今年以來市場震盪加劇，同時分化行情持續上演。一方面指數不漲龍頭個股漲的局面越加凸顯，少數白馬繼續上攻，而大部分小市值股票繼續失血;一方面是資金對港股的熱情依然不減，特別是優質稀缺的互聯網龍頭企業受青睞。
這兩個趨勢從具體指數的表現上可以看的很清楚。一方面，上證指數仍盤旋在3500點以下，今年以來僅微漲0.67%，代表中小盤的中證1000更是下跌9.04%(Wind，截止2月5日)，但代表大盤藍籌的滬深300卻上漲5.22%。港股方面，恆生指數今年以來爬升7.56%，而恆生互聯網科技指數表現更強勁，一路上攻16.81%。2021年以來，僅25個交易日，南下資金港股成交淨買入就已超3600億港元。
在這樣的結構性行情下，優選有長期歷史業績印證的基金經理，特別是這些基金經理掌舵的大盤價值風格基金，並且有滬港通額度可以佈局港股的基金，無疑是一個聰明的選擇。
以華夏翔陽兩年定開混合(501093)為例。從基金的前十大持倉股分析可知這是一隻以白酒、醫藥、新經濟龍頭為主、大盤價值風格的基金，並且可以投資0-50%的港股。近1月漲幅12.47%，大幅超過同類平均的1.51%;近3月漲幅31.23%，遠超同類平均9.9%(數據來源：天天基金，淨值截止2月5日)
11個月淨值翻番
更讓人印象深刻的是，華夏翔陽兩年定開混合(501093)去年3月6日成立，如今剛好成立11個月，淨值已達2.0154，在不到一年的時間裏就給投資者貢獻了101.54%的回報!(數據來源：天天基金，淨值截止2月5日)並且由於這是一隻鎖定兩年的基金，意味着所有的基金持有人都完整地享受到了這樣的回報，用硬實力證明了優秀定開基金的魅力。
這樣的牛基背後的掌舵人，是有“華夏基金價值投資一哥”之稱的蔡向陽。蔡向陽現任華夏基金董事總經理，已有13年證券從業經歷，6年多的公募投資經驗，經歷多輪牛熊考驗，經驗豐富。據2020年第四季度報顯示，他所管理的基金總規模高達605.8億元，是市場上為數很少的主動權益管理規模超600億的基金經理。
他的代表作華夏回報(002001)，自他2014年5月接受以來，6年多累計收益213.23%，平均年化18.45%!(Wind,截止2.5)。關鍵是，華夏回報混合還只是一隻“中風險”基金，其股票佔比僅60%左右。要知道很多股票佔比90%的基金，也達不到這樣收益率。同時這隻傳奇牛基也是當之無愧的分紅王，17年多分紅98次，是業內分紅次數最多的主動權益型基金。
這樣卓越的投資業績背後，是蔡向陽獨特的世界觀、人生觀、投資觀，以及願意突破能力圈，旺盛的好奇心、學習能力。蔡向陽堅持價值投資、長期投資，他曾坦言：“我的方法是從眾多股票中選擇幾乎是最好的，然後進行長期持有”。具體來看，蔡向陽有一套非常嚴苛的選股標準，選股的核心原則包括高ROE、高壁壘以及確定性成長。而一旦發現目標，蔡向陽就會盡可能長期重倉持有——這從他產品的低換手率、前十大重倉的高集中度都能反映出來。
他把自己近十年的投資生涯總結為兩次大的躍遷。第一次是從初期的“景氣度投資“到“壁壘價值投資“，第二次是從“壁壘價值投資“到“壁壘+互聯網型投資”。第二次躍遷是因為看到了新時代互聯網型企業的進化，和他們打破渠道、產品、技術等壁壘的能力。因此他的投資之道也可以簡化為，投資優質互聯網型公司，及不被互聯網型公司顛覆的壁壘型公司。每一次躍遷，並不是完全丟掉老的方法，而是在將老的方法“去粗取精”後，保留最有價值的部分繼承，再疊加上新的方法。
跟好“陽”系列基金
在華夏翔陽兩年定開的4季度報中，蔡向陽表示其在當季增持了基本面觸底回升的醫藥個股，適當減持了基本面不達預期的順週期個股。長期看，基金以“自下而上”選擇ROE高、壁壘高、增長持續性強的個股為主，主要集中在消費、教育、醫藥、互聯網、高端製造業等領域，以期通過長期持股分享這些優秀公司的成長。
值得注意的是，雖然這是一隻兩年定開基金，目前無法申贖，但投資者可以在二級市場交易華夏翔陽的LOF(501093,SH)。近段時間這隻LOF交投活躍，且基本保持着對基金淨值約5%的折價。以最近一個交易日為例，收盤價1.919對當日核算淨值保持了約4.8%的折價。
此時以一定折價買入場內份額，若願意持有到基金明年3月6日開放日按淨值贖回，則相當於擁有了相應折扣率的安全墊，若屆時淨值較現在下跌，此時的折價成為安全墊;如果淨值較現在上升，折價能貢獻超額收益，增厚回報。而對於傾向於短線交易的場內投資者，華夏翔陽LOF現日交易量近2000萬，相對市場上可比的優秀大盤價值LOF基金，無論在折價率還是流動性上都有明顯優勢，適合投資者靈活交易。
而沒有股票賬户的投資者，可以申購蔡向陽管理的其他基金，業績也都相當不錯。如興陽和睿陽目前開放申購，同時又有一年持有期，適合希望“管住手”的朋友。