隨着新能源汽車滲透率提升，投資者對未來有了更多期待。新能車賽道究竟有多長？最有價值的機會又在哪裏？
8月20日，建信基金研究部副總經理田元泉、建信新能源基金經理張湘龍做客《基金與理財》直播間，圍繞新能源車的投資機會做出解讀。
建信基金研究部副總經理田元泉、建信新能源基金經理張湘龍（右）做客《基金與理財》直播間。中國財富網 鄭作偉 攝
近期A股面臨調整
8月20日（週五），A股傳統藍籌股再迎重錘。白酒、醫藥板塊全線暴跌，白酒“一哥”貴州茅台大跌超4%，盤中一度跌破1530元；“藥王”恆瑞醫藥跌停，帶動A股醫藥醫療板塊集體走低。截至收盤，滬指險守3400點，深證成指跌1.61%，創業板跌超2.5%，科創50指數跌超1%。
針對近期市場的調整，田元泉認為，主要有三方面因素：第一，三季度以來，國內宏觀經濟有走弱的跡象，從統計局公佈的7月經濟數據來看，需求端投資、出口和消費增速環比均出現下滑，社融數據也低於市場預期；第二，熱門行業短期漲幅較大，有調整訴求，由於熱門賽道短期漲幅較大，估值相對較高，需要時間來整固和消化估值；第三，部分行業的政策調整引發外資擔憂。
建信基金研究部副總經理田元泉。中國財富網 鄭作偉 攝
張湘龍指出，未來，宏觀層面要關注市場流動性因素。供給側改革後，國內宏觀經濟總量的波動區間收窄，流動性成為更加重要的因素；中觀層面要關注核心賽道行業景氣趨勢，由於目前熱門行業漲幅較大、估值偏高，因此股價對行業景氣度變化會更加敏感。
建信新能源基金經理張湘龍。中國財富網 鄭作偉 攝
新能源車賽道“長坡厚雪”
針對新能源板塊中未來市場規模增長最大的領域，田元泉指出，從市場規模來看，鋰電池無疑是空間很大、成長很確定的核心賽道，單車電池的價值量在4萬-5萬元以上，單體價值較高，2025年，其市場規模會達到萬億級別。
“更長遠視角來看，智能化賽道的空間具有更大的潛力。目前能看到新勢力的輔助駕駛系統已經開始形成規模化收入，單車軟件定價達到幾萬元，選裝率仍有較大的提升空間，後續還可能形成按年、月等時間計量收費的商業模式。”田元泉稱。
智能化又會是一種怎樣的體驗？張湘龍表示，從自動駕駛的角度來看，智能化的體驗內涵會更加豐富，會從根本上改變駕駛習慣，甚至是能完全解放駕駛員。
“當從駕駛中解放出來時，座艙功能會更加凸顯，可以理解成類似手機的娛樂終端，但又完全是一個全新的空間，也許是客廳、也許是影音室，可以展開的內容可能會超過現在的想象。”張湘龍稱。
給予新能源較高估值溢價
未來，如何佈局新能源行業？田元泉認為，新能源龍頭競爭力強，能夠在終局中勝出，可以給予其較高估值溢價的評級。
但與此同時，田元泉指出，新能源行業是一個新興行業，技術迭代較快，很多環節產業格局尚不清晰，即使是龍頭公司也有被顛覆的風險，難以像消費行業一樣按照終局進行估值。因此，龍頭公司估值可以給予一定溢價，但是不宜過高。
隨着四季度的到來，田元泉建議關注景氣趨勢持續上行的新能源汽車板塊和2022年預期樂觀的光伏板塊。
“新能源汽車板塊年內業績高增長確定，三季報後或有估值切換機會，光伏板塊目前仍處於左側位置、當前預期較高，短期業績仍有不確定性，四季度若有適當調整消化後，則是不錯的建倉時機。”田元泉稱。
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