48歲李斌，要第四次IPO敲鐘了

李斌終於來了。

今日（2月28日），蔚來汽車發佈公告，已通過香港交易所聆訊，獲得在港交所主板二次上市的原則上批准。此外，蔚來還向新加坡證券交易所主板提出以介紹方式第二上市申請。至此，港股終於聚齊了造車新勢力三巨頭——蔚來、小鵬、理想。

不同於理想汽車和小鵬汽車，蔚來汽車本次上市採用介紹上市的方式，這意味着公司赴港上市不涉及新股發行及資金募集。一般來説，一家企業以此種方式上市並，不發行新股，只是公司股東將本身的舊股申請掛牌買賣，不會稀釋現有股權。

蔚來汽車是李斌的第四次創業。2014年，把易車網成功送到美股上市的李斌，在上海嘉定區安亭鎮安馳路一間小辦公室裏創辦了蔚來汽車。2018年9月，蔚來汽車成功在美IPO，是登陸美股的第一家中國電動車企業。時至今日，中國新能源汽車江湖發生了翻天覆地的變化，當年不屑一顧的電動車正駛入了中國千家萬户。

北大畢業，48歲創業狂魔

要第四次IPO敲鐘了

李斌曾把自己的人生分成兩段：22歲之前是第一段，之後便是創業。

1974年出生於安徽的李斌，本科就讀於北京大學社會學系。當時他大學還未畢業，就在1996年創辦了南極科技，幫別人租服務器、賣域名，可以説是中國最早的一批互聯網公司。1997年，他又參與創辦了北京科文書業，後者便是日後的當當網。

2000年是中國互聯網行業的一個里程碑年份，而李斌也開啓了自己的第三次創業。這一年，他創辦了易車網，趕上中國汽車行業起步的火熱局面。但好景不長，易車網成立兩年後遭遇互聯網泡沫破裂，投資人也選擇了撤資，公司上下僅剩7個員工，並且半年沒有發工資。

這給李斌上了重要的一課，就是要學會堅持。他曾回憶道，“當時有兩個信心，一是越來越多的人會買車，二是互聯網會是未來。”就這樣，李斌帶領團隊蝸居在北京郊區的民房裏，從投廣告、做網站開始，一步步挺了過來。

2010年11月，易車網成功登陸紐交所，成為首家海外上市的中國汽車垂直網站，李斌由此收穫了自己的第一個IPO。正值壯年，李斌並不安分，又萌生了在汽車技術領域創業的想法，他當時判斷：“商業到最終可能是以某一個產品和服務為連接的一個社羣，一個社區。”

經過一段時間的調研和籌備，李斌認為時機成熟了。2014年11月，蔚來汽車宣告正式成立，成為造車新勢力的一員。憑藉強大的朋友圈，李斌為蔚來拉來了五位創始股東：車和家創始人李想、高瓴創始人張磊、騰訊創始人馬化騰、京東創始人劉強東、小米創始人雷軍。

同一年，李斌的第一個孩子出生，發自內心想要做一些事情。“2010年易車上市，我想從更大的角度挑戰自己，所以這些因素結合到一起，讓我下定決心要開創一家像蔚來這樣面向未來的公司。”李斌曾回憶道。

兩年之後，蔚來推出了第一款車型超級跑車EP9，是當時最快的電動汽車。但很快，造車新勢力們遇到了前所未有的危機。2017年，樂視資金鍊斷裂，賈躍亭也遠赴美國造車一去不回。這一事件，導致外界對造車新勢力的質疑達到頂峯，紛紛斥以“PPT造車”的説法。

這也讓李斌度過了一段難捱的時期。在2017年ES8的上市儀式上，李斌宣佈該車型將於2018年3月交付，但實際交付日期卻數次推遲，直至2018年6月28日。在當天同時舉行的合作伙伴大會上，李斌甚至幾度哽咽，感謝合作伙伴的幫助。

李斌的堅持換來了回報，交付ES8的同年9月，蔚來汽車也成功掛牌紐交所，成為美股第一家中國電動汽車企業，最新市值高達333億美元。這也是繼2017年，由易車分拆出來的易鑫港股上市後，李斌斬獲的第三個IPO。

