這些賽道都在反彈，A股下週怎麼走？

本週A股略有回暖，超跌賽道有所反彈。

2月18日，A股低開高走，個股板塊漲多跌少，尤其是尾盤上升給下週行情留下樂觀空間。

相關分析人士在接受《國際金融報》記者採訪時分析，經歷了此前大幅回調，A股近期的確有所反彈，但談見底還為時尚早，恐怕在此輪反彈後，公私募繼續贖回會導致第二輪的拋壓。就板塊而言，煤炭等週期股表現不錯，為一季度首選配置板塊。

有所反彈但尚未見底

本週的最後一個交易日，滬指由綠轉紅，收漲0.66%報3490.76點；創業板指跌幅縮至0.46%報2826.81點。

滬深兩市共計3061只個股飄紅，71只個股漲停；1446只個股收跌，跌停股1只。

“東數西算”工程正式全面啓動，數據概念股掀起漲停潮。依米康、首都在線漲停，奧飛數據、雲賽智聯、寧波建工、數據港等逾10只股票漲停或漲超10%。

31個申萬一級行業中有26個飄紅。煤炭、房地產漲幅超過3%，安源煤業、泰禾集團、黑牡丹、新華聯、渝開發個股漲停；鋼鐵、建築裝飾漲幅超過2%，沙鋼股份、深城交、華陽國際、寧波建工、誠邦股份、元成股份、浙江建投、奇信股份、華建集團、騰達建設紛紛漲停。

年內持續回調的電力設備下跌1.21%。寧德時代、隆基股份、通威股份跌幅超過1%，億緯鋰能跌幅超過4%。

值得一提的是，就近5日行情來看，A股和超跌板塊都呈現回暖態勢。滬指近5日累計上漲0.8%，創業板指期內累計漲幅2.93%。年內持續回調下挫的新能源、科技、醫藥近日有所反彈。

以寧組合概念為例，今日微跌0.91%，但近5日累計上漲7.5%，年初至今跌幅縮至15.81%。凱萊英、億緯鋰能、陽光電源、三安光電、華熙生物、韋爾股份等個股今日大幅反彈，但年內跌幅均超過20%。

私募排排網基金經理胡泊在接受《國際金融報》記者採訪時直言，在經歷了極端的恐慌情緒之後，近期A股市場反彈，各大指數和各個板塊都有一定程度的回暖。但當前的位置説見底可能為時尚早，不排除在反彈之後，公私募繼續贖回會導致第二輪的拋壓。

週期股為一季度首選

年初至今，A股情緒明顯從積極到低迷，連續16個交易日滬深兩市日成交額低於萬億元。雙碳賽道、半導體、醫藥明顯回吐下挫，而煤炭、石油石化、鋼鐵逆勢上漲，尤其是煤炭板塊年內漲幅靠前，相關個股年內大漲。

那麼，投資者一季度該如何配置？

建泓時代投資總監趙媛媛在接受《國際金融報》記者採訪時表示，自2021年底中央經濟工作會議確立穩增長基調以來，貨幣和財政呈現出雙松趨勢，加上俄烏局勢推升大宗商品價格，因此週期股是2022年一季度的首選，數字經濟等成長股次之。這一風格要持續到貨幣或財政基調轉變。如果2022年1至2月經濟數據沒有超預期的大變化，這種政策基調的扭轉一般要等到一季度數據出爐以後即4月中。

趙媛媛進一步分析，新能源車和白酒是外資重倉品種，在美國通脹預期或聯儲貨幣基調改變之前都不會有大幅反彈的機會。而醫藥不符合一季度市場風險偏好，但可能因（香港）疫情等事件存在短線機會。

胡泊對記者表示：“從整體賽道層面上來看，我們覺得大盤價值類的週期股可能有比較好的配置價值，科技成長賽道在超跌之後，可能也會迎來佈局的時機。不過，高景氣科技賽道的上中下游走勢將分化，對個股的研究能力也將提出更高的要求。”

對於煤炭賽道，中泰證券指出，當前煤炭股迎來比較好的投資時點。煤炭長期以來都屬於低估值、高股息的藍籌股，在經歷了2021年煤炭價格的暴漲暴跌之後，2022年在政策調控下煤價的波動將大幅降低，波動區間也比較明確，煤企的盈利能力普遍較好，且更加穩定，前期大幅回調之後，估值普遍較低。仍然強調煤炭行業存量產能的價值，一定要重視。

對於大跌後高景氣賽道的選擇，國盛證券在研報中指出，交易底出現後，從交易情緒角度看，鋰電、光伏反彈的彈性更大；回撤程度最為顯著、強弱指標已降至絕對地位，短期內具備較強彈性。此外，北上延續增配、融資做多動能回升，資金面大概率不會繼續構成擾動。

記者 朱燈花

編輯 陳偲