2021年9月9日木林森（002745）發佈公告稱：中信證券股份公司程子盈、國泰君安證券股份有限公司鄧佳、國信證券股份有限公司許亮、恆大人壽保險有限公司魏大千、中航證券有限公司常知常、深圳山石基金管理有限公司林雯嘉、明達資產管理有限公司查行楷、國投招商投資管理有限公司常偉、深圳悟空投資管理有限公司陳向東、深圳金華陽投資有限公司陳忠勇、寧銀理財有限責任公司羅立波、深圳豐嶺資本管理有限公司李濤、北京鼎薩投資有限公司張王品、上海慎知資產管理合夥企業崔澍、深圳前海博普資產管理有限公司雍國鐵、上海淳陽投資管理有限公司曾文濤、深圳市華銀精治資產管理有限公司阮世旺,韋妙,朱小飛於2021年9月8日調研我司，本次調研由董事會秘書 肖燕松先生,投資者關係總監 郭仙掌先生負責接待。
本次調研主要內容：
一、介紹公司的基本情況和上半年經營情況。公司是一家覆蓋LED封裝、照明品牌業務、LED應用產品與創新業務的全球化科技企業,提供多元化的產品種類與品牌服務。公司全球運營以“品牌戰略”和“智能製造”為核心戰略理念,整合全球資源,推動技術創新,為全球客户與戰略合作伙伴提供優質的產品和照明應用解決方案,致力創造良好的照明生態圈。經過24年發展,公司踐行“世界級製造+全球化照明品牌與渠道+多層次全球性平台"的創新發展模式,讓公司成為全球照明行業的引領者和中國LED行業的領導者之一。經過多年外延併購和內生髮展,公司構建了品牌與渠道業務、智能製造業務和LED應用產品為主的業務體系。上半年,公司實現營業總收入912,730.95萬元,較上年同期上升28.06%;歸屬於上市公司股東的淨利潤64,600.61萬元,同比上升180.79%。實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤57,610.88萬元,同比上升942.05%。歸屬於上市公司股東的淨資產1,292,493.54萬元,同比增長26.12%。
二、問答環節
1、問:公司未來發展規劃是什麼?答:公司全球運營以“品牌戰略”和“智能製造”為核心戰略理念,整合全球資源,推動技術創新,為全球客户與戰略合作伙伴提供優質的產品和照明應用解決方案,致力創造良好的照明生態圈。目前,朗德萬斯和木林森品牌渠道業務、LED燈珠封裝業務是目前公司核心業務;以Miniled、植物照明和UVC深紫外應用為代表的新型光學應用產品及空氣淨化領域是公司未來發展主要着力點。
2、請問朗德萬斯上半年經營情況如何、較去年有哪些增長,公司如何規劃朗德萬斯未來發展?答:今年上半年,朗德萬斯貢獻營業收入48.12億元,毛利率41.21%,收益貢獻3.89億元。海外銷售費用大幅下降、淨利潤大幅上升。一方面,隨着歐美新基建持續推進和海外LED滲透率提升,LED需求增量加大,預計朗德萬斯海外業務將持續保持增長態勢;另一方面,公司積極推進朗德萬斯國內業務的發展,通過公司規模化的生產能力和成熟的銷售模式,朗德萬斯也將在國內取得良好的收益。
3、問:公司MiniLed進展情況,預計什麼時候能放量?答:目前木林森將研發的方向放在了全新的MiniLEDCOB封裝材料、工藝以及設備上,公司已開發成功了全新的MiniLEDRGB顯示模組製造技術,其中包括MiniLED的電極技術、各向異性導電焊膠技術、熱壓回流工藝技術及相關的配套設備。