隨後，蔚來又連續推出了ES6、EC6、ET7和ET5等多款車型。其中，蔚來首款中大型智能電動旗艦轎車ET7將於今年3月開啓交付；蔚來中型智能電動轎跑ET5已於去年12月正式發佈，預計今年9月開啓交付。

回顧李斌的創業生涯會發現，實際上他已悄悄構建一個“出行帝國”。通過其個人、易車和蔚來資本，李斌已投資了幾十家出行相關公司，包含嘀嗒、摩拜、車和家、優信二手車、天天拍車等明星項目，覆蓋了汽車電商、整車製造、汽車後市場、汽車周邊服務、移動出行等多個細分領域。

回港上市之際，蔚來的最新動態則是要進軍手機行業，顯然這又將是一段新的征程。李斌曾感慨過，創業是一件上癮的事，對他而言就是一種生活方式，“創辦一家公司可能成功也可能不成功，可能有小的成功可能有大的成功，但這個公司本身是沒有盡頭的。”

一年賣9萬輛，9個月進賬260億元

李斌坐擁220億

距離美股上市已過去4年，如今的蔚來成色幾何？

我們可以從蔚來招股書略窺一二——去年全年共交付了91429輛汽車，包括20050輛 ES8、41474輛 ES6及29905輛 EC6。此外，截至2022年1月31日，ES8、ES6及 EC6已累計交付達176722輛。從交付成績來看，蔚來仍處於造車新勢力的前列。

不久前，李斌公開表示，剛剛發佈的ET5將成為蔚來汽車有史以來訂單最多的一款車型。他提到，近幾年蔚來汽車年交付量保持了100%的增長，2022年則有望保持這一增長速度。

眾所周知，高端化歷來是蔚來的主打標籤之一。數據顯示，蔚來2021年在中國30萬元以上高端電動車市場的佔有率為40.8%，位列第一；另第三方機構數據，2021年1至11月全球高端電動汽車銷量排行中，蔚來位列前二。

而隨着交付量的增加，蔚來的營收也逐年遞增。招股書顯示，蔚來2018年、2019年、2020年及2021年前9個月的營收，分別為49.51億元、78.25億元、162.58億元和262.36億元。

但值得注意的是，虧損依舊是蔚來繞不開的問題。與逐年營收相對應的淨虧損分別為96.39億元、112.96億元、53億元和18.74億元。

造成持續虧損的原因或與研發成本有一定關係。蔚來在2021年前三季度，累計投入研發費用超27億元，全年預計投入50億元研發。截至2021年12月31日，蔚來員工數量超15000人，其中研發人員為4809人。

一路走來，蔚來背後聚集了一支龐大的投資方陣容。

據投資界不完全統計，蔚來自成立至今已完成超過10輪融資，投資方多達數十家。其中不乏騰訊、Baillie Gifford&Co、高瓴、京東、順為、紅杉中國、愉悦資本、淡馬錫、聯想創投、厚朴投資、百度資本、IDG資本、華平投資、中金公司等一眾知名VC/PE。

回顧蔚來的早期融資，坊間最著名的一則傳聞便是劉強東投資蔚來的過程。據悉，李斌萌生創立蔚來汽車的想法後，去劉強東家裏吃了一頓飯，花了 15 分鐘講他的想法，劉強東當即只花了10秒鐘就説了“Yes。”，堪稱風投史上最快一筆投資。

新東方集團創始人俞敏洪也是蔚來投資人，他與李斌是北大前後期的師兄弟。回憶當初投資蔚來的情景，他表示當時曾跟李斌開玩笑，説如果蔚來不能讓他賺錢，就一定“報復”李斌。

