科創板會不會給威馬一個衝刺的機會？

【導語：繼蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車相繼赴美成功IPO後，威馬汽車也在近日正式啓動了科創板上市進程。10月13日晚間，中國證券監督管理委員會上海監管局網站發佈了《中信建投證券股份有限公司關於威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司首次公開發行股票並在科創板上市輔助備案情況報告》。與其他三家較為互聯網的新勢力相比，威馬汽車在汽車方面的體系能力更為紮實，有那麼一抹傳統色彩，那麼，科創板會不會給威馬一個衝剌的機會？】

撰文|蔡家倫、編輯|禾   子

繼蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車相繼赴美成功IPO後，威馬汽車也在近日正式啓動了科創板上市進程。10月13日晚間，中國證券監督管理委員會上海監管局網站發佈了《中信建投證券股份有限公司關於威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司首次公開發行股票並在科創板上市輔助備案情況報告》。

該《報告》顯示，上海威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司擬申請首次公開發行人民幣普通股（A股）股票並在科創板上市，輔導機構為中信建投證券股份有限公司，輔導協議簽署日期為2020年9月30日。換句話説，威馬汽車正在全力搶灘“科創板新能源第一股”，一旦成功，屆時國內新勢力車企將會形成四足鼎立的局面。

開啓上市之路

根據公開資料顯示，在過去的兩個月的時間裏，威馬汽車曾多次進行了股東股權變更，並兩度追加註冊資金至68.9億元人民幣。在IPO前，威馬汽車創始人、董事長兼CEO沈暉直接持有及間接控制的股份比例合計為16.57%，為公司實際控制人；沈暉妻子王蕾及威馬汽車聯合創始人杜立剛則為一致行動人。但是在9月22日，威馬汽車宣佈完成總額100億元人民幣的D輪融資之後，威馬汽車股權出現了變化。

威馬汽車的D輪融資，主要是由上海國資投資平台及上汽集團聯合領投，百度與的海納亞洲創投基金（SIG）繼續參與此輪融資，其它參投方還包括湖北長江產業基金、蘇州崑山產業基金、湖南衡陽國有投資品牌、安徽合肥產業基金等等。單從威馬汽車的股東列表來看，威馬汽車已經成為了新勢力車企中投資方最為多元化的一家，包括百度、騰訊等互聯網巨頭、紅杉中國、SIG等一線VC、上海等地的產業基金以及國調基金等加持。

根據上述的《報告》顯示，目前威馬汽車持5%以上的股東依次為雷暉管理顧問有限公司持股比例10.2%、蘇州工業園區加馬投資管理合夥企業持股比例7.82、杭州福祥匯投資管理有限公司持股6.55%、沈暉個人持股6.36%、衡陽弘威合夥企業持股5.78%、湖北長江股權投資基金合夥企業持股比例為5.78%。

投資方的多元化不僅可以為其帶來更加充足的資金支持，同時還將為其創造更多的價值。從投資方賦能的角度出發，威馬汽車可以與其投資方進行戰略合作，包括5G技術、自動駕駛、三電系統等前瞻技術的快速量產。這對於一家新勢力車企來説，無疑是大大加快了其發展的步伐，尤其是類似於威馬汽車這類技術流的車企。

科創板吸引力大

從新勢力車企競爭的角度來看，中國的新勢力車企在今年迎來了更加明朗的局面，一方面是PPT造車開始逐漸退出市場，比如拜騰汽車、博郡汽車等相繼爆雷，另一方面是蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車在赴美上市之後，銷量和市值都出現了大幅度提升。威馬汽車、天際汽車等在獲得了大額融資，車企自身實力也會得到進一步的提升。

不過，目前國內新勢力車企面對最大的問題無疑是缺錢、缺乏“自我造血”能力，雖然短期之內不會出現問題，但是伴隨着企業後期的不斷髮展，還是有可能會影響到企業的發展。所以，新勢力車企如果能夠成功上市，那麼就可以較好的解決融資難的問題。科創板相信對於大家來説都不陌生，但是仍然有部分人對科創板的利好不夠了解。

科創板註冊制讓科創板對準入企業更加包容，不對盈利做要求。這一消息對於新勢力車企來説是非常友好的，即使是最早上市的蔚來汽車，至今仍然無法保證穩定的盈利，所以新勢力車企在科創板上市絕對是一個最佳選項。與此同時，科創板自開板以來，創新紅利一直都在持續釋放，作為中國探索硬科技創新產業的重點板塊，支持政策不斷完善，所以科創板也成為了最吸引中國科技創新企業的板塊。

從目前的情況來看，恆大汽車和威馬汽車都想要爭奪科創板新能源汽車第一股。在這樣的情況下，上市的速度無疑是關係到新勢力車企未來的發展。一旦兩家車企中有一家成為科創板新能源汽車第一股，將會獲得上交所更大的支持力度、資本市場更高的關注以及更高的估值，其獲得好處是不可限量的。

衝剌仍存不確定因素

在威馬汽車蓄勢準備向衝擊科創板的時候，威馬主力車型EX5發生了兩起自燃事故，這無疑是為威馬上市帶來了陰影。10月14日，一則題名為《邵武市交通運輸局關於邵武市威馬出租汽車自燃事件有關情況彙報》的通報截圖在全網流出開來。文件顯示，日前有兩輛威馬電動車在邵武市發生自燃，威馬汽車在給當地政府的回應中表示，自燃系電池質量問題，並將在後續更換高質量電池。關於電池自燃事件，近幾年時有發生，包括特斯拉、蔚來等在內都有出現過類似的情況。

在近20年汽車工業動力電池發展的歷程中，行業經歷了鋰資源的爭奪、電池技術的較勁、電池安全的爭議等，而落到量產電動車上，電動汽車自燃起火事故則更多的與動力電池聯繫在一起，由此也引發了關於動力電池安全性的爭議。動力電池的安全性不足就成了電動汽車的“短板”。電池安全問題眼下是個行業問題，也是所有新能源企業面臨的一道難題。

2020年3季度，威馬的交付量為6200輛，同比增長79.3%，並創下單季銷量歷史新高。同期，蔚來、理想、小鵬的累計交付量分別為12206輛、8660輛、8578輛。除了威馬EX5以外，威馬汽車旗下其它的產品銷量仍有待大幅度躍進和提升。

威馬汽車的一大優勢在於，相比於蔚來汽車的李斌、理想汽車的李想等，來自傳統汽車的沈暉對車企的運營更加了解。其自建工廠模式體現了威馬相較於其他新勢力企業的競爭優勢。

沈暉在手握這張王牌的情況下，想要成功上市其實並不難。雖然科創板和納斯達克有不同之處，但是對於資本市場來説，具備造車資質和專業核心能力的車企無疑是更具有吸引力。

點評

威馬汽車在技術、渠道、用户體驗等多方面其實還是有着較明顯的優勢，不過在產品方面還是有待開發，如果後續無法實現產品多元化，在發展上會受到諸多限制。假如威馬汽車能成功登上科創板，資金流增加，產品實現多元化，基於其目前的體系能力，搶佔更多的市場份額並非難事。

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