Anna
8月剛至，各大石油巨頭二季度財報陸續出爐。如果決定一季度公司財務狀況的是油價戰，二季度的負油價則讓各巨頭季報數據雪上加霜。
雖然全球油氣市場因需求緩慢回升而逐漸復甦，但有鑑於當前全球油氣市場運營環境與整體前景的不確定性，各大石油巨頭對未來市場發展都表示難言樂觀。
埃克森美孚
公司二季度資本和勘探支出53億美元，比第一季度減少近20億美元。儘管利潤率和銷量下降，但煉油業務通過增加庫存估值，仍創造了9.76億美元的營業利潤。
由於油價暴跌與全球減產，該季度公司油氣日產量較上年同期下降7%，至360萬桶。其中液體產量下降了3%，天然氣產量下降了12%。
疫情爆發前，該公司曾推行一項雄心勃勃的投資計劃，旨在押注全球中產階級的不斷壯大會對其產品產生更多需求。疫情來襲後，通過出售資產大幅提高產量和增加現金的計劃已告失敗，公司已將今年的資本支出計劃削減了30％，至230億美元左右。
公司表示將削減支出視為管理當前形勢的短期舉措，並將繼續努力通過利用重組來提高效率，同時正在對其全球業務進行全面評估。公司高級副總裁查普曼表示，預計明年的支出將低於190億美元，這將是該公司至少自2005年以來的最低支出。
殼 牌
二季度業績在一定程度上受到220億美元的税前資產價值減值打擊，大約一半的減值支出發生在天然氣業務，殼牌主要對澳大利亞LNG項目及北美兩項頁岩資產以及巴西、歐洲、尼日利亞和墨西哥灣的海上資產價值進行了減值處理。受減值和現貨LNG、油氣價格下降的影響，殼牌的綜合天然氣部門錄得79.5億美元的虧損。
擁有4萬多個加油站的殼牌是全球最大零售商，二季度燃油銷量下降了39%，LNG銷量也下降了7%；儘管煉廠原油加工率下降了1/4，但煉油和交易業務盈利飆升至15億美元，比上年同期增長近30倍。這反映出，殼牌原油和石油產品交易、優化以及運營支出下降對於公司的盈利貢獻。
首席執行官範伯登表示：“雖然需求可能要到明年才會全面復甦，但本季度殼牌在極具挑戰性的環境中實現了彈性的現金流。”
公司預計，油氣需求前景的不確定性可能會導致該公司第三季度的產量下降，並限制其煉油廠和化工廠的生產；因為與石油掛鈎的LNG合同的價格變動存在時間滯後，其LNG業務將在三季度受到油價下跌的更大影響。
雪佛龍
上週剛宣佈以50億美元收購諾貝爾能源的雪佛龍公司，二季度虧損了83億美元。
本季度包括18億美元的減值和其他淨費用——7.8億美元的離職應計費用，以及出售阿塞拜疆資產的3.1億美元收益。由於當前運營環境和整體前景的不確定性，該公司在委內瑞拉的26億美元投資也完全受損，受外匯影響導致收益減少4.37億美元。
雪佛龍二季度調整後的虧損為30億美元，而二季度調整後的收益為34億美元。第二季度的銷售額和其他營業收入為160億美元，而去年同期為360億美元。
雪佛龍對天然氣業務的興趣不僅體現在收購資源富集的公司上。雪佛龍首席執行官認為短期石油市場將“陰雲密佈”，但公司的確關注天然氣長期需求的增長。雪佛龍將於9月重啓澳大利亞Gorgon LNG第二條生產線，同時Gorgon 1號和3號生產線仍在繼續生產。另外在雪佛龍全球投資組合的戰略資產中，可再生能源也成為重點領域。據道瓊斯8月1日報道，雪佛龍將與加拿大阿爾岡昆公司共同開發500兆瓦可再生能源，這些可再生能源項目將集中在德克薩斯州西部和新墨西哥州的二疊紀盆地，以及阿根廷、哈薩克斯坦和澳大利亞西部，使用太陽能等以降低石油生產成本。
道達爾
道達爾二季度的平均煉油利潤率跌至6年來的最低水平，在歐洲煉廠的可變成本利潤率降至約合1.95美元/桶。而5月底公司宣稱，煉廠今年產能預計將達到70％，比2019年平均水平低15個百分點，這必然會對二季度道達爾煉油業務的現金流產生極大影響，2020年上半年公司盈虧平衡點已降至每桶25美元。
道達爾在發佈季報後表示：“鑑於技術發展，尤其是運輸業發展，預計2030年以後石油需求將達到峯值，布倫特原油價格將趨向於每桶50美元的長期價格。”
BP
7月18日BP稱或將把二季度股息削減近2/3。BP的槓桿情況及長期現金創造預期減弱，在BP致力於能源轉型之際，其未來狀況、利潤和現金流可能存在極度不確定性，削減股息勢在必行。
此前BP曾通過舉債建立現金儲備來應對收入下降，公司在第一季度末持有320億美元的流動資金。同時，一季度BP的債務增至514億美元，其負債與資本比率升至36%，遠高於將其控制在30%以下的目標。
BP表示，將把明年支付股息後的盈虧平衡點降至35美元/桶，低於2019年的56美元/桶，這在一定程度上得益於深水油井的技術變革降低了成本。
BP計劃2020年將資本支出削減至120億美元，並暗示明年將進一步削減12億美元，而得益於BP在數字化等領域取得的進展，即使削減支出也不會損害業務基本面。同時，未來兩個月內BP將完成阿拉斯加油氣資產的出售可獲利56億美元，也對未來BP轉型提供資本支持。
縱觀第二季度石油巨頭的財報，新冠肺炎疫情抑制需求與石油供應過剩嚴重影響了全球油氣市場的發展。而各大石油巨頭面臨嚴峻形勢，紛紛作出大幅削減支出、資產減記及削減股息的短期應對舉措。
但就二季度財報來看，石油巨頭們的優勢也各有千秋：殼牌憑藉的是強勁的煉油和貿易業務實現了彈性現金流；而埃克森美孚則通過煉油業務增加庫存估值創造利潤。雪佛龍與道達爾雖然都在中長期看好天然氣的增長需求，但雪佛龍着重在收購上游資產，而道達爾對產業鏈中下游資產更感興趣；比起其他石油巨頭，BP早在幾年前就已經開始推行在數字化方面的快速轉型。
因此，不管是一季度的油價戰打擊還是二季度的負油價重創，BP都表現出了較強的抗打擊能力。
編輯：王琳琳
校對：李詩琪
審核：梁剛
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