投行巨擘真來了？傳聞“當事人”中信證券中信建投飆漲，市值逼近

航母級券商將以怎樣的形式出現？當金融混業經營的討論未停歇，市場正在猜測銀行券商牌照“花落”誰家之時，兩大龍頭券商合併的傳聞再起。

有消息稱，中信證券(600030.SH)和中信建投(601066.SH)內部均同意了一項合併計劃。中信證券母公司中信集團將作為主要買家，向中央匯金投資有限責任公司購買中信建投股權。兩家券商合併將打造一家規模820億美元的投資銀行巨擘。

第一財經記者向中信證券求證上述傳聞，但截至發稿時，尚未得到確認。當天下午，有媒體報道，有券商高管稱，對合並傳聞“目前未有耳聞”。

曾為控股關係，如何同為行業內第一梯隊龍頭，中信證券和中信建投的關係被業內戲稱為“父子”變“對手”。而伴隨近期股價連續拉昇，中信建投總市值正在逼近“券業一哥”中信證券——7月2日，中信建投漲停，報收43.36元，A股市值達2769億，與中信證券的A股市值2775億，差距僅不足10億元，而總市值差距約為50億元。

中信建投股價持續飆升

傳聞再起，業內人士如何看待？銀行拿牌照的熱議尚未停歇，航母級券商出自銀行，還是出自券商？

“看美國的經驗，它對於銀行持有券商牌照有一個鬆緊過程，放鬆之後也會產生一定風險。所以這個事情沒有一個明確答案，如果給銀行發了券商牌照，可能會獲得一波新的發展機會，小的券商可能會被收購。”一家投行業務較為突出的券商總裁對第一財經記者表示。

“我們沒聽説，就算是真的也是處於保密狀態了。如果合併了，打造航母級券商是個邏輯。”某券商非銀分析師對記者表示。

二級市場表現上，兩股近日持續走強。中信建投6月19日漲停後股價持續攀升，期間僅有兩個交易日小幅下跌，股價自33元左右一路飆升至逾43元，區間漲幅近三成。2日當天，中信建投股價創下歷史新高，全天換手率9.34%，最新A股總市值達3315億元，其中A股流通市值374.81億元。

中信證券近三個交易日持續上漲，7月2日報收26.06元，漲5.42%。近三個交易日上漲。拉長時間線來看，數據顯示，中信證券最近一個月上漲13.21%，上榜滬股通5次，外資累計淨買入7.33億。

淨資本逾千億的超級龍頭

中信證券+中信建投意味着什麼？

第一財經記者以2019年年報數據測算，若兩者合併，淨資本總額將突破1400億元。

從兩者各自的財務數據表現來看，去年全年，中信證券實現431.4億元營收、126.48億元淨利潤；中信建投實現136.93億元營收、55.3億元淨利。兩者總計實現568.33億元營收，181.78億元淨利。

兩家千億市值的行業龍頭如果合併，投行業務將表現更加強勁。

據Wind資訊，2019年，中信證券和中信建投在A股股權承銷排行榜中分別排名第一和第四。承銷總額為4030億元，較第二名的中金公司高116%。在債券承銷市場，中信證券和中信建投2019年在券商中分別排名第一和第二，承銷總額為1.86萬億元。

如果龍頭券商強強聯合，或將形成券商巨頭，與外資券商對比實力又如何？據銀河國際測算，以2019年數據計算，上述合併實體的資本規模僅為高盛的39%，以及摩根士丹利的42%。