4月份A股繼續探底，本週上證指數跌破3000點大關後迎來絕地反擊，連續3天上漲後3000點失而復得。4月A股出現市場底，雖然還不知道是不是這波下跌的最低點，但無論從股票下跌情況還是從估值來看，目前毫無疑問屬於底部區域，4月最後3天強有力的反彈，讓我們看到了希望的曙光。
上證指數打響3000點保衞戰
3月份A股快速下跌後產生一波反彈，上證指數探底3023.3點後，月底報收3252.2點，月K線的下影線和實體部分基本相當。4月份，這一幕再次上演，上證指數先是持續下跌，本週跌破3000點大關後迎來絕地反擊，週五重回3000點之上，3000點失而復得。
4月份上證指數以3234.67點開盤，最高上摸3290.26點，然後開啓新一輪下跌，接連跌破3200點、3100點。本週出現驚心動魄一幕，週一上證指數下跌5.13%報收2928.51點，創出2年來最大單日跌幅，同時，2020年7月之後首次跌破3000點大關。週二，上證指數再跌1.44%報收2886.43點，跌破2900點大關。
上證指數月K線圖
週三迎來絕地反擊。上證指數最低跌至2863.65點，然後一路向上，最終報收2958.28點，盤中反彈近百點，當天漲幅為2.49%。週四，上證指數小幅上漲0.58%。週五，上證指數上漲2.41%報收3047.06點。一週時間，3000點大關失而復得。從周K線看，本週上證指數為下影線非常長的下跌小陽線。
從月K線看，上證指數4月份收出下影線與實體差不多的中陰線，4月份跌幅為6.31%，與3月份跌幅差不多。
4月份已經出現市場底
深市本週初也是創出新低，然後絕地反擊，3天裏大幅上漲，收復本週初的失地。由於之前幾周跌幅較大，深市4月份跌幅更大。
深證成指4月份以12040點開盤，最低探至10087.53點，比3月份最低點11331.23點低了1243.7點，低了10%，4月底報收11021.44點，4月份跌幅為9.05%。
創業板指數4月份以2641.75點開盤，最低跌至2122.32點，報收2319.14點，4月份跌幅為12.6%。4月份收盤低於3月最低的2462.17點，4月最低點比3月最低點低了13.8%。
深證成指月K線圖
創業板指數月K線圖
滬深300指數月K線圖
一季度結束的時候，我們就説大盤會有二次探底，4月份大幅下跌主要指數全部跌破3月份最低點。如果説3月份底部是政策底，那麼，4月份應該就是市場底了。雖然4月份主要指數最低點基本上比3月最低點低了10%，但兩個底部有差異其實是正常的，儘管4月跌幅大了點，但也不算很離譜。
科創50指數創新低迎來大機會
值得一提的是科創50指數，這個指數2019年底推出，基點是1000點，4月份跌破基點創出歷史新低。本週，科創50指數最低跌至853.21點，隨後迎來強勁反彈，週五報收947.15點，4月跌幅仍然高達13.19%。
科創50指數推出已經2年多，將這個指數走勢與創業板指數推出的前2年走勢對比，發現兩者有點相似，都是衝高回落。
科創50指數月K線圖
創業板指數2010年6月推出，基點也是1000點，推出後不久先是衝高至1239.6點，然後一路下跌，2年後最低跌至585.44點，較最高點腰斬。下跌完成後，創業板此後迎來一波波瀾壯闊大行情，最高上漲到4000點之上。
科創50指數本週最低跌至853.21點，和2020年7月的最高點——1726.19點相比，已經腰斬。當然，現在還不能斷定本週最低就是歷史最低，也不知道底部要盤整多少時間，但是，有理由相信，科創50指數未來也會有一波大行情。
多角度看目前都屬於底部區域
4月份的市場底，是不是就是上半年甚至全年的最低點，當然現在無法確定。但是，目前屬於底部區域基本上可以確定，我們可以從幾個方面進行綜合分析。
首先，這一輪下跌股票的跌幅非常大。4月份滬深A股九成股票下跌，其中1675只股票跌幅超過20%，佔比36%。從今年來看，4個月裏同樣是九成股票下跌，3047只股票跌幅超過20%，佔比65%。顯然，這輪下跌行情，無論下跌股票數量還是跌幅，都比較大，今年來三分之二股票跌幅超過20%，四成股票跌幅超過30%。
把時間拉長到一年，統計一年來股票最高價下跌到最低價，竟然超過4300只股票最大跌幅超過30%，有一半股票最大跌幅超過50%。下跌30%，回到原位差不多要漲50%；下跌50%回到原位則要漲幅翻倍。
如此大範圍的腰斬，和歷史上幾次大跌行情基本上差不多。從股票跌幅角度看，這一輪下跌屬於大級別的調整。
其次，目前A股估值非常低。從交易所的數據看，4月26日，上海股市總市值41.53億元，平均市盈率14.33倍；深圳總市值27.99億元，平均市盈率20.48倍。這個市盈率都是歷史上的底部市盈率。用2021年上市公司業績衡量目前估值更低，截至4月29日，4300家發佈2021年年報的公司，2021年歸屬於母公司股東淨利潤總額超過5萬億元，按4月26日滬深股市69.52億元總市值看，A股平均市盈率只有13.9倍，的確是歷史上底部市盈率。
再看一個數據，4月26日滬深股市490只股票股價低於淨資產價格，約佔所有A股的10%。歷史上，A股大約有5次破淨股票數量佔比達10%，基本上都是階段性底部。由於目前股票數量超過4000只，由此，10%佔比使得破淨總數量為歷史最多，近500只股票低於淨資產價格，在歷史上還從來沒有出現過。
無論從股票跌幅還是從估值來看，毫無疑問目前屬於底部區域，也許大盤還會有反覆，但是，相信最困難時期已經過去。4月最後3天的強有力反彈，已經看到希望的曙光。
金海岸工作室
作 者 | 連建明
編 輯 | 陸佳慧