4、問:公司植物照明業務進展情況,未來大概有多少市場空間?答:LED照明作為植物照明燈具光源相比傳統光源具有光電轉換效率高、光譜易於調控組合、體積小壽命長、耗能低等多種優勢,隨着成本下降逐步成為植物照明主流光源。不同植物生長髮育對光譜中各波長的光需求不同,在不同生長階段對光環境的需求也不同,針對不同植物的生長環境和生長週期,需要建立對應適用的“光配方”。目前公司已分別與中國科學院分子植物科學卓越創新中心和中國農業科學院都市農業研究所簽署合作協議,在牧草選種、育種、培育等方面開展合作,開發出滿足植物生長優質高產等特性的LED植物工廠解決方案。目前公司已經新疆伊犁州奎屯市設立控股子公司並建設了牧草生物方艙,主要致力於解決當地畜牧超載、冬季新鮮牧草供應和苜蓿草進口替代等問題。
5、目前公司LED封裝業務今年增長情況,未來是否能維持景氣度,公司封裝板塊的增長點主要在哪裏?答:今年上半年國內LED行業維持高景氣度。公司照明與顯示屏訂單飽滿,公司生產線基本維持滿產狀態,產能利用率顯著提升。上半年公司封裝業務營業收入35.35億元,同比增長80.75%,上半年封裝業務佔公司總營收佔比38.72%。未來隨着下游顯示和背光對燈珠需求持續增長以及MiniLED逐步推廣,預計公司封裝業務營業收入保持持續增長。
6、空氣淨化業務進展情況,主要運營模式?目前主要合作渠道有哪些?答:今年5月份,公司與廣東省鍾南山醫學基金會、綠色時代(廣東)信息諮詢中心(有限合夥)及粵衞協(廣東)環境科技有限公司共同設立控股子公司空淨視界智能科技有限公司,將通過對公共空間的實時動態感知、數據收集和智能分析,實現整體公共空間的風險評估和預警。目前公司主要是與酒店、學校、醫院等機構合作,致力解決公共空間室內空氣安全問題。公司推出的公共空間態勢感知系統能有效監測室內空氣數據指標,令消費者安心出入公共場所;UVC深紫外消殺系列產品能有效進行物表殺菌。目前公司已經推出木林森負離子氧吧、UVC消毒機器人、車載空氣淨化器、冰箱衞士等產品。
7、公司有哪些措施能夠提高營業收入?答:終端照明方面:首先公司一直在對朗德萬斯進行產品結構的調整優化,到去年LED產品收入貢獻已經超過80%,傳統產品已經下滑到不到20%。二是經過調整,朗德萬斯毛利率提升顯著,已經超過40%。我們希望朗德萬斯在未來收入和盈利能力都有個雙提升。其次隨着公司深紫外產品、人因照明產品、顯示屏照明等高端產品的逐步推廣,公司的產品線擴寬,將進一步提升下游終端市場的佔有率。再次我們希望在亞太、拉美等新興市場,利用良好的國際品牌效應,進一步開拓市場,加大新興市場的佔有率。封裝業務方面:目前公司在這個業務領域已經是行業龍頭,後續公司將持續發力顯示和背光業務,積極推進Miniled工藝改進和後續量產工作。新興業務方面:在智能製造與品牌渠道保持核心競爭優勢的同時,公司憑藉強大研發能力和深厚技術累計,開始尋求在照明生態鏈中高端照明應用產品的突破,向高附加值、市場空間大與高成長性的LED細分領域深入佈局,目前公司已經在重點佈局MiniLed背光與直顯、植物照明、空氣淨化業務、深紫外線LED、深紫外線芯片與硅基黃光LED等高端照明應用產品。
木林森主營業務：進出口貿易(法律、行政法規禁止的項目除外;法律、行政 法規限制的項目須取得許可證方可經營);生產、銷售:發光二極管、液晶顯示、 LED發光系列產品及材料、電子產品、燈飾、電子封裝材料、城市及道路照明 工程專業承包、施工;鋁合金、不鏽鋼製作;承接夜景工程設計及施工、綠化工 程施工;節能技術研發服務、合同能源管理。
木林森2021中報顯示，公司主營收入91.27億元，同比上升28.06%；歸母淨利潤6.46億元，同比上升180.79%；扣非淨利潤5.76億元，同比上升942.05%；負債率57.37%，投資收益5334.09萬元，財務費用2.69億元，毛利率33.17%。