一人抵一家中型公司！首位千億級主動權益基金經理誕生

　　第一位主動權益千億基金經理誕生！

　　隨着基金2020年四季報陸續公佈，基金經理最新管理規模也浮出水面。

　　據基金四季報數據統計，目前易方達張坤所管理的基金總規模已超千億，管理總規模達1255億元，成為業內第一位管理規模超千億的主動權益基金經理。

　　數據顯示，目前全行業非貨理財基金規模上千億的基金公司尚不足三分之一，而張坤以一己之力管理超千億，相當於一個人管理了一家中型基金公司。

　　長情基金經理業績也長青

　　四季報數據顯示，易方達張坤目前管理總規模已超1000億元，其所管理的易方達藍籌精選規模接近700億元，易方達中小盤混合的規模也超過400億元。

　　任職回報計算時間截至日期2021年1月20日

　　從任職回報來看，自張坤管理以來，截至2021年1月20日，易方達中小盤混合的收益達到733.53%，易方達藍籌精選的收益達到208.68%，易方達新絲路靈活配置混合的收益達到123.90%，易方達亞洲精選股票收益達到104.35%，易方達優質企業收益達到40.98%。

　　從最新公佈的重倉股來看，張坤依然保持對持倉個股的超長耐心。以易方達中小盤為例，2020年四季度前十大重倉股未發生變化。

　　拉長時間來看，張坤連續持有16個季度的有瀘州老窖、上海機場、貴州茅台、五糧液；連續持有11個季度的有蘇泊爾；連續7個季度持有天壇生物；連續5個季度持有宇通客車；連續2個季度持有通策醫療；並曾連續持有11個季度的愛爾眼科、華蘭生物。從投資標的來看，張坤偏好食品飲料、醫藥等行業，消費領域是張坤配置最高的領域。

　　易方達藍籌的前十大重倉股亦變化不大，僅新增頤海國際，是港股的一家消費企業。

　　就操作方面，張坤在四季報中表示，股票倉位基本保持穩定，但對結構進行了調整，個股方面依然長期持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。就易方達藍籌精選而言，在四季度降低了醫藥等行業的配置，增加了互聯網等行業的配置。就易方達中小盤而言，在四季度降低汽車等行業的配置，增加了食品飲料等行業的配置。

　　與此同時，已有不少基金經理管理規模突破500億元，如廣發基金劉格菘管理規模達到844.82億元，景順長城劉彥春管理規模也接近800億元，達到782.83億元。

　　天時地利人和

　　百億基金經理層出不窮，管理五百億以上的行業頂尖選手人數也在不斷增加。有業內人士提到，這與市場行情、明星效應和客户需求爆發密不可分。

　　他表示，“天時地利人和缺一不可”。一是市場行情，這是百億級基金經理誕生最主要的“基本面”，在2019年以來的結構性行情中，公募基金的主動管理能力得到彰顯，賺錢效應吸引更多資金流入；二是明星效應，公募基金行業非常透明，業績表現一目瞭然非常直觀，一些績優基金經理具有較高的市場號召力，自然吸引了一眾粉絲用腳投票；三是客户需求的爆發，隨着銀行理財產品等低風險收益產品的收益率不斷創新低，一線城市在內的房產投資收益已開始落後於資本市場，包括個人以及機構都會增加權益資產配置。

　　上述人士提到，大規模基金的管理，不僅體現着基金經理個人的能力，也需要公司投研團隊的系統支持，是一家公司綜合實力的體現。只有公司綜合實力得到提升，才能為大規模基金的管理提供智力、資源、人才等方面的支撐，否則百億級規模也無法持續。

　　大規模基金管理邏輯

　　事實上，隨着不少百億基金經理誕生，如何管理大基金成為這些基金經理和基金公司不斷思考的問題。

　　就與基金持有人的互動來講，銀華基金李曉星在2020年四季報中提到，需要把產品的風險特徵跟持有人講得更清楚一些。路演能力是一柄雙刃劍，可以帶來規模增長，但這種能力可能最終會傷害到一些基金投資者，使得他們做出一些不符合自身風險偏好特徵的不理性投資。應該讓持有人買基金和基金買入公司是一樣原則，即當知道他的一切缺點之後，依然願意持有，這才是真正的風險控制。

　　李曉星表示：“隨着規模增長，我們組建了以行業專家為基礎的基金經理團隊。行業專家制是很好方法，雖然人力成本很高，但把資源投入到團隊投研能力的建設上，才是長期正確的事情。基金經理團隊裏不需要60分的通才基金經理，而是希望可以找到某些行業做到90分的基金經理，大家沒有內耗地融合在一起，那就是一個90分的基金經理團隊。”

　　深圳某基金市場人士提到，在知名基金經理帶來規模的同時，基金公司也應該注重培養多位基金經理、打造梯隊，力爭留住業績和規模。

　　比如，一是團隊賦能，許多位明星基金經理所管理的產品都增聘了基金經理，實際就是基金公司充分借鑑海外經驗，尋找與明星基金經理理念一致、策略有別、互為補充的優秀基金經理組成團隊，為個人賦能。

　　二是優化產品佈局，調整百億基金經理所管理的產品佈局，去除那些與其風格和所長並不完全匹配的產品，讓他專注於個人所長的能力圈，確保專注、專心、專業。

　　三是人才梯隊建設，通過團隊管理機制和平台賦能，培育更多基金經理增長管理大規模基金的能力，以此保持隊伍的穩定。

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（文章來源：上海證券報）