押注蔚來的人很多實際上是在押注李斌。但是，剛登陸美股的前幾年，蔚來市值慘淡，幾乎所有投資方都賠得一塌塗地。那時，李斌被稱為“最慘的人”。

2020年新冠疫情爆發，與此同時燒錢、虧損成為造車新勢力共同的標籤，蔚來同樣如此。但幸運的是，李斌迎來了一位白衣騎士——合肥市政府，雙方共同簽訂了蔚來中國總部落户協議，蔚來還獲得了來自合肥國資共計70億元的戰略投資。正是這筆投資，讓蔚來一舉扭轉頹勢，股價更是飆升數倍，合肥市政府也因此被譽為“國內最牛風投”。

談及當年投資蔚來的過程，合肥市建設投資控股（集團）有限公司董事長李宏卓曾透露，當時合肥是四條戰線同步在開展：第一組織了專業的團隊，對蔚來的技術、供應鏈和市場等進行全方面的研判；第二，高度關注國家的政策導向，給做決策提供一些支撐；第三，委託了專業的機構，通過法務和財務對企業進行全面的盡職調查；第四，便是具體投資方跟蔚來進行詳細、周密、嚴謹的商務談判。

股權結構顯示，此次上市前，蔚來創始人李斌持股10.6%，有39%投票權；騰訊持股9.8%，有17.4%的投票權；Baillie Gifford持有6.5%的股權，及3.5%的投票權。按照蔚來美股最新市值計算，李斌持股對應市值為35.3億美元，約合人民幣223億元。

三個男人再聚首

電動車開始全面取代油車？

至此，蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車在港股齊聚。

2021年7月，小鵬汽車正式於香港聯合交易所主板掛牌交易，完成在美股和港股兩地雙重上市。自此，小鵬汽車成為第一個完成二次上市的造車新勢力。

一個月後，理想汽車正式掛牌港交所，完成雙重上市之旅。當時人們就在感嘆：就差蔚來汽車了。

如今，45歲（1977年生）的何小鵬、41歲（1981年生）的李想、48歲（1974年生）的李斌，將再一次在港股相聚。

何小鵬曾解釋為何要二次上市：做好資金、技術和人才儲備，迎接2023年的智能汽車史上最強“戰役”。

這一場戰役已經提前到來。2022年年初，李斌在一次訪談中向車主喊話，“（電動汽車這麼好）我搞不懂為什麼現在還有人買油車？”他甚至玩笑稱，買燃油車唯一的好處是“弄得一身汽油味”。

這樣的戲謔曾引發一片吐槽，但不可否認的是，電動車越來越頻繁地出現在我們的周圍，銷售量堪稱指數級增長。電氣化時代到來，電動車替代燃油車這一幕正在肉眼可見地發生着。

殊不知，這裏還在瘋狂誕生IPO。2022年年初，哪吒汽車開啓了目標估值約450億元的Pre-IPO輪融資，其主體-合眾汽車也被曝正式啓動港股上市計劃，計劃募資10億美元；

2022年1月，零跑汽車也被曝出境外上市計劃有了新進展，證監會披露的信息顯示，零跑向中國證監會國際部遞交的《境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料獲得受理。信息並未披露零跑汽車選擇的具體資本市場，但其赴港上市的傳聞在業內流傳已久；

此外，威馬汽車也傳出正衝擊港股的消息；高合汽車主體華人運通近期也傳出將要IPO，正在與瑞銀集團和摩根士丹利合作安排潛在上市事宜。二線造車新勢力掀起新一輪IPO熱潮。

北京某人民幣基金的合夥人向投資界表示，中國目前在新能源汽車領域早已不是彎道超車，而是突飛猛進至直線加速的階段，馬上就要衝刺。中國的新能源汽車闖出了一條屬於自己的路，“美國有且只有一家特斯拉，剩下的電動車企業從銷量來看，幾乎全是中國企業。”

人們或許還記得2020年6月何小鵬發佈的一條微博，他寫道：“三個苦逼，在憶苦思變……”配圖則是他與李斌、李想的合照。彼時造車新勢力廝殺激烈，但沒有人想到，這只是中國造車的一個起點。

直到2021年，造車依舊瘋狂——小米雷軍來了，百度李彥宏來了，360周鴻禕來了，李一男也來了.....當中國新能源成為了史無前例的超級賽道，中國互聯網中年男人，都前赴後繼走上了李斌的造車路。