上週（6月22日至6月24日），A股市場僅有三個交易日，滬指累計上漲0.4%，收於2979.55點；深成指漲1.25%；創業板指漲2.72%。經過上週的上漲，滬指又來到三千點關口，那麼下週A股是衝擊3000點關口還是知難而退呢？
端午節假期四天，消息面雖然不平靜，但重磅消息也不多，從利多利空的角度來看，大約是好壞參半，並沒有什麼明顯的方向。
美股的擔憂
最令A股投資者擔憂的是美股最近表現比較差，6月24日、6月26日道瓊斯指數的跌幅均超過了2%。在這種情況下，是否會對A股形成拖累。美股近期連續調整，理由有很多，疫情、經濟衰退、歐美貿易等等。但核心的一點是美股不僅從3月熔斷式暴跌的深坑中爬了出來，納斯達克指數還創了新高。跌多了就得漲，漲多了就得跌，最簡單的道理，也是最樸素的規律。
其實，今年海外市場對A股的影響還是比較弱的，外圍大起大落，跌30%再漲40%；而A股跌10%漲10%，大概就只這樣的。所以説，對於近期美股的調整，我覺得沒有必要很擔憂。一來，決定事物發展方向的關鍵因素在內部；二來，A股的韌性已經在3月份經受住了考驗。
那麼，為了更好地理解海外市場波動對A股的影響，我一般是盯北向資金的動向。外資對風險較為敏感，在美股下跌的背景下，海外機構投資者也有可能同比例減持A股資產。所以北向資金的變化就值得關注了。如果連續幾天淨流出，潛在的風險就得重視起來了。如果在美股大跌之際，外資繼續買入A股資產，那麼我們也可以偏樂觀一些。
利好的因素則是創業板試點註冊制改革進展順利。創業板註冊制第三批受理名單出爐，7家公司獲受理，近3天共受理50家。很多人把註冊制當成利空，但是官方強調資本市場的基礎制度改革是利好。既然是官方認可的利好，那麼反映到市場走勢中就是上漲的行情。所以A股近期一直漲，而創業板指數漲得更猛。
在這種大背景下，資金風險偏好繼續回升，上週三個交易日北向資金累計淨買入47.91億元。國內上週前兩個交易日槓桿資金融資淨買入規模148.9億元，融資買入佔比提升至10.19%。這種趨勢是否能夠延續，我們將持續關注。
總結
儘管疫情震中由歐美髮達國家向新興市場國家轉移，但歐美及東亞主要國家是全球經濟鏈條的核心，隨着這些地區疫情相繼得到控制，全球需求和供給均呈現改善跡象。
中長期來看，復甦仍是全球和中國經濟的主基調，當前處於復甦早期，經濟基本面和企業盈利逐步改善，流動性也將繼續保持合理充裕，對權益資產表現有利，目前市場整體估值較為合理，我們對未來A股市場的判斷偏樂觀。下週A股市場仍有震盪上行的動力，滬指上方有一個3010點和3029點之間的缺口，這個位置存在一定的阻力。