股東入股疑點多 錫華科技IPO預警

排隊4個月，江蘇錫華新能源科技股份有限公司（以下簡稱“錫華科技”）近期拿到了一輪問詢回覆意見，除了市場關注的客户、供應商問題之外，錫華科技的股權變動情況也遭到了監管層重點追問。報告期內，錫華科技有股東入股僅兩個月就退出，此外，還有同時期增資入股價格不同、實控人兄長借錢入股的情況。

王建平入股後“閃退”

招股書顯示，王建平短暫地當過錫華科技兩個月的股東。

據瞭解，錫華科技滬市主板IPO在今年5月17日獲得受理，公司主要從事大型高端裝備專用部件的研發、製造與銷售，產品結構以風電齒輪箱專用部件為主、注塑機厚大專用部件為輔，產品主要應用於大型風電裝備與注塑機領域。

報告期內，錫華科技共經歷了7次股本變化，其中在2022年8月進行了第四次增資，彼時公司新增註冊資本697.5萬元，由太湖灣基金、無錫點石、泰伯一期、無錫聯德、鼎祺融匯、金浦智能、海南允傑、王愛華、王建平出資，註冊資本增至16447.5萬元，其中王建平持股0.41%。

彼時對於增資原因，錫華科技表示，投資者看好公司發展前景，增資入股。

然而，入股僅兩個月，王建平就在2022年10月將持有的0.41%股份進行了轉讓，受讓方是祥禾湧駿。錫華科技表示，王建平因自有資金需求決定轉讓退出，祥禾湧駿看好公司發展前景。

中國國際科技促進會科技產業投資分會副會長兼戰略投資智庫執行主任布娜新對北京商報記者表示，入股兩個月就退股，這種情況比較罕見，股東退出的原因以及與受讓方是否存在關聯關係，是否有其他利益安排，這些都是疑問。

對於王建平入股後“閃退”的情況，上交所也要求錫華科技詳細説明王建平的具體情況和入股資金來源，其與祥禾湧駿的關係，入股公司後短期內即退出的原因及合理性，入股公司的行為是否存在違法違規情形。

錫華科技披露材料顯示，王建平1972年1月出生，2011年3月至今為自由職業者，從事個人投資活動，截至目前同時投資多家上市公司和非上市企業，包括鉑力特、華曙高科、數亮科技等。王建平與祥禾湧駿之間不存在持股、任職等關聯關係及其他利益安排。

實控人兄長借錢入股

2022年3月，錫華科技實控人兄長王國正也對公司進行了增資，不過部分款項來源為借款。

截至招股書籤署日，王榮正、陸燕雲分別持有錫華投資92%、8%股權，錫華投資持有錫華科技77.98%股權；此外，王榮正直接持有錫華科技9.12%股權，並通過擔任泰州億晟、無錫弘創盈、無錫華創盈執行事務合夥人，合計控制公司4.56%股權對應的表決權。

據瞭解，王榮正、陸燕雲系夫妻關係，二人合計控制錫華科技91.66%股權對應的表決權，為錫華科技共同實際控制人。

招股書顯示，2022年3月，錫華科技第二次增資，公司新增註冊資本1875萬元，由王榮正、王國正出資，註冊資本增至15000萬元。不過，王國正的部分增資款項來源於王榮正胞妹王愛華提供的借款。

對此，上交所要求錫華科技説明王國正借款增資的背景、相關借款的償還情況及償還資金來源，是否存在股份代持或其他利益安排。

錫華科技表示，因新增認繳出資金額較高且需按時履行實繳出資義務，王國正當時以自有資金出資尚存在一定缺口，經與其胞妹王愛華協商一致，王愛華於2022年3月合計向王國正提供340萬元借款，以確保王國正能夠足額履行實繳出資義務。截至目前，王國正尚未向王愛華償還借款，基於近親屬間的信任關係，雙方未就借款事宜簽署書面借款協議，王國正計劃於五年內償還借款本金，還款資金來源包括但不限於分紅、理財收益、股票以及其他資產處置變現等合法資金。

截至目前，王國正、王愛華分別持有錫華科技4.1%、0.27%的股份。

另外，2022年8月，錫華科技對實際控制人和員工進行股權激勵，當時的入股價格也存在差異。

毛利率逐年走低

報告期內，錫華科技主營業務毛利率逐年走低頗為顯眼。

2020-2022年，錫華科技主營業務毛利率分別為36.93%、35.84%、29.18%，逐年下滑。對於上述情況，上交所要求錫華科技分析各類產品毛利率下滑的原因，是否會持續下滑。

獨立經濟學家、中企資本聯盟主席杜猛對北京商報記者表示，毛利率水平能夠體現公司產品的競爭力和盈利能力，企業核心產品毛利率如果下降，可能會對公司盈利能力帶來不利影響。

財務數據顯示，報告期內，錫華科技實現營業收入分別約為7.08億元、8.78億元、9.42億元；對應實現歸屬淨利潤分別約為1.54億元、1.87億元、1.83億元；對應實現扣非後歸屬淨利潤分別約為1.52億元、1.86億元、1.79億元。

不難看出，2022年，錫華科技實現扣非後歸屬淨利潤出現一定程度的下滑。

2022年，錫華科技還進行了大手筆分紅，當年分紅金額高達3.5億元。

此次衝擊主板上市，錫華科技擬募資20.48億元，投向風電核心裝備產業化項目（一期）、研發中心建設項目、補充流動資金，分別擬投入募資14.48億元、4943.76萬元、5.5億元。針對相關問題，北京商報記者向錫華科技方面發去採訪函，不過截至記者發稿，對方並未回覆。

北京商報記者 馬換換