大摩：提升新高教集團評級至“增持”目標價升至5.6港元

智通財經APP獲悉，近期，大摩發佈行業研報，指出在政策利好的大環境下，預計新高教(02001)“學費將持續增長，新疆項目風險解除”，將評級由“持股觀望”提升至“增持”，目標價由3.2港元提升至5.6港元。

該行指出，政府為減輕GDP增長放緩產生的就業壓力，將增加今年9月的高等教育招生名額，預計今年9月高教學校將在新學年實現更高的招生增長。同時近期政府發佈政策加快獨立學院轉設工作，獨立學院將很快完成轉設並之後不再支付大校管理費，預計新高教完成旗下兩所獨立學院轉設後未來毛利率會有所提升。

大摩認為，新高教新疆項目風險解除，同時預計公司將提升學費，通過改善學生層次結構，其平均學費在未來五年將持續保持10%的增幅。預計2020年收入增長將在20%以上，淨利潤預計在2020年和2021年增長36%和29%。報告同時指出，新高教資產負債表改善明顯，淨負債率在2019年同比下降23個百分點到15%。另外，大摩預計新高教利潤率將在併購學校的教學質量提升和成本結構改善之後不斷提高。