券商ETF(512000)連續十日獲淨流入，機構：財富管理業務仍具有長期關注價值

券商板塊午前弱勢震盪，成份股多數下跌，華安證券、東興證券跌超2％，招商證券、湘財股份、廣發證券等跌幅居前。

【板塊行情與券商ETF（512000）前十大領跌成份股】

截至午間收盤，市場人氣風向標券商ETF（512000）跌0.74％，盤中成交額2.15億元。近10個交易日，資金連續淨流入券商ETF（512000）合計達13.38億元，最新基金規模272.27億份，繼續刷新上市以來新高。

【券商ETF（512000）資金淨流入情況】

【中航非銀：財富管理業務是否仍具備關注的價值】

個股來看，市場仍維持之前的投資邏輯，將更多注意力放在彈性較強的中小券商，對於財富管理賽道持悲觀態度。上週漲幅居前的五家券商東興證券（+5.81％）、中國銀河（+4.31％）、東北證券（+2.56％）、長江證券（+1.88％）、方正證券（+1.52％）中，除中國銀河外，均為資產規模不超過2000億元的中小型券商。且財富管理業務強勢的券商，如東方財富（-7.67％）、廣發證券（-4.53％）等跌幅居前。而境外投資者更為看好國泰君安、海通證券等抗壓能力較強的頭部券商。但在目前市場環境下，同樣不看好財富管理強勢的券商，上週東方財富陸股通淨流出12.31億元，已連續兩週淨流出顯著高於其他券商。那麼財富管理業務是否仍具備關注的價值？

短期來看，當前A股市場面臨內外部雙重壓力，外部壓力主要來自於美國，9月22日，美聯儲宣佈再次加息75個基點。自今年3月以來，美聯儲已連續進行5次加息，累計加息300個基點。美聯儲持續加息導致北上資金持續流出，北上資金已連續兩週淨流出。同時，美股受加息影響本週出現四連跌，道指創近兩年新低，美股的大幅下跌間接對A股風險偏好產生負面影響。受制於海外市場的壓力，A股近期或以震盪為主，市場活躍度持續低迷，而目前以代銷金融產品和發行及銷售基金產品為主財富管理業務與市場關聯度較高，權益市場持續低迷導致財富管理業務同樣表現不佳。

但我們認為券商財富管理業務仍具有長期關注價值，居民財富增加和財富轉移的基本邏輯不變，一方面，雖然目前地產有所放鬆，但“房住不炒”仍是房地產金融工作的主要目標，未來其向權益市場轉移的大趨勢不變，另一方面，隨着權益市場逐步完善，全面註冊制的逐步落地有利於豐富投資標的，ETF、衍生品等多元化金融產品也使得供給端標的選擇更加豐富，金融產品化配置和創新能力增強，其滿足客户需求的能力也在逐步加深。

目前，已陸續有多家券商或其基金子公司的投顧業務展業，財富管理穩步向“買方”轉型，行業整體的轉型趨勢不變，而長期來看，我國投顧市場尚未發展完全，仍存在較大機遇。因此，短期內，我們建議關注抗壓能力較強的頭部券商，而長期來看，我們仍建議持續關注財富管理業務的發展情況。

券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數（399975），覆蓋了市場上所有上市半年以上的券商股，共49只，其中6成倉位集中於十大龍頭券商，分享大券商強者恆強的長期價值，另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，是一隻集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數為中證全指證券公司指數（399975），中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日，發佈於2013年7月15日，該指數的歷史業績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應詳細閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的具體情況和風險收益特徵。不同的銷售機構採用的風險評價方法不同，其風險等級評價與基金法律文件中風險收益特徵可能存在不同，投資者在購買本基金時需按照銷售機構的要求完成風險承受能力與產品風險之間的匹配檢驗。市場有風險，投資須謹慎。

本文源自金融界資訊