今年3月以來，受國內局部地區疫情形勢和國際局勢變化等因素衝擊，從而導致國內經濟持續承壓。但隨着穩經濟政策的不斷加碼，5月份經濟終見企穩跡象。
最壞的時候可能已經過去
PMI指數是宏觀經濟領域絕佳的先導指標。從歷史數據上看，PMI的變化方向與工業增加值環比的變化方向基本保持一致！
5月31日（週二），國家統計局公佈了5月份PMI數據，5月份，製造業PMI為49.6%（環比+2.2%），非製造業PMI為47.8%（環比+5.9%），綜合PMI為48.4%（環比+5.7%）。
數據上看，製造業PMI指數仍在榮枯線以下，但回升趨勢明顯，或表明經濟下行壓力最大的時候可能已經過去。
生產端，復工復產進程的逐漸推進帶動PMI生產指數明顯回升。本月生產指數環比大幅回升5.3個百分點至49.7%，目前水平已非常接近50%的榮枯線。
近期上海、北京等地疫情的好轉以及政策支持下交通物流狀況的修復，可能是帶動工業生產明顯回升的重要原因。隨着疫情防控措施等級的降低和復工復產進程的繼續推進，未來工業生產的繼續修復可能是大概率事件。
需求端，本月新訂單、新出口訂單指數均有明顯回升。新訂單指數環比回升5.6個百分點至48.2%，新出口訂單指數環比回升4.6個百分點至46.2%。
本土疫情衝擊的好轉和防控等級的降低可能也是本月國內需求回升的核心原因。隨着需求端的逐漸修復，居民消費和出口狀況可能會出現一定的邊際好轉。
值得注意的是，服務業景氣度明顯回升。疫情衝擊影響減弱，本月非製造業PMI讀數環比上行5.9個百分點至47.8%。其中服務業商務活動指數環比大幅上行。
之前服務業受疫情衝擊影響較大，隨着疫情防控形勢的逐漸好轉，服務業景氣度明顯有所回升。
市場認為，全國局部地區疫情已初步得到有效控制，為更好地實施逆週期調節的宏觀經濟政策提供了空間，預計紮實穩住經濟一攬子政策措施，將助力經濟進一步加快復甦，且6月份PMI也有望快速回升至擴張區間。
六月份復甦信心點
1、疫情好轉
上海疫情繼續好轉，5月30日新增降至個位數，6月1日即將進入恢復常態進程的第三階段，離全面復商復市不遠了。此外，北京疫情情況也在好轉。
整體來看，隨着“常態化核酸檢測”在大城市的普及化，這波奧密克戎疫情算是終於找到了剋制辦法。
市場信心在一點點恢復。
2、政策落地
上週十萬人電視大會後，各地政府統一了共識，行政重心明顯從防疫轉向經濟建設。
昨日，國務院發佈《國務院關於印發紮實穩住經濟一攬子政策措施的通知》，包括了六個方面33項具體政策措施及分工安排，政策完全落地。
其實5月中旬以來，經濟數據已經有了好轉跡象。
比如物流，5月26日與4.28~5.4這周相比，高速公路貨車通行量回升了17.2%，郵政快遞攬收增加20.1%。
比如汽車銷量，根據乘聯會數據，5月前三週全國乘用車市場零售銷量為78萬輛，同比下降16%。
雖然還是下跌的，但與4月相比，銷量環比增長34%。隨着6月各項政策的落地，回升的趨勢是明朗的。
3、消費刺激
3-5月份由於疫情影響，線下快遞物流受到了很大的打擊。
4月我國規模以上快遞企業業務單量同降11.9%，增速環降8.8pct。
疫情之下，本來是電商的紅利期，沒想到現實世界的魔幻，最終使得虛擬世界也步入了寒冬。
好消息是，疫情的最嚴重階段終究是要過去了。復商復市+618電商節開啓，將很大程度的刺激因疫情冷清了一年多的消費行業。