本文來源：創業圈 作者：黃宇昆
文|記者黃宇昆
隨着上市銀行半年報進入集中披露期，又一家農商行上半年業績“揭榜”。
8月15日晚，常熟銀行（601128.SH）公佈2022半年度報告。數據顯示，上半年該行實現營業收入43.74億元，同比增長18.86%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤12.01億元，同比增長19.96%。在業績大增的同時，常熟銀行資產質量繼續穩中向好，截至報告期末，該行不良貸款率為0.80%，較年初下降0.01個百分點，撥備覆蓋率為535.83%，較年初上升4.01個百分點。
不過，今年上半年，常熟銀行手續費及佣金淨收入為196.8萬元，同比減少1.91億元，降幅達98.98%。對此，常熟銀行相關人士回覆記者稱，2022年是理財淨值化轉型的第一年，受理財業務手續費收入確認頻次的影響，上半年度手續費及佣金收入同比下降。“預計隨着相關業務收入的確認，手續費及佣金收入將會回升。”該人士表示。
今年以來，多家投資機構扎堆調研常熟銀行，其中不乏易方達基金、南方基金、廣發證券等明星機構。但從基金持倉來看，今年二季度末持股的基金數量及持股數較去年年末大幅縮水。去年年末，339家基金持有該行4.76億股；今年6月末，僅58家基金持有該行2.76億股。
明星基金經理丘棟榮是常熟銀行的“忠粉”，他管理的中庚價值領航混合基金二季度大幅加倉該行3143.08萬股，總持股數達到8109.29萬股，躋身該行第四大股東。此外，加上丘棟榮管理的中庚價值品質一年持有期混合基金、中庚價值靈動靈活配置混合基金分別持有的5493.54萬股、1117.23萬股，他管理的基金累計持有常熟銀行股份市值達11億元。
非利息淨收入增速放緩，手續費及佣金淨收入大降99%
江蘇作為經濟強省，省內上市銀行眾多。從日前披露的業績快報來看，受經營所在區域經濟快速發展、信貸投放需求旺盛等因素影響，江蘇省9家上市銀行上半年業績表現亮眼，歸母淨利潤增速均達到兩位數，其中江蘇銀行、無錫銀行的歸母淨利潤增幅更是超過30%。
常熟銀行是江蘇省6家上市農商行之一。半年報顯示，截至今年6月末，該行資產總額達到2748.94 億元，較年初增加283.11億元，增幅11.48%。
從營收結構來看，利息淨收入對該行營收高增起了主要作用，上半年該行利息淨收入37.76億元，同比增長20.84%。
此外，常熟銀行上半年非利息淨收入同比增長7.69%至5.98億元，公允價值變動損益大增和匯兑收益起到重要支撐作用。雖然非利息淨收入增速相比一季度負增長已經轉正，但較去年同期44.11%的增速大幅放緩。
值得注意的是，今年上半年，常熟銀行手續費及佣金淨收入為196.8萬元，同比減少1.91億元，降幅達98.98%。
近年來，常熟銀行在深耕常熟本地業務的同時，積極拓展異地市場。2019年9月，常熟銀行在海口市發起設立全國首家投資管理型村鎮銀行，集約化管理雲南、湖北、江蘇、河南、海南、廣東六省的32家興福村鎮銀行。截至今年6月末，“興福”系村鎮銀行總資產為422.23億元，增幅11.89%；上半年實現營業收入9.80億元，增幅33.01%，實現淨利潤2.23億元，增幅22.71%。
常熟銀行表示，報告期內，該行堅持服務下沉再下沉，進一步做小做散做長尾，聚焦個人經營貸細分市場，通過“向下、向農、向信用”，逐步提高異地市場滲透率。
中誠信披露的最新評級報告認為，域外業務的發展有利於擴展業務發展空間，分散區域集中度危險，同時也對常熟銀行的風控能力提出挑戰。
