10月9日，女裝品牌拉夏貝爾發佈公告稱，出售子公司太倉夏微倉儲有限公司（以下簡稱太倉夏微）100%股權一事因抵押、質押手續仍未解除導致未完成交易。此前，該公司還因未能按時償還借款本息再添近3.27億元的債務。如今，拉夏貝爾面臨退市風險，誰還能拯救這家女裝品牌？
據悉，根據太倉夏微與買方的《股權轉讓協議》約定，如果交割先決條件在今年9月30日前或買方自行決定的稍晚日期仍未能滿足，買方可書面通知終止協議。截至10月9日，因物業資產和太倉夏微為公司5.5億元委託貸款提供抵押、質押擔保，存在增資過户及股權交割的權利限制，導致出售的交割先決條件未達成，拉夏貝爾出售太倉夏微100%股權一事尚不明朗。
對此，服裝行業專家吳少波認為，儘管該公司表示，目前買方未通知公司終止協議，但拉夏貝爾能否順利出售子公司由買方決定，極大提高了交易風險。
要知道，拉夏貝爾對出售子公司獲得的資金將有“重用”。公告顯示，經該公司初步測算，上述交易預計將帶來約3.37億元的資產處置收益。拉夏貝爾表示，這筆資金將為公司未來核心業務發展提供資金支持，推動公司調整轉型的順利實施。
不過，業內普遍認為，拉夏貝爾出售子公司更多是為了保住上市公司的“殼”。年報數據顯示，2017年至2019年期間，該公司淨利潤持續下滑，在去年虧損21.66億元后，今年上半年再虧7.08億元。在不到三年的時間裏，拉夏貝爾褪去首家“A+H股”上市的光環，為延緩退市多次出售資產。今年，拉夏貝爾若不能扭虧為盈，退市就在眼前。
值得一提的是，拉夏貝爾想要順利出售太倉夏微沒那麼容易。據中國商報記者瞭解，太倉夏微5.5億元的質押實際上是為了拉夏貝爾此前一筆貸款作擔保。想要解除太倉夏微的質押關係，拉夏貝爾需向債權人支付5.5億元的本金和約1870萬元的利息。而就拉夏貝爾目前的資金及現金流來説，償還難度極大。在此背景下，拉夏貝爾如想完成太倉夏微的出售工作，需要債權人書面同意，且出售所得資產需優先償還債權人。
雪上加霜的是，就在今年9月底，拉夏貝爾再涉近3.27億元的債務。2018年11月，拉夏貝爾通過全資子公司LaCha Fashion作價3534萬歐元（約合人民幣2.82億元）收購法國Naf Naf SAS（以下簡稱NNS）60%股權。為完成交易，LaCha Fashion申請不超過3800萬歐元（約合人民幣3.03億元）的併購貸款並做了三家公司100%股權質押。如今，因未能按時償還借款本息，債權人將公司實控人邢加興、上市公司主體及上述三家子公司訴至法院，要求償還借款本息及逾期利息合計4100萬歐元（約合人民幣3.27億元）。
然而，早在今年5月，NNS因無力清償供應商及當地政府欠款，被當地法院裁定啓動司法重整。此外，拉夏貝爾喪失對NNS控制權的同時還在去年因合併財務報表增加了約4.43億元的虧損。拉夏貝爾對NNS的收購可謂是“賠了夫人又折兵”。
此外，拉夏貝爾實控人邢加興所持的所有公司股份，約1.42億股目前遭法院輪候凍結。截至公告披露，凍結原因仍未得知。該公司表示，若後續上述股份存在強制過户的風險，將會影響公司控制權的穩定。
吳少波告訴中國商報記者，如今的拉夏貝爾面臨退市風險、債務風險以及控制權變更風險，已是命懸一線。吳少波認為，拉夏貝爾未來發展更多需要依靠外部資金注入，僅靠出售資產、戰略轉型已難以實現自救。（中國商網）
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