瘋狂精選層！七天四次過會審核 趕超科創板賽跑創業板 七月底開板“可以有”

華夏時報（chinatimes.net.cn）記者王兆寰 北京報道

備受關注的新三板精選層進入百米衝刺階段。6月10日，精選層第一次審議會議召開，穎泰生物（833819）和艾融軟件（830799）毫無懸念地順利通過審核，精選層大幕也由此正式拉開。

值得注意的是，隨後的13日、14日、16日又有三場審核會將至，7家公司將被審核，期間包括一個週末雙休日，可謂爭分奪秒。

資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南在接受《華夏時報》記者採訪時表示，精選層將追趕科創板的審核速度，並與即將實行註冊制的創業板比賽首批掛牌上市速度，因此精選層的審核也將加速。一週多審、一日雙審必將出現。而全國股轉公司竟然週末連續兩天加班審核，可謂一大創新舉措。

值得注意的是，6月10日，首批可投新三板公募基金的6只獲批基金中，華夏、匯添富、富國、招商和萬家基金旗下5只新三板基金開始發售，華夏基金30億當日售罄。

精選層跑步進場

從新三板轉板制度推出，到精選層審核一次會議的召開，歷時僅一週時間。從受理到上會，穎泰生物只用了44天，艾融軟件僅用了43天。

周運南認為，這不得不讓市場驚歎於全國股轉公司跑出了“只爭朝夕”的精選層速度。精選層速度既體現在當天申報、當天受理，又體現在當天輔導驗收、5個工作日就首輪問詢，還體現在當天第一輪問詢回覆當天就確定上會。

“在精選層審核準備工作前移的基礎上，在保證問詢質量的前提下，7月底前精選層有望順利推出，正式開板。”周運南大膽預計。

截至6月9日，全國股轉公司已受理50家公司的精選層掛牌申請，並向其中47家發出了問詢意見；上會企業如審議通過，將提交證監會核准。

全國股轉公司審查人員向《華夏時報》記者介紹，截至目前，精選層企業從受理至發出首輪問詢平均用時5.4個交易日。能實現精選層速度，主要得益於存量掛牌公司監管基礎和科技手段支持兩方面因素。

一方面，申報精選層掛牌的公司至少已在新三板掛牌滿一年，掛牌以來按要求持續披露相關信息，全國股轉公司在企業披露啓動公開發行的公告後，即調取在掛牌准入審查、公司持續監管以及融資併購審查等方面發行人的有關信息，提前做到對發行人情況“心中有數”。

另一方面，在正式受理後，“新三板信息披露智能監管系統”（又名“利器系統”）的使用實現了精選層審查的標準化，提升了審查效率，同時保障了審查質量。

雲洲資本合夥人習青青在接受《華夏時報》記者採訪時表示，精選層首批兩家企業百分之百過會，説明精選層審核尺度參考科創板註冊制的高過會率，降低了事前審批，加強事後處罰，充分信息披露，讓市場自由選擇。

“將選擇權交還給市場，高過會率就不能無腦打新，打新投資人要有識別企業的能力，市場早晚會出現認購分化，好企業拿到更高發行價格和更高超募倍數，差企業將出現認購不足和發行失敗的可能。”習青青如是説。

火爆的基金

就在精選層啓動審核之際，公募基金大軍也開始備足彈藥。6月10日，6只已獲批的可投新三板精選層基金中有5只產品發售。其中，“華夏成長精選”6個月定期開放混合基金開售即售罄。

《華夏時報》記者獲悉，目前該基金的具體額度沒有統計出來，但肯定超過30億，且啓動比列配售。

習青青向《華夏時報》記者直言，新三板公募基金銷售遠不及科創板公募首日銷售情況的火爆程度，也低於預期。科創板首日10倍超募，新三板僅勉強賣光，説明市場對新三板深度改革還有認知誤區，延續了新三板歷史的情緒。不少科創板企業來源都是新三板企業，科創板能拿到超高估值，精選層改革後發行制度和科創板一樣，打新預期收益也將對標科創板，基金投資者還需要時間修正投資預期。

對於新三板的投資機會，華夏基金相關負責人在接受《華夏時報》記者採訪時表示，一系列的改革推動新三板走強，投資者有望在政策支持下獲取跨市場估值差。

Wind數據顯示，截至2020年5月27日，今年以來在主板上市的22家前新三板公司，其最新市值平均為96億元，而其在新三板退市時的平均市值為21.5億元，市值相差近五倍。

“新三板改革落地後，精選層將具備突出的投資價值。已申報精選層公司盈利情況較好、估值較低，而精選層輔導備案公司估值低、整體質量較高。”該負責人如是説。

據他介紹，華夏成長精選6個月定期開放基金是首批獲批的可以參與新三板精選層投資的公募基金。主要投資策略即聚焦成長股、精選科技龍頭。重點投資行業包括TMT、生物醫藥、新能源產業鏈、新興消費、高端裝備製造等。

同時，將以流動性的真實變化為核心跟蹤要素，嚴格控制投資三板“精選層”的比例。根據產品具體規模和流動性的釋放節奏，靈活把握。流動性好，則多投；流動性不好，則少投。

另據該基金擬任基金經理顧鑫峯披露，產品成立初期對精選層以打新方式參與，力爭獲取打新收益，賺取可能的估值差，提高週轉率。在首批申報精選層的公司裏，選擇少數優質公司進行投資，主要選擇跨市場有競爭力、細分行業有龍頭地位的成長股。如果與主板對標公司相比，具有更低估值和更佳的基本面，此類公司會成為重點佈局方向。