美股再刷新高的背後，有人歡喜有人愁。
週二又是見證歷史的一刻，美股漲勢喜人——道指收盤創歷史新高，首次站於30000點上方！美國金融股、能源股大漲。歐洲主要股指週二收盤漲幅也均超1%。個股方面，特斯拉市值超5千億美元！
週二美股瘋狂的背後有三大推手在一齊發力，它們撥開了近期以來一直圍繞在美國大選周圍的濃霧，並增強了人們對經濟重啓的樂觀情緒，具體來看：
一、美國總務管理局局長墨菲通知拜登及其團隊，特朗普政府已做好準備正式開始政權過渡進程——大選不確定性下降；
二、前美聯儲主席耶倫將獲得財政部長提名——重燃市場對政府加碼經濟刺激力度的期望；
三、疫苗利好消息頻傳——市場對未來經濟復甦前景更為樂觀。
在美股再創佳績的同時，市場上有這樣一股力量讓人不容忽視，這股力量來源於美國散户。今年以來，“跑步進場”的散户們不斷湧入美股市場，並在其中混得越發如魚得水。他們對股市的極端樂觀貪婪情緒，根本不受疫情爆發以及總統換屆影響，在通常交易冷清的感恩節周，使美股交易量激增。
在過去的兩天裏，超過260億股股票在美國交易所易手，比一年前同期增長了72%。並且，今年以來鉅額資金的湧入和交易需求的攀升讓不少券商交易系統不堪重負，先鋒和美林都曾相繼證實，其交易平台遭遇了宕機。
此外，大量資金流入美國股市也在助推美股估值不斷膨脹，截至上週，11月美國交易所交易基金（ETF）流入了約530億美元資金，但以每股標普500指數為基礎，現在投資者為1美元的年收益竟需要支付約2.69美元的對價，這遠遠超過了互聯網泡沫時期的市價比。
散户選中的那些股票的投資收益也不容小覷，今年迄今，高盛集團一籃子散户投資者青睞的股票已飆升75%，這比標準普爾500指數的漲勢高出了60個百分點，其回報率也超過了對沖基金最愛的股票兩倍之多。
這幫散户們依靠的投資策略十分簡單有效——逢低吸入，富國銀行高級全球市場策略師薩默·薩馬納對此表示，散户今年以來，靠着堅持不懈地逢低買入獲得了回報，並且在某些方面，他們或許更有膽量加槓桿和承擔更高的風險。
採取逢低吸入策略的散户們賺了大錢，11月份產生回報的個股代表就包括西方石油公司上漲84％、波音公司上漲51％、嘉年華公司上漲48％以及SL綠色房地產公司上漲45％。此外，自3月底以來，GAP、電商Etsy、自由港麥克莫蘭油氣公司和維密母公司股價已經翻了四番。
薩默·薩馬納還指出了逢低買入策略成功背後的原因，其表示：
“疫苗新聞再加上表現還算不錯的經濟數據及美聯儲的審慎態度，所有這些因素使投資者意識到，他們可以放開膽子買入那些價格下跌的股票。”
加州聖安娜市管理着20億美元資產的First American Trust的首席投資官傑裏·布拉克曼表示：“今年每一次股市下跌，散户們都會大量湧入並獲得回報。”其還指出，“人是習慣‘路徑依賴’的，如果它一直有效，為什麼要改變？”
相較於散户們的順勢而為，一些機構投資者們卻損失慘重，他們慘痛的經歷訴説了一個悲傷的故事，在市場潮流中非要逆勢而為，有如逆水行舟，非但不能前進甚至連停在原地的機會都沒有。在美股形勢一片大好的光年，他們卻看空美股，當然這並不是説他們的預測一定是錯誤的，但至少時機是不恰當的，在錯誤的時間就算做了正確的事，也沒辦法獲得盈利。
曾準確預測2000年互聯網泡沫和2008年信貸危機的華爾街傳奇投資者、GMO創始人傑雷米-格蘭瑟姆可謂是逆勢而為的代表，這位著名的價值投資基金經理及其資產配置主管Ben Carlson在今年6月份曾對投資者表示，鑑於冠狀病毒對經濟造成的損失，美國股市的價格過高是不合理的，並建議是時候拋售股票了。
今年6月初，GMO大幅降低了其股票敞口。該公司表示，降低了其無基準配置基金的淨股權敞口，從55％左右降至25％。但隨着美股牛市進一步衝高，GMO投資業績被大盤甩在了身後。
GMO的旗艦基金Benchmark-free Allocation Fund標榜的投資回報率為高於通貨膨脹率5個百分點，但到目前為止，該基金表現一直嚴重落後於風險資產，光就標準普爾500指數而言，其就落後了14個百分點。雖然該基金的股權主要押在了新興市場上，但其表現依舊落後於MSCI的主要發展中市場指標。
在過去的10個月中，客户從GMO的旗艦基金中撤出了22億美元資金。截至10月底，該基金管理的資產降至66億美元，相較2015年水平已經下降了一半以上。Ritholtz Wealth Management機構資產管理主管Ben Carlson表示：“我明白客户是如何對他們（GMO）失去了耐心，因為他們比其他任何人都更具防禦性。”
來源：金十數據