樂居財經訊 陳晨 3月23日，奧園美谷(000615.SZ)發佈2021年3月22日投資者關係活動記錄表。
相關問答如下：
1.選擇從醫美服務端切入醫美的考慮是什麼?後續收購節奏是怎樣的，相關標的的選取邏輯是什麼?
答:去年11月，公司決定進軍美麗健康產業。未來的發展戰略，分為短期、中期、長期三個維度進行聚焦和佈局。短期，希望通過收購醫美服務機構切入醫美賽道。
我們在醫美服務機構的選取標準上有以下維度:第一，標的是區域龍頭醫美服務機構;第二，標的在當地已經有廣泛的品牌影響力和知名度;第三，標的在收入利潤和盈利能力方面業績優秀;第四，標的有優質的客户基礎和流量，可以降低獲客成本;第五，資質的稀缺性，比如此次收購的連天美，牌照緊缺，管理規範。
以上幾點，可以使得公司通過醫美服務端切入醫美賽道，能夠取得良好的收益。收益一方面體現在收入利潤，另一方面也體現在品牌影響力。剛剛過去的“3·15”消費者權益保護日，監管輿論對國內醫療美容市場給予了正向的導向，對行業內的醫美服務機構從業人員的規範性提出了更高的要求，所以我們選擇收購管理規範的醫美機構，也符合國家對於醫美行業大的監管方向。我們認為，在醫美行業特別是在醫美服務端，大的就是好的，這也是這個行業隨着集中度提升的趨勢，這個趨勢已經體現出來。這是我們在短期內的戰略方向。
2.我有兩個問題，一個是未來佈局的主要區域是哪些，如何做到收購後的投後管理和內部整合?
答:從投後管理看，我們將沿着幾個方向:第一，希望形成規模化效應。這個行業目前集中度比較低，我們作為行業整合者有雄厚的實力;第二，行業規範性較差，目前相關標的證券化程度不高，我們希望在規範化方面起到模範效應;第三，我們希望在大數據和信息化方面有提升，以連天美為例，其中有8萬年活躍用户，需要通過信息化手段進行用户信息管理。
3.收購後如何整合?是否會做品牌化、標準化整合?
答:根據行業狀況，我們會分散收購。在我們的戰略規劃中，不急於更改醫美機構原有品牌或戰略。各地的品牌有相應的忠誠消費者人羣，不希望太快改名，但後續有相關規劃。
4.此次收購連天美55%股權，後續剩餘股權會有怎樣的安排?
答:在股權結構上，我們有幾個維度的考慮。我們是一家A股上市公司，它有擴大規模、持續經營的考慮。第二，我們也會綜合評判標的的創始人或者老股東，從合作的角度來説我們也希望可以跟老股東一起做大標的。每個標的的情況不同，我們會綜合考慮。
5.收購估值怎樣考慮?
答:行業有普遍公允價值，我們希望與老股東共同將收購標的做大做強，共同分享未來的增值收益，不會用太高的估值去爭搶標的。以本次收購的15-16倍估值為例，我們認為是合理的。
6.後續是否會考慮異地共建醫美服務機構?後續收購的資金來源，是通過定增還是自有資金?
答:我們希望選擇收購的方式，對醫美行業來説，現階段通過自建的方式來擴張，從資金、建設能力、綜合區域選擇，對我們來説都不是最優的選擇。暫時沒有自建的計劃。關於資金來源，我們會考慮通過併購貸、併購基金等方式解決，也會考慮其他符合監管要求、政策要求的融資工具。
7.收購連天美醫院後，是否會安排管理層介入?公司層面人才梯隊的建設和佈局如何打算?通過現金方式收購，為什麼不考慮定增或發行股份?
答:關於投後管理，我們在收購前已做了相關安排，基本的原則是發揮原有管理團隊的積極性，與公司共同成長，保持穩定經營。目前沒有發行股份的計劃。
8.收購完成後，公司管理層對未來市值的目標是多少?
答:我們希望集中精力在公司的經營和發展方面，我們更關注行業對標企業經營上的優勢和未來戰略方向，我們希望能夠通過做好管理和經營，給我們投資者帶來持續穩定的投資收益回報。
9.連天美在醫生和銷售的留存率如何控制的?後續公司在擴張過程中是否能複製連天美的獲客能力?
答:醫美醫生的流失率相對較低，由於細分較完善，綜合醫院獲客的難度和定價都比單體醫生創業好很多，規模效應可以防止醫生流失。銷售人員方面，我們相信連天美的品牌效應，單個銷售人員帶不走整體的客户體系。浙江消費能力較高，客户資源比較豐富，我們對此有信心。
關於降低獲客成本，客户的原始積累十分重要，當地的龍頭醫院能形成一傳一的口碑傳播效應，能有效降低獲客成本。獲客能力是專業性較強的事務，目標人羣、人羣畫像、投放方式、傳播媒介等，我們有相應的人才和數據儲備，相信能持續複製這一優勢。
10.公司今年的盈利預期是怎樣的?
答:公司會努力做好經營，為股東持續創造價值。關於今年的盈利情況屆時可以關注公告。
11.未來佈局將以醫院為主，還是以輕醫美為主?
答:在醫美服務端，公司將以收購醫美醫院為主。
12.對醫美產品端是否有相關打算?
答:我們將以併購醫院作為基礎，以上游器材作為渠道，以MCN、醫生為醫院賦能，為公司創造更大價值。我們會以醫美醫院作為基礎，尋求上游合作，包括產品代理、儀器合作生產等形式，以提升競爭力。
13.醫美機構的屬地性較強，如何看待這一行業特徵?
答:醫院屬地性確實較強。但我們看到一些追求美的客户，會出於對醫生或機構的信任，坐飛機到杭州、上海、北京完成手術。從這個角度來説，屬地性仍取決於醫院的品牌、影響力、服務和品質能否給予消費者以信心，以及醫生的服務水平，是不是能夠取得消費者的信任。如果這兩條做到的話，我相信距離不是問題。
14.在上游器械方面，連天美擴張後是否在集採方面有價格和資質優勢?
答:是的。從批量採購來看，在醫美服務端擁有較大規模後，會在議價方面具有相對優勢。
15.未來在數字化、信息化方面，在渠道和流量方面怎樣安排?
答:目前，醫美行業仍有大量的客户羣沒有實現數字化，如何量化每個重要的消費信息和個體差異的臨牀數據，我們認為在未來還會開發更上游的服務和更有針對性的產品。我們認為，如何把公域流量、私域流量融合好，把公域流量引進落地變現十分重要。相比概念，我們更關注公司業績的增長。