在“面值退市”壓力緊逼之下，*ST金洲（000587,SZ）似乎有些病急亂投醫了。公司在5月25日晚宣佈，擬以不超過5億元收購北京優勝騰飛信息技術有限公司（以下簡稱優勝騰飛）100%股權。
優勝騰飛主要從事學科教育業務，2019年末的淨資產只有600多萬元。自2月以來，優勝騰飛旗下教育公司接連曝出負面消息。種種跡象，使得上市公司這筆併購的商業邏輯存疑。
商業邏輯被質疑
據*ST金洲公告，公司董事會審議通過議案，同意公司與陳昊、展飛、劉欣偉、周楊、朱廣鳳簽署《股權收購意向協議》。按照協議，上市公司擬以不超過5億元的自有現金（含自籌）收購上述5人持有的優勝騰飛100%股權。優勝騰飛下設全資子公司北京優勝輝煌教育科技有限公司（以下簡稱優勝教育），優勝教育主要經營面向3歲~18歲學生的課外輔導項目。
截至2019年末，優勝騰飛淨資產為636.83萬元；2019年度，優勝騰飛營業收入為3.57億元，税後淨利潤為5339.52萬元。此次交易，各方暫定標的股權意向交易價格為5億元整；各方確認，最終標的股權轉讓價格以意向價格及評估價值的低者為準，股權轉讓價款分五年支付。
賣方承諾，優勝騰飛2020年~2024年將分別實現淨利潤2000萬元、7000萬元、1億元、1.4億元、1.7億元，合計實現淨利潤約5億元。
對於此次收購，*ST金洲表示，交易是基於對優勝騰飛未來發展前景的信心以及對其價值的認可，將會對公司財務狀況及經營成果產生重大影響。
對於*ST金洲而言，當前的最重要任務是扭轉股價下行的態勢。5月14日~25日，公司股價已經連續8個交易日低於1元，“面值退市”風險緊逼。此外，公司淨利潤在2018年、2019年連續鉅虧，今年一季度繼續大額虧損，因淨利潤連續三年虧損暫停上市的風險較大。
基於*ST金洲上述情況，公司此番併購的真實目的也引起了監管的疑慮。5月25日晚，深交所向公司下發關注函。深交所指出，*ST金洲此次重組交易對價不超過5億元，而標的資產承諾未來5年實現淨利潤5億元，公司及重組對手需分別説明相關交易條款是否符合商業邏輯，是否存在忽悠式重組。同時，在深交所看來，*ST金洲部分銀行賬户被凍結，已逾期未償還的短期借款總額約29.66億元，支付及償債能力較差，其是否具備足夠支付能力存疑。
優勝教育負面消息連篇
一位長期跟蹤教育培訓產業的人士向記者表示，教育細分領域很多，各個細分領域的發展情況有很大差異，在線培訓行業目前的發展還是挺不錯的。
不過，具體到優勝教育，公司卻是負面消息纏身。早在2019年7月和12月，優勝教育便被曝出有多個校區出現停課，家長申請退款不予回應等。
今年2月，AI財經社等媒體報道稱，優勝教育出現逼迫員工主動離職、拖欠員工工資等情況。有員工在工作羣內詢問工資情況，卻被踢出羣聊。報道稱，優勝教育員工中有人被拖欠工資長達一年之久，另有教師的懷孕津貼遭到剋扣。有員工表示，優勝教育與員工簽訂的是6個月非全日制合同，到期後需繼籤非全合同，且不給員工繳納社保和公積金。
4月初，上游新聞發佈了《優勝教育長沙多個教學點關門，數十位家長討要學費成難題》的報道。報道指出，優勝教育長沙廣益校區的一名班主任老師工資被拖欠長達3個多月。該校區30多位老師合計被欠薪20餘萬元，多數欠薪時間已有3個月。
彼時，優勝教育長沙廣益校區投資人晏女士向上遊新聞稱，其約200萬元投資都賠光了，長沙所有校區情況類似。同時，上游新聞調查發現，優勝教育在長沙的部分教學點已經搬空；數十位家長在年前預存了數千元至上萬元不等的學費，涉及金額達數百萬元，遭遇到退費難的問題。
4月中旬，優勝教育董事長陳昊接受澎湃新聞採訪時稱，拖欠老師薪資、學生退費難的涉事門店是加盟商，而非直營店。從法律上，總部與加盟商財務獨立，但總部從來不會放棄加盟商。總部已經支付了部分工資，目前已接近處理完畢。
每日經濟新聞