中國經濟網編者按：深交所上市審核委員會定於2023年4月7日召開2023年第19次上市審核委員會審議會議，屆時將審議四川六九一二通信技術股份有限公司的首發事項。公司擬於創業板上市，保薦機構為第一創業證券承銷保薦有限責任公司，保薦代表人為張新煒，崔攀攀。
六九一二擬募集資金79,151.58萬元，計劃分別用於通信設備生產基地建設項目（二期）項目、特種通信裝備科研生產中心項目、模擬訓練裝備研發項目。
2019年至2022年，六九一二實現營業收入分別為5,644.50萬元、11,732.25萬元、20,083.83萬元、34,093.12萬元，公司實現淨利潤分別為473.87萬元、467.17萬元、5,725.11萬元、10,099.41萬元，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為532.69萬元、487.95萬元、5,671.99萬元、10,003.45萬元，實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為208.43萬元、2,332.17萬元、5,577.64萬元、9,915.38萬元。
上述同期，公司經營活動產生的現金流量淨額連負兩年，分別為-955.84萬元、2,324.17萬元、-5,276.28萬元、-2,074.12萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為7,160.00萬元、12,206.69萬元、8,100.67萬元和18,452.86萬元。
經計算，公司主營業務收現比分別為137.91%、107.36%、40.42%、54.19%，淨現比分別為-201.71%、497.50%、-92.16%、-20.54%。
招股書稱，公司主要從事軍事訓練裝備、特種軍事裝備等相關產品的研發與生產，與同行業國有軍工單位相比，公司資本實力、業務規模偏小。報告期內，公司主營業務收入分別為5,191.79萬元、11,369.86萬元、20,039.06萬元和34,053.94萬元，增長較快，但整體業務規模仍較小。
2019年至2022年，六九一二應收賬款餘額分別為408.52萬元、1,004.53萬元、13,533.54萬元和31,795.74萬元，應收賬款餘額佔當期營業收入的比例分別為7.24%、8.56%、67.39%和93.26%。
報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為343.28萬元、865.65萬元、12,825.86萬元和30,062.61萬元，應收票據賬面價值分別為0萬元、117.57萬元、0萬元和401.65萬元，其他應收款賬面價值分別為463.37萬元、779.12萬元、319.11萬元和713.28萬元。
經計算，公司應收款金額合計分別為806.65萬元、1762.34萬元、13144.97萬元、31177.54萬元。
六九一二產品主要應用於軍工領域，客户主要為直接軍方、軍工集團及科研院所等。報告期內，公司向主營業務前五名客户的銷售金額佔當年營業收入的比例分別為89.37%、94.52%、82.55%和67.77%，客户集中度相對較高。
擬募集資金7.92億元
招股書稱，六九一二以軍事作戰需求為導向，憑藉較強的軍事通信技術研發優勢及軍事指揮理論研究能力，深度融合“通抗一體”裝備發展模式，着眼未來新型作戰力量建設需求，致力於研究和發展適應實戰化需求的軍事訓練裝備及特種軍事裝備。公司主要產品為軍事訓練裝備、特種軍事裝備等軍事裝備。
蔣家德為六九一二的實際控制人，現任公司董事長。截至招股説明書籤署日，蔣家德直接持有公司1,239.1576萬股股份，直接持股比例為23.60%，蔣家德擔任家晉三號執行事務合夥人並持有家晉三號35.40%的出資份額，從而間接控制公司14.29%股份。蔣家德之子蔣承龍直接持有公司700萬股股份，直接持股比例為13.33%，為蔣家德的一致行動人。蔣家德及其一致行動人蔣承龍合計控制公司51.22%股份對應的表決權。
六九一二擬公開發行人民幣普通股（A股）不超過1,750萬股，不低於發行後總股本的25%。公司擬募集資金79,151.58萬元，計劃分別用於通信設備生產基地建設項目（二期）項目、特種通信裝備科研生產中心項目、模擬訓練裝備研發項目。
營業收入持續增長
