回顧週二行情，滬深兩市整體呈現震盪調整格局。三大指數全線低開，並逐步震盪走低，一度呈現單邊下跌走勢，儘管臨近尾盤出現小幅回升，但力度明顯不夠，並未改變當天弱勢格局，最終三大指數全線收陰。
週二各大指數悉數走低，個股跌幅加大，煤炭衝高回落，白酒板塊探底回升。銀行地產僅唱半天好戲，午後也是一道下行，進一步帶壞指數；大消費表現尚可，白酒、食品和醫藥整體表現中規中矩；煤炭、鋼鐵和有色繼續成為殺跌主力，是市場承壓主因，北向資金轉為流出，市場成交依舊不活躍。
另外，週二市場下跌主要有三方面原因。一是市場對滯脹的擔憂在持續增加，一方面大宗商品價格持續上漲，動力煤期貨連續兩日漲停，煤電聯動下電價上浮區間擴大，海外定價的原油價格創出新高，站上80美元關口，另一方面金九銀十經濟成色不足，下行壓力主要來自於供給端的工業產出以及需求端的地產產業鏈，其中工業各項開工率在9月顯著下滑，9月地產銷售進一步走弱，十一期間一線城市二手房成交降至冰點。在當前類滯脹的環境下，貨幣政策有掣肘，降準的概率在下降。
二是市場風險偏好明顯下行，節後資金並未顯著迴流，成交量降至萬億以下，外資也呈現流出的狀態，主流的風格很難有持續性的行情，市場輪動加快，賺錢效應減弱。三是隔夜美股高開低走，投資者仍對Taper、美債利率和美元指數上行、財報季大型公司業績存在一定的擔心。
就後市而言，重點關注央行的應對以及大宗商品價格的變化，收縮戰線，先防禦，等穩增長信號明確之後再考慮進攻。配置方面，10月應從相對收益角度考慮配置機會，絕對收益難度加大，考慮超跌的板塊。主要集中在消費和金融。絕對收益的機會在油氣產業鏈以及公用事業類，石油、天然氣、油服設備等景氣度較高，穩定類的公用事業也是一個選擇，水電氣存在漲價預期的驅動。
值得注意的是，成交總額萎縮至萬億之下，可見短週期而言3600-3650點區間仍有較強拋壓力量，A股或有再度回落確認的可能，對於投資者而言，可先觀察A股回踩的力度，目前建議以觀望為主。而在A股出現寬幅調整之後，我們認為，短期市場又將迎來一次反彈契機，但反彈強度仍有待觀察。
配置策略上，該機構還提出關注兩條主線，首先關注基建主線的投資機會，隨着政策的逐步發力，基建相關主線可能會有較好的投資機會，包括機械、建材、建築、化工、有色等行業。其次繼續關注成長板塊，推薦新能源以及相關的設備、材料等行業，科技行業在經歷了前期調整之後或許也將有值得關注的機會。主題角度關注專精特新與碳中和之下的資源品交易性機會。
近日能源委會議提出不搞“一刀切”限電，大力推動煤炭清潔利用，提高清潔能源比重，光伏發電或將獲得更多政策傾斜以緩解供電緊張情況，建議關注光伏產業鏈上市公司。另外，建議關注食品飲料板塊，隨着國內服務業消費反彈，板塊將迎來預期修復，同時目前板塊估值仍處於短期低位，板塊反彈或將延續。