
事實上，在近期證監會發布的《關於推動公募基金高質量發展的意見》中，也明確提出“加大中低波動型產品開發創設力度，開發適配個人養老金長期投資的基金產品”，預期未來將有更多含權益屬性且具備中低波動特徵的基金產品創新。
產品設計體現“養老”屬性
向投資者讓利
為提升養老目標基金對個人養老金投資的“養老”屬性，《暫行規定》提出，一方面，為鼓勵參加人長期投資行為，個人養老金基金設置專門份額，不收取銷售服務費，對管理費和託管費實施費率優惠、免收申購費等銷售費用、豁免大額申購等限制、採取紅利再投資的收益分配方式。
另一方面，在參加人領取階段，為鼓勵長期、分期領取行為，基金管理人可以針對投資策略、收益分配、贖回機制、基金轉換等方面做特別安排，包括但不限於定期分紅、定期支付、定額贖回等。
從國內養老目標基金的發展現狀看，目前，公募基金行業已成立養老目標基金178只，總規模1068億元。其中，目標日期基金165億元，目標風險基金903億元,持有人户數超過302萬，以個人投資者為主。
截至2021年底，成立滿一年的養老目標基金平均年化收益率11.3%，高於10年國債收益率8個百分點以上。
而早在2018年3月，在立足我國國情、借鑑境外養老基金髮展最佳實踐的基礎上，證監會推出養老目標基金。
養老目標基金具有以下核心特徵：一是長期性，養老目標基金設置持有期，鼓勵長期持有、長期投資和長期考核；二是以資產配置為主要投資策略，通過資產配置和風險控制，降低組合波動，追求中長期穩健收益；三是重視發揮權益投資對資產增值的作用，並具有中低波動特徵，契合制度建設初期參加人的養老投資需求；四是提供養老投資的“一站式”解決方案，投資者可以根據年齡、預期壽命、風險承受能力等因素，選擇合適的養老目標基金。
據悉，早在今年4月21日，國務院辦公廳發佈《關於推動個人養老金髮展的意見》，該文件的正式出台，是黨和國家從中央層面推動個人養老金髮展的有力舉措。
《意見》的信息量很大，每年個人養老金繳納上限1萬2，參加人有税收優惠，城鎮職工、城鄉居民勞動者均可參加，實行個人賬户制，參加人可以自主選擇投資銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品……該文件的發佈，意味着個人養老金時代的真正到來。
而《暫行規定》的發佈，意味着個人養老投資將要真正落地了，養老目標基金將成為起步階段的公募產品，滿足普通老百姓的養老投資需求。
要求基金銷售機構：
權益類基金保有規模不低於200億
個人投資者不低於50億
在基金銷售方面，《暫行規定》要求，個人養老金基金銷售機構具備較強的個人投資者服務、合規專業及穩健運營能力。
鑑於個人養老金基金銷售業務較傳統基金銷售具有較強的特殊性、專業性和長期性，《暫行規定》從經營指標、公司治理、合規內控等方面對參與基金銷售機構提出了針對性要求，需滿足最近4個季度末股票基金和混合基金保有規模不低於200億元，其中強調個人投資者持有股票基金和混合基金規模不低於50億元。同時，允許基金管理人及其銷售子公司辦理該管理人募集的個人養老金基金銷售相關業務。銷售機構名錄每季度更新，隨着公募基金行業規模增長和銷售機構的銷售保有量增長，符合條件的銷售機構將持續增加。
同時，為保護投資者合法權益和資產安全運行，《暫行規定》做出以下規定：
一是強調信息提示。投資人首次投資時，基金銷售機構應充分提示個人養老金制度及基金投資業務相關特殊要求（如賬户長期封閉、非滿足條件不得領取資金等），並由投資人進行確認；基金銷售機構對完成賬户開立但30個工作日內未進行基金投資的投資人，應當及時予以提示。
二是強調適當性管理。根據投資人年齡、退休日期、收入水平和風險偏好等情況向投資人推介基金。
三是強調封閉安全運行。基金管理人、基金銷售機構應當確保基金份額贖回等款項轉入個人養老金資金賬户。
四是注重養老投教。要求基金管理人和銷售機構開展養老金融教育，普及養老投資理念，加強投資人對養老政策的理解。
另外，《暫行規定》還強調基金銷售一站式服務，便利投資人蔘與。規則要求基金管理人、基金銷售機構通過互聯網平台、移動客户端等設置養老專區，提供業務諮詢、信息查詢、養老投教等“一站式”服務，協助投資人在商業銀行開立或指定資金賬户、在人社部信息平台開立信息賬户。
此外，《暫行規定》還授權基金行業平台服務基金行業開展個人養老金業務，為監管部門提供信息支持。
《暫行規定》首次明確中國證監會授權中國證券登記結算有限責任公司等機構，建設並運營個人養老金投資基金業務的信息平台，基金行業平台與人社部信息平台、開展個人養老金資金賬户業務的商業銀行、開展個人養老金投資基金業務的基金管理人和基金銷售機構等機構建立系統連接，為個人養老金投資基金業務提供支持並實施管理，基金行業平台業務規則於同日公開徵求意見。