本文來源：時代週報 作者：塗夢瑩 葉曼至
要打造精緻的妝容，化妝工具不可或缺。大多數化妝桌上，也總有幾把刷子。
掃底妝、描眼影、畫腮紅……各式各樣的化妝刷被劃分為不同的種類，而圍繞美妝而生的工具刷，擁有穩定消費的市場份額。
近日，中山尚洋股份科技有限公司（以下稱“尚洋科技”）正式在新三板掛牌上市，計劃衝刺北交所。計劃開啓資本市場之旅的尚洋科技，憑藉多年給海外國際品牌代工生產化妝刷，逐步成為國內知名美妝代工廠商。
事實上，隨着美妝消費羣體購買力增強，本土美妝市場規模持續增長。與此同時，消費者對美妝需求逐漸多元，未來如何在新興本土產品牌的激烈競爭中獲得成長契機，是一個不小的難題。
而尚未擺脱代工屬性的尚洋科技，未來能否通過構建自有品牌，成功佔領年輕人的梳妝枱，仍有一段路要走。
9月7日，針對相關發展問題，時代週報記者聯繫尚洋科技方面，截至發稿前，尚未獲得回覆。
“兩把刷子”的生意
尚洋科技專注在美妝賽道里更細分的領域。公司成立於2005年，是一家集研製、開發、生產、銷售為一體的企業，專注於生產設計、生產各類化妝刷、化妝工具的同時，將業務延伸護膚、彩妝等領域。
據Wind數據，2021年，尚洋科技營收1.99億元，同比增長11.86%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤達0.31億元，同比增長32.93%。細分體現在產品營收上，2020—2021年，尚洋科技美妝工具營收分別為1.73億元、1.53億元，佔比總營收均近9成。
目前，以ODM代工模式發展的尚洋科技，主要收入來源於境外。
在尚洋科技的公開轉讓説明書中，2020—2021年，外貿出口收入佔公司總體收入比例超8成。與此同時，尚洋科技ODM銷售實現收入分別為1.63億元、1.82億元，均佔比總營收9成以上。
9月7日，洛克資本消費投資合夥人洪始良向時代週報記者表示，企業的ODM佔比過大，可能存在的問題包括收入主要依賴品牌訂單，業務的控制能力較差等。“因為企業要不斷開發新的產品和優化成本，並保證能得到品牌方的訂單，整體利潤空間小。”洪始良稱。
發展多年，尚洋科技與歐萊雅、絲芙蘭、塔吉特等知名國際品牌建立了長期合作。
2021年，法國化妝品集團“歐萊雅”、美國零售商“塔吉特”、LVMH旗下化妝品零售商絲芙蘭、意大利彩妝品牌“KIKO”和美國彩妝品牌“Tarte”，均是尚洋科技的前五名銷售客户。而國內知名度較高的美妝品牌完美日記母公司逸仙電商，也與尚洋科技綁定了合作關係。
圖源：圖蟲創意
某種程度上，尚洋科技客户集中度較高。近兩年，尚洋科技前五大客户佔營業收入的比例分別為76.34%、75.22%。其中，歐萊雅為尚洋科技首要大客户，銷售金額佔比從2020年的29.55%攀升至2021年的32.80% 。
“公司客户集中度較高，但對單一客户不存在重大依賴情形。”對此，尚洋科技在公開轉讓説明書中稱，隨着業務規模的擴大，將繼續積極開拓新的銷售渠道和客户，在鞏固與現有客户黏性基礎上，加大新客户開發力度，分散客户集中給經營帶來的風險。
行業競爭加劇
美妝工具行業在迅速發展。據前瞻產業研究院數據，2017 年至 2020 年，國內美妝工具行業市場規模年均複合增速為 22.21%；到2027年，美妝工具行業市場規模將突破275億元。其中，化妝刷是美妝工具賽道最大的細分品類。
目前，在新生美妝工具市場，花西子、完美日記、毛戈平等眾多新鋭品牌異軍突起，快速佔領國內中低端市場以及部分中高端市場。同時，競爭仍在進一步加劇，更細分的國產化妝刷品牌，也在依託互聯網發展逐漸嶄露頭角，如艾諾琪、琴制、花漾等本土品牌。
不過，尚洋科技專注於海外品牌代工的美妝工具業務，毛利率已經出現下滑。
2021年，尚洋科技毛利率為31.69%，下滑2.20個百分點。其中，美妝工具、美容工具以及吸塑包裝物收入，毛利率均有所下滑。具體到作為主要收入來源的美妝工具，2021年毛利率為33.48%，去年同期為35.9%。
尚洋科技產品圖/圖源：企業官網
如今，以代工生產起家的尚洋科技，嘗試從自有品牌建設入手，尋求業務增量。
此前，尚洋科技推出“尚洋SHANGYANG”品牌的化妝刷，並在電商渠道上線，試圖直達用户消費端。目前，在淘寶上，針對自有品牌銷售，尚洋科技開通了shangyang旗艦店、尚洋企業店兩家門店，但銷售數據似乎並不可觀。
除了粉絲數寥寥可數，shangyang旗艦店、尚洋企業店的產品銷量幾乎僅在個位數。其中，粉絲數最多、門店開通時間較長的尚洋企業店，在4萬粉絲數的規模下，僅有十餘款產品上新，月銷售量最高的產品只有7筆付款記錄。
除了化妝刷之外，尚洋科技還試圖切入新品類，將業務觸角伸向護膚、彩妝領域，但水花並不大。
2020年，尚洋科技曾與第三方公司合作，一同負責韓國“唯拉珠”品牌在中國市場的業務，但一年後便終止合作；2016年，尚洋科技還曾與法國企業COSM'ETIKA FRANCE旗下彩妝品牌ZAO達成品牌戰略合作，在國內市場引入ZAO品牌，多年也未有明顯動作。
洪始良認為，尚洋科技自身沒有掌握護膚配方和工藝核心，同時也沒有對護膚行業和消費者的洞察積累，這樣導致開發的產品得不到品牌方的認可。 “同時，護膚、彩妝領域存在充分競爭，如果沒有找到一個比較好的切入點，很難獲得認可。”
整體而言，營收主要為海外品牌代工的尚洋科技，沒有改變代工廠的本質，仍在“替他人做嫁衣”。但相對於競爭激烈的美妝領域，尚洋科技想要俘獲用户，長久保持市場份額並不輕鬆，向資本市場進發，或許也是為了尋求更多可能。