2019年至2022年，六九一二實現營業收入分別為5,644.50萬元、11,732.25萬元、20,083.83萬元、34,093.12萬元，其中主營業務收入分別為5,191.79萬元、11,369.86萬元、20,039.06萬元、34,053.94萬元。
上述同期，公司實現淨利潤分別為473.87萬元、467.17萬元、5,725.11萬元、10,099.41萬元，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為532.69萬元、487.95萬元、5,671.99萬元、10,003.45萬元，實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為208.43萬元、2,332.17萬元、5,577.64萬元、9,915.38萬元。
上述同期，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為-955.84萬元、2,324.17萬元、-5,276.28萬元、-2,074.12萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為7,160.00萬元、12,206.69萬元、8,100.67萬元和18,452.86萬元。
經計算，公司主營業務收現比分別為137.91%、107.36%、40.42%、54.19%，淨現比分別為-201.71%、497.50%、-92.16%、-20.54%。
規模較小
招股書稱，公司主要從事軍事訓練裝備、特種軍事裝備等相關產品的研發與生產，與同行業國有軍工單位相比，公司資本實力、業務規模偏小。
報告期內，公司主營業務收入分別為5,191.79萬元、11,369.86萬元、20,039.06萬元和34,053.94萬元，增長較快，但整體業務規模仍較小。
而軍工市場主要依賴招投標、競爭性談判等方式獲取新業務，因此存在市場拓展不利進而影響公司發展速度及盈利能力的風險。
去年末應收款3.1億元
2019年至2022年，六九一二應收賬款餘額分別為408.52萬元、1,004.53萬元、13,533.54萬元和31,795.74萬元，應收賬款餘額佔當期營業收入的比例分別為7.24%、8.56%、67.39%和93.26%。
報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為343.28萬元、865.65萬元、12,825.86萬元和30,062.61萬元，佔各期末流動資產的比例分別為5.98%、7.43%、48.36%、60.38%。
報告期各期末，公司應收賬款週轉率分別為15.06次/年、16.61次/年、2.76次/年和1.50次/年。2019年至2021年，同行業可比公司應收賬款週轉率平均值分別為2.71次/年、2.29次/年、2.10次/年。
報告期各期末，公司應收票據賬面價值分別為0萬元、117.57萬元、0萬元和401.65萬元，佔流動資產的比例分別為0%、1.01%、0%和0.81%，佔比較低。
報告期各期末，公司其他應收款賬面價值分別為463.37萬元、779.12萬元、319.11萬元和713.28萬元，佔流動資產的比例分別為8.07%、6.68%、1.20%、1.43%。。
經計算，公司應收款金額合計分別為806.65萬元、1762.34萬元、13144.97萬元、31177.54萬元。
客户集中度高
六九一二產品主要應用於軍工領域，客户主要為直接軍方、軍工集團及科研院所等。報告期內，公司向主營業務前五名客户的銷售金額佔當年營業收入的比例分別為89.37%、94.52%、82.55%和67.77%，客户集中度相對較高。
如果公司來自主要客户的收入大幅下降或研發新產品不能得到客户認可，將對公司的經營產生不利影響。
根據招股書，報告期內，公司客户集中度較高與行業業務特點相關。中國國防軍工行業高度集中的經營模式導致軍工企業普遍具有客户集中的特徵，武器裝備的最終用户為軍方，而軍方的直接供應商主要為十大軍工集團，其餘的業內企業則主要為十大軍工集團提供配套供應。而十大軍工集團各自又有其業務側重，導致相應領域的配套企業的銷售集中度較高。
因此，公司客户集中度較高主要是其所處的行業特點所導致的，報告期內公司產品主要為模擬訓練裝備、特種軍事裝備，公司產品主要面向直接軍方、軍工集團銷售，因此行業客户集中度較高。