“煤超瘋”捲土重來！

12月16日，煤炭板塊似乎打了雞血，一改近兩月來的頹勢，全線走強，自10月中旬以來，煤炭板塊就開始了“過山車”行情，煤炭股受煤價暴跌影響，一直表現疲弱。目前鄭商所動力煤主力期貨價格較高位暴跌超50%，煤炭板塊整體也一度重挫超30%。昨日板塊強勢爆發，具體來看還是受到了消息面的利好。

發改委接連發聲提振煤炭產業

年關將近，供暖季已然到來，能源需求也逐步攀升。為確保民生和公共用能需求，發改委也頻頻作出了指示：重點説到了下一步將充分聽取社會各方面的意見和建議，進一步討論和研究論證，適時出台針對性措施，引導煤炭市場價格在合理的區間運行，促進煤電價格通過市場化方式有效聯動，從而推動上下游高質量的發展。

從這番話中我們應該能夠理解到幾個核心：

第一是針對煤炭價格要聽取社會各方面的意見和建議，之前是國家直接干預煤炭價格，現在要聽取社會意見，説明煤炭價格要靈活對待了；

第二討論和論證適時出台針對性措施，這話就是説煤炭的價格一定要有針對性，不能如過去那樣人為的干預與市場價格脱節，這實際上是一種糾錯；

第三引導煤炭市場價格在合理區間運行，什麼叫合理區間呢，最起碼不能跟國際煤炭價格相差太遠，但是也不能價格持續高漲，從而影響下游的正常生產；

第四煤炭價格與電力價格兩者之間能夠有效聯動，並且以市場化的方式運行，既不能讓煤炭企業虧本賣給電力企業，也不能讓電力企業在煤炭價格高的離譜的情況下虧本發電，兩者的協調就是要達成統一的市場化運作機制。

另外，高層會議“穩”的基調，一定程度上扭轉了前期雙碳政策給煤炭板塊帶來的壓制，有利於改善市場對未來需求端的悲觀預期。

A股市場風格是有一定的高低切換，短期在沒有形成一個明顯的合力之前，主要是以板塊輪動為主，本週上半週週期下跌，下半週週期回升，這也符合當下市場輪動的一個特點。

目前，市場普遍認識到了煤炭在能源結構轉換完成前依然具備稀缺屬性，加之部分優質公司股票已經跌回6月底水平，按照上半年業績進行年化PE僅5倍左右，估值明顯偏低。

所以我們認為煤炭股是有望在後期逐步走出估值修復的一個趨勢，但是短期需要進一步的技術休整和增量資金的連續介入之後才能有更好的持續性。由於最近市場板塊輪動是比較快的，短期操作策略追高是不可取的，建議把握好高低切換的節奏，以挖掘板塊內已經走出底部形態的且連續放量的業績確定性品種為主，選擇在震盪回調的時候適當去潛伏也是比較好的一個策略。

舒曉飛投顧編號：A1150613120001

以上數據、信息均來源市場公開消息，觀點僅供參考學習，不構成投資建議，操作風險自擔。