21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道
經過一、二季度的虧損後，牧原股份(002714.SZ）三季度盈利順利轉正。
10月24日晚，公司發佈三季報，當期公司營業收入為365億元，同比增長147.6%，同期淨利潤和扣非淨利潤則出現了1100%左右的增長，其中三季度單季淨利潤達81.96億元。
這也是公司連續虧損四個季度後，首次取得盈利。受益於此，牧原股份成功覆蓋掉了上半年的虧損，使得公司前三季度盈利轉正。
需要指出的是，公司盈利趨勢與豬價運行高度正相關，而豬價的上行則始於今年4月份，公司在今年6月銷售價格越過盈虧平衡線後，進入到盈利狀態。
分季度來看，也基本呈現出一季度虧損，二季度減虧，三季度利潤明顯擴張的變動趨勢。
今年7月，牧原股份生豬銷售均價突破21元/公斤時，本報曾經按照“現階段完全成本約為15.5元/kg”及公司當期生豬銷量、110公斤平均出欄體重等指標進行估算，公司當月毛利率可接近30億元。
由於8月、9月銷售價格保持高位，牧原股份三季度也基本實現月均27億元以上的淨利潤。
此外，考慮到10月至今生豬價格運行價格，如若豬價不出現明顯回落，亦不排除公司四季度盈利進一步提升的可能。
雖然下半年經營情況得到明顯好轉，但是牧原股份二級市場表現卻很一般，二、三季度股價均出現小幅下跌。
這可能與市場對明年豬價的預期有關。
從遠期商品價格曲線來看，現階段整體呈現“近強遠弱”格局，只有11月交割的生豬期貨價格超過25元/公斤，代表明年3月生豬價格預期的2303合約最新就只有20元/公斤出頭，其他遠月期貨合約價格則維持在18.4-18.99元之間。
就上市公司而言，暫時也未啓動大規模的資本開支計劃，只是對部分養殖項目復工建設。
“今年上半年，公司資本開支主要用於支付已完工工程款項，不涉及新增產能建設。”牧原股份上週接受機構調研時表示，三季度以來，隨着豬價上漲，現金流情況持續改善，公司對部分養殖項目復工建設，截至目前在建養殖產能在600萬頭左右。
此外，面對近期豬價上行，國家發改委21日表示，國家要求各地按照豬肉儲備調節預案規定，加大力度持續多批次投放豬肉儲備，冬至、元旦和明年春節等重要時點以及壓欄惜售和二次育肥過多、價格水平過高的重點地區，進一步加大儲備投放力度。
近期，牧原股份也在互動平台上表示，“公司根據市場需求情況，主動加大出欄量，積極配合保供穩價工作，促進生豬市場和價格平穩運行。”
上述行業背景下，養殖企業控制成本仍將是行業主流的選擇。
牧原股份也計劃，希望今年能夠實現15元/kg左右的階段性成本目標，不過成本端明顯下降仍然要看豆粕等飼料的價格走勢。
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