爆倉夜！歐美股市“血流成河”，道指暴跌900點，商品全線下跌，亞太股債匯“三殺”！發生了什麼？
美股“終於崩了”！全球市場再遇“黑週一”，歐美股市暴跌，商品期貨承壓，比特幣跌破23000美元/枚。
全球市場“黑色週一”，歐美股市暴跌
6月13日，美股大幅低開，道指跌2.08％，標普500指數跌1.61％，納指跌2.96％。其中，標普500指數較年初所創紀錄高點已累計回撤20％。截至發稿，納指跌超4％，標普500指數跌幅超3％。
歐股收盤全線下跌，德國DAX指數跌2.43％，法國CAC40指數跌2.67％，英國富時100指數跌1.53％。歐洲斯托克600指數收於2021年3月以來的最低水平。
債市也被“血洗”：截至目前，美國10年期國債收益率漲幅擴大至13個基點，觸及3.28％，創2011年以來最高水平。
各期限美債收益率均有較大上行幅度。其中，2年期美債收益率上漲16個基點至3.214％，達到2007年以來的最高水平。美國30年期國債收益率觸及3.31％，創2018年11月最高水平。值得注意的是，2年期美債和10年期美債一度倒掛，為4月初以來的首次。
歐洲國債市場也加速下跌，投資者正為歐洲央行為遏制通脹加速上升進行的加息做準備。
對政策變化最為敏感的德國2年期國債收益率10多年來首次超過1％，上漲5個基點至1.02％。意大利基準國債收益率同樣走高，觸及2014年以來最高水平。意大利10年期國債收益率飆升11個基點至3.96％。
歐洲垃圾債券信貸違約掉期（CDS）日內上漲24個基點，至522.8個基點，為2020年5月以來最高。
亞太市場全線大跌，恆生指數、日經指數、韓國綜合指數均跌超3％。日本市場波動尤其劇烈，日經225指數跌3％；日元對美元匯率持續下跌，日本東京外匯市場上，日元兑美元一度跌至135.22日元兑換1美元，創下1998年10月以來約24年的新低。
國內商品期貨夜盤普跌。菜粕跌超3％，純鹼、豆粕等跌超2％，純鹼、PVC等跌超1％，焦煤、豆一等小幅下跌；僅玉米、棉花等少數品種小幅上漲。
這一切的起點可能在於上週五美國公佈的超預期通貨膨脹率，這使得市場對美聯儲在9月暫停加息的希望破滅，許多人開始傾向認為，美聯儲實際上可能需要加快緊縮步伐。
最新的數據顯示，美聯儲利率期貨顯示美聯儲有30％的可能性在6月會議上加息75個基點；有83％的可能性在7月加息75個基點。
巴克萊分析師表示，預計美聯儲本週三將加息75個基點，而不是已經確定的50個基點。
瑞銀策略師Rohan Khanna表示，歐洲央行的鷹派溝通以及通脹數據完全打破了美聯儲可能不會加息75個基點或其他央行將逐步採取行動的想法。
德國復興信貸銀行KfW首席經濟學家Fritzi Koehler-Geib説，在即將到來的6月和7月的美聯儲會議上，關鍵利率上調50個基點似乎已成定局，收緊貨幣政策的步伐也將繼續。美聯儲已經開始削減8.5萬億美元的資產負債表，今年的削減總額將達到約1.0萬億美元，預計2023年將進一步削減1.5萬億美元。美聯儲的平衡措施是通過加息減緩價格上漲，同時不過度限制經濟。
比特幣跌破23000美元/枚，全球加密貨幣總市值已跌破1萬億美元
比特幣跌破23000美元/枚，日內跌13.49％。據CoinGecko統計數據顯示，全球加密貨幣總市值已跌破1萬億美元，為2021年1月以來首次。
隨着更大範圍的拋售持續，其他加密貨幣也出現了下跌：以太坊一度下跌12％，至2021年2月以來的最低水平；Avalanche下跌了15％，Solana下跌了14％，Dogecoin下跌了11％。衡量100個頂級代幣的 MVIS CryptoCompare 數字資產100指數下跌了9.7％。
印尼已發放與DMO掛鈎的560421噸棕櫚油出口許可證
