股市再慘，慘不過債基。
2月9日，純債基金圓信永豐興利C淨值暴跌46.18%！
（數據來自：天天基金）
圓信永豐興利C作為一隻純債基金，倉位大多是債券，風險很低，之前單日漲跌幅基本在0.1%以內，淨值突然直線大跳水，很多檀香開始口吐芬芳——
（此處省略5分鐘國粹時間）又遇上賭徒，鐵定是玩槓桿+踩雷給爆了！
但後邊，淨值又變成-0.37%。
（數據來自：天天基金）
劇情走向完全看不懂了，是烏龍事件，還是基金公司為了面子耍了什麼手段？還是別的什麼原因？買了債基的小夥伴在寒風中瑟瑟發抖......
債基淨值突然暴跌30%、40%的事不算少見。
有小夥伴掐着大腿跳起來——這擺明是高風險投資啊，小柒你還叫我們要買點債券基金做安全墊，弄啥嘞！
淡定，債券基金淨值大跌不一定因為踩雷，還可能是基金分紅或者遭遇大額贖回。
圓信永豐興利C的暴跌就是遭遇大額贖回導致的。
先明確一點，基金淨贖回申請超過上一個開放日基金總份額的10%，才是鉅額贖回。
那為啥基金遭遇鉅額贖回會導致淨值暴跌？難道買基金不僅得防基金經理辣雞，還得防大户偷偷撤退？
罪魁禍首是基金淨值的小數點位數。
目前行業基金基金淨值計算方法，一般是保留到小數點後3位，小數點後第4位四捨五入，產生的誤差計入基金財產。
如果是五入，也就是基金真實淨值比單位淨值低，留守的基民利益會受損；如果是四舍，則剛好相反，留守的基民會因此受益。
比如一隻基金，總份額是1.001億份，真實淨值可能是1.0715，四捨五入後顯示的單位淨值是1.0720，比真實淨值每份多了0.0005元。
不要小看這0.0004元，假如有機構大户鉅額贖回1億份，相當於在池子裏多抽了5萬元。這5萬元就由剩下的、本就不多的10萬份買單，由此引發基金淨值大暴跌。
也就是説，大户撤退的時候，從留守的散户口袋裏多抽了一筆錢出來！大户樂開花，散户哭花眼。
隨後，基金公司發公告，確認這隻基金在2月8日發生大額贖回，並從當天起將基金淨值精確度調整為小數點後8位，小數點後第九位四捨五入。
接下來就是大家看到的，基金跌幅從暴跌46.18%變成小虧0.37%。
道理很簡單，精確度提高後，機構通過大額贖回從池子裏多“抽”走的錢大大減少，對整體造成的影響就比較小了。
總的來説，小數點保留得越多，遭遇大額贖回時留守基民要“墊付”的錢就越少。
但小柒要説的是，不管是墊多還是墊少，錢總歸是被抽走了，這都不是我們想要的結果。
還有一種情況，如果基金規模太小或者基金已經滿倉運作，為了應對鉅額贖回，基金經理只能用低價，甚至虧本甩賣持倉的股票、債券，基金淨值也會下跌，這是更糟糕的情況。
要想避開“賊船”，小柒給大家支兩個招。
一是遠離規模太小的基金。
比如規模小於5億的基金，就別去湊熱鬧了。
不僅有清盤風險，機構大額贖回後基金淨值也會有很多的波動。
二是遠離機構投資者持有比例過高的基金。
機構持有比例過高，有可能是“幫忙資金”，一旦完成任務後，或者有啥散户還覺察不到的風險時，它們溜得比兔子還快。
像圓信永豐興利，基金規模本身只有4億多（A類2.15億元，C類1.9億元），三大機構持有比例均在20%以上，累計持有比例高達94%！
別説三大機構一起撤退，但凡其中一個全部贖回，對基金淨值波動都會產生很大影響，甚至有清盤風險。
市面上好基金那麼多，沒必要非挑那些規模小、機構持有比例過高的基金。別把好端端的一隻穩健產品變成黑山老妖！
（免責聲明：本文為葉檀財富根據公開資料做出的客觀分析，不構成投資建議，請勿以此作為投資依據。）
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