你越是聰明，就越需要下笨功夫！

光顧過淘系電商的“選擇困難症患者”，通常需要百般斟酌才能選到一件鐘意的商品，這是極其折磨人的事情。好在各大電商，針對用户習慣添加了篩選功能，你可以對商品的品牌、顏色、用途、產地等屬性進行勾選。一番操作之後，挑到心儀商品的成功率便大大增加了，簡直是“剁手黨”的專屬福利。

在投資界，也有這麼一種選股策略，可以媲美網上購物的這套理論，而且實操性還相當給力，它就是大名鼎鼎的“PEG指標”選股法。

1，

用PEG“淘寶”，專職慧眼識金

作為上世紀60年代的產物，在此之前，PE（市盈率）指標一直作為股票估值的首選，然而它卻有着致命的缺陷，那就是沒有考慮企業未來的成長性。

高PE的公司（假設15倍）並不意味着比低PE的公司（假設10倍）質地更優良，相反，PE高很可能是該公司所處的行業估值偏高（如計算機行業）所導致，由於計算過程只將過去的盈利納入參考，很多具備增長潛力的公司因尚未盈利而被剔除，投資者也因此與“十倍股”、“百倍股”失之交臂。

PEG作為PE的修正指標，完美規避了這一問題。

簡單説，這一指標在考察公司財務狀況的基礎上，加入了未來3-5年的盈利增長率。當PEG小於1時，代表該股票被低估；當PEG大於1時，表示該股票被高估。

話雖如此，我們還是要不合時宜地“潑一盆冷水”。首先，盈利預測本身就很玄乎，因為增長率受到太多客觀因素的干擾，比如突發性社會事件；其次，PEG更適用於挖掘成長型公司中被低估的投資標的，正因此，它深得成長股大師彼得林奇的偏愛。

2，

聰明人喜歡用笨“套路”

“在現實經濟環境中，分析公司的成長性，需要對宏觀、中觀、微觀做全方位的‘透視掃描’，這不是一朝一夕能夠實現的，靠的是日積月累的研究。”中銀基金絕對收益團隊掌門人李建如是説。

預測未來1年的盈利增速難度已然不低，預估3-5年的盈利情況，難度就更大了。PE選股的問題在於妄圖用市場的平均水平作為估值的標準，卻忽視了個股與市場之間即相互聯繫，又彼此獨立。

(數據來源：Wind；時間區間2015.5.22-2020.5.21）

看來，選股這門“手藝”，還真不是一般人可以勝任的。想要挖掘出優質的標的靠的不是運氣，而是實力。李建領銜的絕對收益團隊可謂個個是精英出身，但他們的成長之路卻與研究工作長期相伴，沒有對行業及個股深刻的瞭解，也不可能取得今日的成就。其中的辛苦，只有自己才能體會。

“成功沒有捷徑”。

這也是李建團隊，一以貫之的價值觀。

3，

世界變化太快，擇時意義幾何？

近日，中銀匠心打造的中銀順興回報一年持有期混合基金(A類：009345，C類：009346)已經啓動發行。作為股債混合型基金，該基金的股票配置比例介於20%-60%之間，股票投資則兼顧高分紅白馬藍籌以及高成長的績優股。而PEG選股法（數值小於1）正是作為成長股篩選的核心的考量，找出A股中性價比高的股票進行配置。

李建管理的基金有一個顯著的特點，就是把確定性放在最重要的位置，注重資產比較、行業比較、個股（券）比較，注重性價比，注重控制回撤，注重收益確定性，注重複利效應，堅定地執行長期投資策略，通過組合分散投資，儘可能多的把收益“據為己有”，爭取年年正收益。

正在發行的中銀興順回報混合（A類：009345，C類：009346）基金依然貫徹了追求絕對收益的理念，即每年儘可能實現正收益。李建團隊習慣用實際行動，來證明自己的方法是經得起市場考驗的。

中銀多策略基金成立6年，其中有5年取得正收益，總回報達76.13%，年化回報更是高達8.09%。即便在動盪的2020年，該基金依然取得了7.78%的回報，同期滬深300則下跌4.46%。

同樣由李建團隊操刀的中銀雙息回報混合自2018年成立以來，已實現35.72%的總收益，且任意時點買入並持有6個月均為正收益。

“風險是漲出來的，機會是跌出來的”。

李建團隊的選股標準，是經歷了多年實戰總結出來的。追求絕對收益，最主要就是把握跌出來的機會；另一方面，是追求業績增長的確定性，比如有些公司每年的利潤都有一定的增長，年股息回報有接近4%左右，對追求絕對收益的基金來説是很好的資產。但從相對收益角度來看，也許估值沒有彈性。這就是絕對收益與相對收益投資邏輯的最大區別。

這樣老老實實掙確定性的小錢，看似笨拙，根裏卻相當務實。

李建團隊，很好的踐行了追求絕對收益的投資理念，有效實現股債聯動，做到穩中有進。中銀順興回報混合（A類：009345，C類：009346）基金正在發行，小夥伴們是否想體驗一回“時間之旅”呢？

風險提示：市場有風險，投資需謹慎。過往業績不代表未來。基金完整業績可查看中銀基金官網，投資前請仔細認真閲讀產品法律文件。