印尼貿易部官員稱，截至週一（6月13日），印尼已發放了與DMO（內貿保供責任）掛鈎的560421噸棕櫚油出口許可證。
對此，建信期貨農產品分析師餘蘭蘭表示，上週五印尼官員表示，政府正在進一步放寬規定，以允許更多公司出口棕櫚油，緩解出口禁令所引發的油罐脹庫和鮮果串價格暴跌的壓力。印尼在5月23日取消了實施三週的禁令，但是同時要求出口商必須參與國內市場銷售計劃，才能獲得出口許可。由於程序繁瑣，導致出口進展遲緩。根據印尼貿易部上週四公佈的一項規定，印尼已經啓動一項出口加速計劃，旨在出口至少100萬噸毛棕櫚油及其衍生品。該規定將立即生效，且加速計劃的有效期到7月31日。6月7日簽署的規定顯示，如果需要更大的出貨配額，這個配額可超過100萬噸的限制，這不包括之前印尼根據DMO計劃發放的100萬噸棕櫚油出口額度。
餘蘭蘭表示，印尼加快出口給市場帶來了壓力，供應增加利空棕櫚油市場，棕櫚油價格滯漲回調，但由於國內棕櫚油庫存低位，下跌不會順暢，據聞國內六七月份買船較多，如果需求跟不上，後期將會拖累國內棕櫚油基差。“印尼突如其來的棕櫚油出口政策調整，將再次引發全球棕櫚油市場新一輪變動，後續政策能否持續或調整仍是未知數，需繼續跟蹤觀察，並根據新形勢實時評估。”
有色板塊領跌商品市場
通脹大幅走高，美聯儲加息預期升温，昨日國內商品市場有色、能化板塊普遍承壓，領跌大宗商品市場。有色方面，截至收盤，跌幅較大的品種為滬鎳和滬錫，其中滬鎳主力2207合約跌幅4.8％，滬錫主力2207合約跌幅3.67％。
國信期貨研究諮詢部主管顧馮達表示，本週伊始，亞太多國金融市場驚現股債匯“三殺”，大宗商品也整體承壓，究其原因，主要是金融估值轉向“危機定價”打壓全球資產價格。
“從大類資產來看，在全球經濟面臨更多‘黑天鵝’和‘灰犀牛’風險衝擊之下，短期金融市場更多轉向‘危機模式定價’，股市、債市及大宗商品不確定性較大，尤其是在美國通貨膨脹爆表創40年新高之下，金融市場預計歐美央行將被迫採取更極端加息行動，歐美經濟陷入滯漲甚至衰退的憂慮顯著升温，壓制全球市場風險偏好下行，股票及大宗商品等風險資產承壓也在意料之中。”顧馮達説。
從有色鎳、錫品種來看，顧馮達分析指出，其自身基本面邊際轉弱，因其需求更多與海外經濟前景高度相關，且鎳、錫的價格彈性大投資屬性強，導致鎳、錫在危機模式下領跌有色板塊，其走勢顯著偏弱與銅品種供需緊平衡下抗跌韌性形成強烈對比。
東證衍生品研究院有色組認為，昨日有色金屬普跌，主要是上週五公佈的美國5月CPI超預期，引發市場對於後續美聯儲緊縮進程加快的擔憂，美債收益率上行以及美元指數走強打壓了風險偏好，同時令金屬價格承壓。
滬錫方面，東證衍生品研究院有色組指出，近期消費不斷走弱，儘管國內疫情明顯修復，以及穩增長政策令市場對於消費復甦存在一定預期，但錫下游消費並未見明顯好轉，一方面因為電子產品景氣度下降，另一方面是受消費淡季因素影響。消費的下滑導致國內錫現貨基差轉為貼水，國內錫錠社會庫存連續兩週大幅累積，從低位2800噸上漲至4700噸。“基本面的持續惡化，是錫價最近持續走弱的核心原因。”
滬鎳方面，在東證衍生品研究院有色組看來，無論是一級鎳，還是二級鎳，供需整體處於轉過剩的趨勢變化中，前者節奏相對更慢，後者節奏相對更快。基本面難以對價格上漲形成持續的支撐，而前期價格上漲更多是情緒面的體現，包括了對俄烏衝突升級的擔憂，對印尼政策變動的擔憂等，當宏觀利空再度施壓商品價格的時候，前期受情緒面驅動的品種回調的彈性相對更大。對於後市，東證衍生品研究院有色組認為，中期鎳價將逐步振盪下行，但短期低庫存狀態下，情緒面波動風險依然存在，主要在於海外宏觀預期以及戰爭、政策預期等。
