首批創業板戰略配售基金獲批 註冊制改革引燃基金市場

　　首批創業板戰略配售基金獲批 註冊制改革引燃基金市場

　　金融時報 本報見習記者張弛

　　隨着創業板註冊制改革紅利逐步釋放，市場行情持續攀升。6月最後一個交易日，創業板指數一舉站上2400點，創下4年多以來新高，年內漲幅達35.6%，在全球重要指數中高居第一位。同時，跟蹤該指數的相關基金在近期也出現規模激增、賺錢效應擴大的紅火局面。

　　此外，創業板基金家族近期迎來新成員，改革後首批4只可參與創業板戰略配售的基金獲批設立，為投資者帶來新的註冊制紅利和投資機會。

　　有關市場人士表示，創業板註冊制落地實施，投資者通過公募基金參與創業板投資的門檻降低，風險更加可控。從中長期角度看，將促進市場實現優勝劣汰，進一步提升資本市場服務實體經濟的能力和效率。

　　首批創業板註冊制配套基金獲批

　　創業板註冊制改革各項舉措正有序落地，帶動市場各方參與熱情日益高漲。近日，包括大成創業板兩年定開混合、富國創業板兩年定開混合、中歐創業板兩年定開混合、萬家創業板兩年定開混合在內的首批4只創業板戰略配售基金正式獲批，為投資者參與註冊制改革增添了投資“利器”。

　　眾所周知，創業板註冊制改革是在科創板的基礎上擴大註冊制試點範圍，在一系列制度安排上比照科創板。此次創業板註冊制配套基金的獲批在一定程度上也與科創板戰略配售基金保持一致。

　　有關市場人士表示，區別於普通的創業板指數基金，創業板戰略配售基金能夠主動挑選優質標的，封閉期的設置可以維持基金規模穩定，有利於資源不斷向優質企業集中，幫助企業快速成長，在一定程度上加快了“尾部企業”的淘汰和出清，同時，投資者也可與市場形成良性互動，獲取更多基金收益，實現真正的價值投資。

　　值得注意的是，除上述4只獲批基金外，未來創業板戰略配售基金的隊伍有望進一步壯大。證監會最新公佈的基金募集審核情況顯示，5月7日至6月10日，共有12家基金公司上報了兩年封閉/定開創業板主題基金。也就是説，目前還有其他8家基金公司的相關產品在排隊候審中。

　　有關市場人士表示，作為科創板試點註冊制的延續，創業板註冊制改革是資本市場從增量改革到存量改革的突破，也是推動全市場實施註冊制改革“從1到N”的關鍵一步。

　　存量創業板ETF規模收益雙增

　　在創業板註冊制配套基金申報之前，市場中與創業板相關的基金多為交易型開放式指數基金（ETF）。同花順iFinD數據顯示，截至6月30日，市場中共有14只創業板ETF，總規模合計達333億元。

　　隨着創業板改革並試點註冊制緊鑼密鼓地推進，在改革情緒和市場樂觀預期的雙重作用下，相關ETF產品在近期獲得大量資金淨買入，基金規模較一季度出現明顯反彈。數據顯示，自6月12日創業板註冊制改革相關規則落地以來，創業板ETF合計淨流入資金達50.56億元。其中，作為龍頭產品的華安創業板50ETF、易方達創業板ETF資金淨流入均超20億元。

　　易方達創業板ETF基金經理成曦表示，短期內資金流入創業板ETF是受多種因素影響，但從創業板註冊制改革角度來看，在中長期可以增加優質企業標的供給，創業板ETF等指數型產品選樣空間會增大，創業板中增速較高、增長確定的優質企業將受到資金的青睞。

　　除去規模上的明顯擴大外，今年以來，創業板指數節節走高也帶動相關ETF賺錢效應進一步凸顯。截至6月末，市場中所有創業板ETF平均年內收益率達36.4%。最近一個月以來，得益於改革紅利逐步釋放，創業板ETF表現更加亮眼，12只創業板ETF漲幅均超16%。

　　根據深交所發佈的創業板改革並試點註冊制相關業務規則及配套安排，在新的交易機制下，創業板ETF漲跌幅限制跟隨創業板股票競價交易漲跌幅一同放寬到20%。

　　漲跌幅限制放大疊加近期創業板ETF淨值波幅擴大，有關市場人士表示，將漲跌幅放大至20%是我國資本市場逐步放開和與國際接軌戰略部署的重要一步，有利於提升市場化定價效率，促使股價走勢更趨合理。

　　市場將迎長期投資機遇

　　當前，資本市場全面深化改革已邁入實質性階段，創業板改革並試點註冊制平穩落地。對於創業板註冊制改革帶來的長期投資機會，市場各方均期盼已久。中歐基金表示，創業板註冊制改革使得國內資本市場進一步接軌國際，更加開放、生態更為健康的資本市場有利於吸引長期資金入市。

　　如果説科創板的設立填補了中國資本市場缺乏支持尚未盈利的高科技企業的板塊空白，那麼創業板註冊制改革的落地則是將增量改革擴大至存量市場，使得更多新經濟企業得以分享註冊制下資本市場全面深化改革帶來的紅利。

　　申萬菱信基金經理俞誠表示，創業板主要覆蓋醫藥生物、計算機、電子等科技含量較高的成長性行業，是“看長做短”及估值提升的重點方向。此外，再融資新規、註冊制改革等政策的推進也有利於滿足科創企業的融資需求，助推科技創新和產業轉型，使更多高成長性的優質公司登陸A股，利好創業板市場的整體表現。

　　華興證券宏觀及策略研究主管龐溟表示，創業板“增量加存量”式的改革，將成為資本市場改革堅定進入和平穩駛過“深水區”的標杆，配合構建多層次資本市場、擴大對外開放、健全投資者保護機制等配套措施，最終有利於促使市場持續健康發展、投資者結構不斷改善。