在資產質量方面，常熟銀行一直是上市銀行中的優等生。今年一季度末，常熟銀行不良貸款率為0.81%，在A股42家上市銀行中排名第二，僅高於寧波銀行0.77%的不良貸款率。二季度末，該行不良貸款率繼續下降0.01個百分點至0.80%。
分地區來看，常熟地區作為常熟銀行的大本營，二季度末不良貸款率僅為0.56%，較年初下降0.05%，而江蘇省外地區（村鎮銀行）的不良貸款率則達到1.07%，較年初增長0.10%。
在風險抵補方面，常熟銀行的撥備覆蓋率同樣處在較高水平，並且逐年升高。數據顯示，2020年末、2021年末和2022年6月末，該行撥備覆蓋率分別為485.33%、531.82%和535.83%。
今年4月，銀保監會新聞發言人王朝弟表示，鼓勵撥備較高的大型銀行及其他優質上市銀行將實際撥備覆蓋率逐步迴歸合理水平。常熟銀行上述人士回覆記者稱，未來常熟銀行將在風險抵補、股東回報、資本補充等方面取得平衡，將撥備覆蓋率保持在合理水平。
值得一提的是，常熟銀行半年報發佈後的第一個交易日，儘管各項業績指標表現亮眼，但二級市場似乎並未為此買賬。8月16日，常熟銀行收報7.55元，當日跌幅0.92%。不過，拉長時間線來看，常熟銀行今年以來累計漲幅達17.78%，在上市銀行中漲幅排名靠前。
資本充足水平下滑，發行60億可轉債“補血”
常熟銀行改制成立於2001年11月，是全國首批組建的股份制農村金融機構，2016年在上交所上市，第一大股東為交通銀行，持股比例9.01%。
中誠信最新評級報告指出，受業務規模持續增長影響，常熟銀行資本充足水平有所下降。中誠信認為，得益於較好的盈利能力，該行資本內生能力較強，且作為上市銀行，資本補充渠道較為豐富。
8月4日，常熟銀行60億元可轉債獲證監會核准。天風證券的研報認為，可轉債發行與轉股將有助於該行夯實核心一級資本，為資產擴張提供支持。截至6月末，常熟銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為11.58%、9.91%、9.86%，較年初分別下降0.37%、0.35%、0.35%。
今年以來，常熟銀行可謂是被投資機構踏破了門檻，據記者不完全統計，僅在上半年，常熟銀行就接受了數百家投資機構的調研，累計接待人次超過1200人。不過，東方財富數據顯示，2021年末，共有339家基金合計持有該行4.76億股，而到了今年6月末，僅剩58家基金持有該行股份，合計持股數也降低到了2.76億股。
明星基金經理丘棟榮多次增持常熟銀行，是常熟銀行的“忠粉”。2021年三季度，丘棟榮管理的中庚價值領航混合基金買入常熟銀行2251.01萬股，此後，該基金連續三個季度對常熟銀行進行加倉，今年二季度末，中庚價值領航混合已經成為常熟銀行第四大股東。
在中庚價值領航混合基金二季報中，丘棟榮表示看好與製造業產業鏈相關、服務於實體經濟、有獨特競爭優勢的區域性銀行股，他認為此類銀行所處區域經濟發達、產業結構好、客户相對多元化，且區域範圍內佔有率仍有提升空間，因此呈現出業務簡單穩健，基本面風險較小且相對脱敏房地產風險暴露，估值極低但成長性較高的特徵。
從常熟銀行對公貸款投向的行業來看，該行貸款餘額佔比前三的行業分別為製造業、建築和租賃服務業、批發和零售業，佔貸款總額的比重分別為18.53%、5.23%和3.96%，房地產業貸款僅佔該行貸款總額的0.94%。
不久前，爛尾樓“停貸”現象將銀行推上風口浪尖，多家上市銀行專門發佈公告回應稱，涉及的貸款業務規模較小，且風險可控。對此，常熟銀行7月14日在接受機構調研時表示，經排查，該行目前准入樓盤中沒有涉及“停貸”事件相關樓盤。記者注意到，截至今年6月末，該行個人住房貸款不良率為0.32%，較2021年末上升0.09%。