子公司失控、0營收、管理層失聯……這一系列事件曾讓*ST毅達（600610）成為A股的話題之王。如今被暫停上市逾一年後，*ST毅達將以嶄新面貌在8月17日重新登陸資本市場，這也意味着公司近7萬户股東將重獲新生。此番恢復上市，*ST毅達成色幾何無疑是投資者最為關心的問題。在新任董事會和管理層的帶領下，*ST毅達主營業務已經實現“換血”，置入了盈利能力較強的赤峯瑞陽化工有限公司（以下簡稱“赤峯瑞陽”），置出了全部失控子公司。雖然憑藉資本加減法拿到了A股返場券，但對於*ST毅達而言，恢復上市後的諸多挑戰還需要公司一一應對。
8月17日恢復上市首秀
在近7萬户股東的迫切期待下，*ST毅達將於8月17日恢復上市，重新與投資者見面。
8月16日晚間，*ST毅達披露了“公司股票恢復上市暨復牌的提示性公告”，公司A股與B股股票將於8月17日在上交所恢復交易，其中A股、B股股票數量分別為3.76億股無限售流通股、3.6億股無限售流通股。恢復上市首日，*ST毅達A股股票簡稱為“NST毅達”，B股股票簡稱為“NST毅達B”。需要指出的是，*ST毅達復牌首日不設漲跌幅限制，這也讓公司8月17日的市場表現引發關注。資深證券市場評論人布娜新對北京商報記者表示，“*ST毅達暫停上市時間較長，資本市場的監管及經濟基本面都有一定變化，這些因素可能影響上市公司股票價格。”
據*ST毅達介紹，公司股票恢復上市次日起，A股股票簡稱為 “ST毅達”，B股股票簡稱為“ST毅達B”，公司股票價格的日漲跌幅限制為5%，將在風險警示板交易。
實際上，在*ST毅達恢復上市之前，公司已經暫別A股逾一年時間，而*ST毅達的暫停上市危機從2017年就已經拉響。2017年11月，*ST毅達總部及子公司陸續出現資金鍊斷裂、無力支付員工工資、主要管理人員失聯、員工辭職潮爆發等情況，上市公司子公司先後出現失去控制、主營業務逐步處於停滯狀態。
在此背景下，*ST毅達2017年、2018年連續兩年財務報告被會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告，由此，公司股票在2019年7月19日被暫停上市。
歷經一年的努力，*ST毅達終將於8月17日重回A股。據瞭解，*ST毅達恢復上市首日的開盤參考價為3.26元/股，即公司暫停上市前最後交易日（2019年4月29日）的收盤價。
赤峯瑞陽成經營主體
在*ST毅達恢復上市的背後，赤峯瑞陽成為了一等“功臣”，通過收購赤峯瑞陽，增強了上市公司的持續經營能力。
面臨已被暫停上市的窘境，*ST毅達想要依靠自身發展難以實現恢復上市。時間緊迫之下，*ST毅達在2019年10月抓住了赤峯瑞陽這一棵“救命稻草”，開始籌劃斥資7.6億元收購赤峯瑞陽100%股權。按照*ST毅達當時披露的財務情況，赤峯瑞陽盈利能力不俗，這一舉動也讓公司投資者重新看到了希望。
幸運的是，*ST毅達籌劃的重組事項進展頗為順利，僅用時逾一個月就完成了赤峯瑞陽100%股權的工商變更登記。上述重組的完成，也讓*ST毅達的董事會、管理層以及投資者吃下了一顆“定心丸”，看到了公司恢復上市的曙光。
左手置入優質資產，*ST毅達右手也在置出劣質資產。2019年11月至12月期間，*ST毅達處置了失去控制的全部子公司，並通過債務重組等方式解決了重大債務問題。通過一波操作之後，赤峯瑞陽成為了*ST毅達的經營主體。
資料顯示，赤峯瑞陽主營業務為精細化工產品的生產與銷售，主要產品為季戊四醇、三羥甲基丙烷、酒精、DDGS飼料等，其中季戊四醇為公司核心產品。值得一提的是，赤峯瑞陽目前已經建成的季戊四醇生產線年生產能力名列全國第二，僅次於上市公司ST宜華。
置入優質資產赤峯瑞陽之後，*ST毅達的持續經營能力顯著增強，公司在2019年實現歸屬淨利潤約為2598.4萬元；當期對應實現扣非後歸屬淨利潤約為901.59萬元。根據*ST毅達披露的2020年一季報顯示，公司在報告期內實現歸屬淨利潤約為496萬元，同期對應實現扣非後歸屬淨利潤約為288萬元。
上市後仍面臨諸多挑戰
雖然獲得了恢復上市資格，但*ST毅達未來仍面臨業務整合、中小股東訴訟案件增加等多項挑戰。
在收購赤峯瑞陽之前，*ST毅達主要從事園林工程施工、市政工程施工及銷售苗木等業務，並無化工行業運營經驗，這也讓公司面臨着業務整合風險。資深投融資專家許小恆在接受北京商報記者採訪時表示，若上市公司未來整合效果不佳，未能對子公司實現有效控制，或未能保持子公司經營管理團隊和核心人員的穩定，將會對上市公司的長期穩定發展帶來不利影響。
*ST毅達也在公告中坦言，未來公司將持續在業務、財務、人員、機構等各方面進行調整、完善，但由於公司之前並無化工行業運營經驗，公司的經營管理、業務整合仍然面臨挑戰。
除了業務整合風險之外，*ST毅達還面臨中小股東訴訟案件持續增加的風險。*ST毅達表示，因公司2015年虛假陳述行為，公司正面臨中小投資者提起虛假陳述民事賠償訴訟，截至2019年年報出具日，公司預計可能需要賠償的金額為1908.92萬元，公司在一定時間內，存在中小股東訴訟案件持續增加的風險。
另外，*ST毅達經營主體赤峯瑞陽目前尚處於質押狀態。據瞭解，在*ST毅達2019年收購赤峯瑞陽時，其中6.59億元系向甕福集團的借款，彼時*ST毅達將赤峯瑞陽100%股權質押給了甕福集團。根據甕福集團、*ST毅達控股股東興融4號資管計劃及其管理人信達證券作出相關承諾顯示，*ST毅達恢復上市後，甕福集團將在2020年12月31日前解除赤峯瑞陽100%股權的質押。針對相關問題，北京商報記者致電*ST毅達董秘胡家勝進行採訪，但未有人接聽。
北京商報記者 董亮 馬換換