最近兩週市場走勢異常火爆，大盤量能從6月底的7000億到目前1.7萬億，增長了一倍多，大盤從2900點附近徘徊，一路上漲到3450點附近，大盤漲幅超過15%，可以説市場強勢超過了所有人的預期；
但從上週大盤瘋漲開始，管理層就齊發四道金牌降温穩節奏。那麼眼下究竟到了一個什麼階段？後續行情該如何展望？專注主題研究的楊風老師特別撰文分析，精準獨到的乾貨值得一看！
楊風
本週市場在一片牛市聲中猛然發力，接連攻克3200點、3300點、3400點三大整數關口。急速上揚的股指，讓人恍如重歸2014-2015年行情。但到了後半周，經過2015年教訓，管理層對快速上漲始終警惕，官媒喊話，清查場外配資，社保、大基金減持，IPO加速，管理層四道金牌降温，週五前期異常火熱的氛圍迅速降温。
本週創業板指漲12.8%、中小板指漲10.4%，深證成指漲10.0%，上證綜指漲7.3%，上證50指數漲6.1%。主題方面，國防軍工、商貿零售和計算機主題領漲。
本週主題輪動情況
牛市通常有三個階段。
第一階段，熊末牛初階段，稱為牛一。牛一階段是最有性價比的行業和個股率先領漲，形成局部的賺錢效應，2019年7月份開始，創業板和半導體指數為代表的科技指數開始於上證指數分道揚鑣，是市場的直接反應；
第二階段，牛市中期，稱為牛二。牛二的特徵是：什麼都漲，一個都不會落下。但是會有強勢板塊和弱勢板塊，個股龍頭領漲和跟隨上漲的區別。
第三階段，牛市後期，牛市的主升浪，主升意味着瘋狂，瘋狂之後是分化。主升階段時間短，速度快，但是主流風口標的會出現超預期的快速上漲，這個階段新投資者會蜂擁而至，同時瘋狂之後分化，財富效應之後有人歡喜有人憂。
創業板+半導體+上證指數疊加圖
牛市只會遲到，不會缺席。目前市場處於牛市第二階段，2019年年初是市場由熊轉牛的第一階段，後續市場通過長時間的橫盤震盪消化，外部貿易摩擦，5年槓桿出清後的企業自我修復，改革利好從量變到質變的積累等等，本來在去年年末啓動的牛市第二波因為疫情的突然襲擊，和許多百年未有之突發因素的影響下，推後了；但是改革和流動性雙推動邏輯一直沒有變化，中國經濟基本面的價值只會遲到，不會缺席，牛市也是一樣，目前處於牛市的第二個階段的初期。
情緒指標顯示，目前也處於牛市的第二階段，瘋狂還遠遠未到。
1、A股日均換手率從上週的1.66%上升為2.71%，高於近五年以來的中位數1.15%；
2、截至7月10日，漲停家數/跌停家數比為10.8，處於2013年以來的78%分位數水平；
3、融資買入成交額佔全部A股成交額比重為12.4%，高於上週的11.4%，處於A股融資融券交易以來的92%分位數水平。
長看風口，短抓確定性短期在情緒階段佔優的市場裏尋找確定性。近期市場在樂觀情緒的推動下屢創新高，從估值角度看，當前部分品種的市場估值已不再明顯低估，因此從風口加龍頭加確定性的視角看，短期穿越振盪最好的策略是尋找確定性。建議關注特斯拉產業鏈和中報業績超預期的相關上市企業。
特斯拉市值登頂，短期有事件刺激，中期有新能源汽車產業趨勢性機會。本週特斯拉繼續大漲逾10%，市值突破2800美元。6月，特斯拉超過豐田成為全球市值第一的車企，也是新能源汽車發展史上的重要里程碑事件。特斯拉的成長經歷可以被看做汽車行業的新一輪變革浪潮，即傳統車企與科技新勢力的碰撞。自2010年6月上市再到2020年6月市值登頂，特斯拉恰好走過了10年，也印證着變遷中的十年產業變革規律。
國內外共振，新能源車產業鏈投資機會可深挖。國內而言，6月重卡銷量持續超預期，國外而言，特斯拉產銷和股價雙雙超預期的背後，估值仍待重塑。投資者可以關注優質車企的新產品週期和優質零部件企業的國產替代機會，同時特斯拉和大眾MEB產業鏈短期的事件驅動帶來的具備業績確定性的優質上市企業也值得深挖。
特斯拉國產供應鏈企業一覽
7月進入半年報業績密集公佈期，尋找超預期和確定性，同時做好階段排雷工作。短期而言，在市場快速上漲之後，市場的震盪期，業績超預期的上市企業投資者可以重點關注，統計數據顯示，7月以來，中報預告高增長的公司絕對收益和超額收益都十分顯著，結合主題投資時間驅動戰法中確定性最強的分支之一，業績超預期的企業值得投資者重點深挖。