展望後市，顧馮達表示，三季度大宗商品在全球變局中處於不正常的繁榮期，金融市場正面對歐美滯脹和經濟“硬着陸”壓力，在此背景下，各主要經濟體相關政策調整面臨極大考驗，可能引發大類資產波動持續劇烈，而有色等大宗商品預計三季度將出現高位雙邊劇烈振盪狀態，支撐主要來自國內外市場的低庫存下剛性需求潛力，而上方高度受限於金融市場風險偏好不穩的極大限制，建議對有色板塊短期謹慎觀望，金融機構對沖頭寸注意短期擾動，產業套期保值則聚焦期現基差異動，注意風控和資金管理。
東證衍生品研究院有色組認為，昨日有色板塊大跌主要是海外緊縮預期所致，這也是有色金屬長期面臨的主要利空因素，歐美目前均面臨很大的通脹壓力，同時經濟增速又在不斷下滑，一旦加息節奏加快，歐美經濟陷入衰退的風險較高。中長期有色金屬價格存在着較大的下行風險。不過短期來看，各個有色金屬基本面矛盾並不大，除了錫之外各個品種國內外庫存均處於偏低水平，同時能源價格的高企也令成本端有一定支撐，短期價格可能會呈現一定的振盪反覆，中長期無論從基本面還是宏觀角度看，有色金屬向下的確定性較高，建議耐心佈局長線空單。
能化板塊普跌
昨日，國內能化品種多數下跌。截至收盤，尿素期貨主力2209合約跌幅4.43％，PTA期貨主力2209合約跌幅2.94％，橡膠期貨主力2209合約跌幅3.13％。
南華期貨能化分析師戴一帆表示，化工品種整體下跌趨勢其實自上週已經初見苗頭，前期市場交易華東復工復產預期，但後續化工品下游終端的需求反饋起色並不大，盤面的交易邏輯再度從預期端切回現實端。此外，週五晚上的美國通脹數據，超預期的通脹給了市場美聯儲進一步鷹派的預期，當夜歐美股市大跌，同時使得商品普遍承壓。
“具體到各個品種，則還有各自基本面的原因。”戴一帆表示，尿素期貨下跌主要原因在於高價格抑制需求。在農業方面，西南等地區的整體需求轉弱，工業方面，整體開工不高，需求上升空間不大，在整體氛圍轉弱後，多頭前期獲利離場。PVC自身作為建材需求反饋一直很差，上週四庫存數據出爐之後倒推表需不佳，疊加整體電石下跌成本崩塌，盤面一路下滑。PTA則主要是因為成本端PX價格迅速下跌，從前期1520美元回落至1400美元，昨日下午7月報盤在1350美元左右，伴隨短期流動性炒作的落幕，近期PX供應並沒有那麼緊缺，PX價格逐漸迴歸合理的空間。橡膠則是因為整體需求不佳，泰國原料累庫較高，價格開始出現明顯下跌。
中信建投期貨能化研究員董丹丹認為，昨日能化品種大幅下跌主要有三方面原因：一是海外原油上週五和週一日盤延續跌勢，CPI高企令市場擔憂美國會加快加息的進程，從而拖累油品需求。二是中國疫情再有反覆，剛剛過去的週末，北京、上海兩地重啓大範圍的核酸檢測，上海計劃慢慢恢復堂食也再次喊停。三是市場普遍預期6月1日上海解封后化工終端需求會有實質改善，一些品種的終端消費數據仍然偏弱，需求復甦的節奏不及預期。
展望後市，戴一帆表示，目前整體化工品種的價格重心仍在能源端，本週煤炭坑口價格仍在不斷上行，外盤原油、天然氣倒是因為CPI數據短暫承壓，但根據近端的觀察，整體能源無論是煤炭、原油抑或是天然氣均處在供應新增有限，而下游需求十分旺盛的狀態，且北半球的高温用電高峯目前來看沒有出現，未來數月能源緊張可能會進一步加劇，化工品會持續在強成本、弱需求的擠壓當中上下兩難。基於目前的電廠日耗數據，以及外盤的汽柴油裂解，整體能源高價對需求的抑制還沒有出現苗頭，因此這輪下跌不太會持續，尤其是與能源端較接近的品種，比如油品、甲醇等，後續注意關注回調買入的機會。
董丹丹表示，中國經濟在4—5月期間遭遇重創，中國再次大面積長時間的封城並不現實，這樣的背景下，原油和化工的需求都會有環比提升。中國的需求遠未達到疫情前的水平，可能需要更多的時間，終端的需求才會慢慢迴歸，相信在國家一系列穩經濟促發展的措施下，中國三季度經濟會環比大幅好轉。化工品回調空間較為有限，化工品價格不大可能跌至前期需求極度悲觀時的低點，化工品後期延續振盪的概率較大，待需求有實質改善將再度上衝。
本文源自期貨日報