數據顯示，截至6月19日，金信行業優選近1年回報為59.98%，金信消費升級A近1年回報為58.86%，同類排名都在前14%，取得亮眼成績。
近日，這兩隻基金的基金經理楊仁眉接受了中國證券報記者的專訪。楊仁眉表示，始終堅持聚焦於好生意、好管理、好價格的“三好學生”企業，以確定性作為投資的第一要務，追求企業的複利增長，堅持中長期持股的理念，陪伴優秀的企業一起慢慢變富。
把握管理層品質與業務品質
楊仁眉曾經就職於太古飛機工程有限公司，對製造業有深入瞭解。博士畢業之後，他加入西南證券，研究範圍覆蓋食品飲料，生物醫藥，而後拓展能力圈，對TMT行業也逐步深入研究。2018年1月，他加入金信基金，正式管理公募基金產品。
“我會選擇上市公司中的‘三好學生’，即3G。”楊仁眉談到自身投資理念時坦言：好生意、好管理、好價格是甄選“三好”的重要標準。
在楊仁眉看來，好的基金經理一定要兼具商人與特工的雙重屬性，楊仁眉表示，作為商人可以明白公司運營的內部運轉體系與商業模式，而作為特工，是要仔細觀察上市公司的管理品行，尤其是管理層核心人士的能力與願景所在，是否具備企業家精神，以及是否有真正能帶領企業做大做強的商業智慧。
“投企業就是投人。”楊仁眉的觀察尤為細緻，對於股東大會董事長髮言的細節，他從不放過。“魔鬼在細節裏。”楊仁眉援引這句名言，企業家的胸懷與格局，都體現在細節中，這也是驗證企業能否走向偉大的關鍵要素之一。
在楊仁眉看來，做實業與研究投資是一樣的，做實業是要研究整個市場，研究管理，研究產品的品質與性價比，並將具體細節予以落地，而做投資最重要的是對業務、管理、估值這三個問題的認知理解。做實業需要併購重組；需要採購，甄別經銷商；需要選擇員工，選拔中層幹部；需要跟監管交流，跟同業交流。而做投資也是十分類似，需要了解上市公司的真實質地，評判估值、構建組合等等。
具體到財務篩選層面，楊仁眉有着自身一套準則，主要分為三個方面：第一，資產比較重的不會買，偏好輕資產的公司。第二，債務超過50%的會規避，避免債務與槓桿問題對企業產生較大風險。第三，希望所投企業近三年淨資產收益率最好高於15%，且未來具有持續穩定性。
談到組合構建，楊仁眉希望可以做到更加均衡，有價值有成長，他認為價值與成長其實存在內在一致的邏輯，企業缺乏成長，企業的價值可能就會被打折扣。在他看來，組合的配置是要做成一個梯隊，就像企業也有傳幫帶的過程，每一隻股票在其中都具備自身存在的價值，使得組合形成較為完整的格局。
對於止損與止盈，楊仁眉的看法是，優秀的公司可以一直持有與之共同成長。如果是真正賣出股票，那一定是管理層的品質出問題，或者業務的品質發生改變。對這樣的股票，他會選擇堅定調倉賣出。
看好消費醫藥教育
翻開楊仁眉旗下產品的最新持倉，可見品牌白酒、教育企業以及醫療服務相關標的名列其中。回顧歷史，楊仁眉的換手率極低，對長期投資理念的踐行，也讓這些優質企業為組合淨值貢獻良多。
談到後市看好的領域，楊仁眉表示，消費與科技行業一直是他看好的對象。因為參照成熟國際市場的規律，這兩個賽道也是牛股輩出的領域。
在消費領域，他看好品牌白酒與家電的機會。同時，他強調教育行業的發展空間廣闊，也是他看好的對象。而在科技領域，楊仁眉當前則重點關注創新藥的投資機會，在他看來創新藥品類的研發具備相當高的科技水平，但同時或許也是風險極大的商業行為。
“在消費行業，追求的是名品，在醫藥行業追求的是名醫，在教育行業追求的是名師。”楊仁眉指出。
在他看來，對這個三個行業的研究方法實際上存在共通之處，都是在研究品質、研究渠道等等。統一來看，楊仁眉認為這三個賽道所追求的目標是一致的，即對產品品質的極致追求。
對於創新藥，楊仁眉會傾向於研發藥品管線比較豐富的公司，這樣可以相對分散風險。教育行業方面，楊仁眉指出，國家需要強大，教育事業是最重要的，對人才的投資才是最賺錢、最長久的。細分來看，K12賽道等是他看好的對象。
估值昂貴，有時候也是消費醫藥行業人們討論較多的話題。對此，楊仁眉表示，價格背後，要看到估值所對應的企業的成長確定性與持續性究竟幾何，這就需要深入的研究。
但對於真正優質的標的，即使看上去很貴，未來的的增長也能夠消化預期。而能否拿得住、拿得穩，也是對基金經理能力最大的考驗。“就像都知道品牌白酒龍頭好，但是全市場真正能拿住七八年的人，屈指可數。”
除此之外，楊仁眉看好的賽道還包括物業行業、科技類應用、互聯網、醫療、廣告、音樂、遊戲等科技應用領域。
（文章來源：中國證券報）