中國化學營收首破千億創新高 負債率67.56%居同業低位

　　長江商報消息 ●長江商報記者沈右榮

　　中國化工等工程建設領域引領者中國化學(行情601117,)（601117.SH）經營繼續向好。

　　5月13日晚，中國化學披露，今年4月，新籤合同額194.97億元，前四個月累計新籤合同額648.94億元，均較上年大幅增長。

　　鉅額訂單到手，似乎表示持續盈利能力有了保障。其實，近幾年，中國化學的經營業績較為亮麗。

　　年報顯示，2019年，中國化學營業收入達1041.29億元，同比增長27.85%，首次破千億，創了歷史新高。歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）30.61億元，同比增長58.48%。

　　作為一家土木工程建築業企業，資金緊張、資產負債率較高較為常見，中國化學的狀況令人有些意外。截至去年底，公司賬面貨幣資金達323.10億元，而有息負債只有66.24億元。資產負債率67.56%，遠低於同業公司中國建築(行情601668,)、葛洲壩(行情600068,)等超過70%的資產負債率。

　　中國化學還積極投身研發。2019年，公司研發投入為33.17億元，同比增長28.43%。

　　四月份新籤合同額同比增逾百億

　　受疫情影響，經歷短暫調整後，中國化學開足馬力復工復產，訂單不斷。

　　根據公告，今年四月份，中國化學新籤合同額194.97 億元，其中國內合同額170.66億元、境外合同額24.31億元，當月實現營業收入77.20億元。去年同期，公司新籤合同額為81.02億元，其中國內合同額65.77億元、境外合同額15.25億元，當月實現營業收入60.2億元。

　　對比發現，今年四月份，新籤合同額較去年同期增加113.95億元，境內外新籤的合同額均有不同程度增長。同時，當月實現的營業收入同比也增長17億元，增幅為28.24%。

　　不僅僅是四月份，今年前四個月，雖然全球受疫情影響，但中國化學仍然有明顯增長。前四月，公司累計新籤合同額648.94億元，其中，國內合同額499.29億元、境外合同額149.65億元，累計實現營業收入212.42 億元。去年同期，累計新籤合同額458.15億元，其中，國內合同額270.99億元，境外合同額187.16億元，累計實現營業收入237.93億元。今年前4月累計新籤合同額比去年同期增長190.79億元，增幅為41.64%。累計營業收入較上年同期有所減少，主要受疫情影響，前三月營業收入135.36億元，同比下降23.61%。

　　中國化學成立於2008年9月，2010年1月登陸上交所。10多年的發展與積累，公司已經成為中國工業工程領域資質最齊全、功能最完備、業務鏈最完整、知識技術密集型的工程公司，目前，已形成以建築工程（化學工程和基礎設施工程）、環境治理和實業業務為主，現代服務業為輔共同協調發展業務格局，工程業績遍佈全國所有省份以及海外60多個國家和地區。

　　近年來，中國化學經營持續向好。2017年、2018年，公司實現營業收入585.71億元、814.45億元，同比增長10.35%、39.05%。淨利潤為15.57億元、19.32億元。2019年，其營業收入歷史性突破千億元大關，達到1041.29億元，較上年增長226.84億元，增幅為27.85%。

　　中國化學資產負債表顯示，截至今年一季度末，公司預收款項為168.60億元，雖然受疫情影響較上年同期略有下降，但仍然可以看出，公司訂單充足，未來業績可期。

　　負債率67.56%同業最低

　　頻頻攬下大單，與中國化學過硬的技術及充足的現金流直接相關。

　　在財報中，中國化學歷數其掌握的先進技術，涉及傳統化工、新型煤化工、石油化工、化工新材料等多個領域。具體表現為，公司主持或參與研發了多噴嘴對置式水煤漿氣化、大規模碎煤加壓氣化等國際最先進的現代煤化工產業核心技術。公司在氮肥、磷肥、複合肥等化學肥料領域掌握世界先進技術。在新材料、新能源方面，也通過研發掌握了核心技術，達到國際先進水平。

　　與之相關的是，中國化學的研發投入也較為大方。2010年，上市首年，其研發投入為6.06億元，2011年下降至4.65億元，但此後大幅增長。2012年至2017年，研發投入分別為8.81億元、12.56億元、14.53億元、16.40億元、14.65億元、18.07億元，2018年猛增至25.82億元，2019年續增至33.17億元，近三年研發投入合計為77.06億元，其中2018年、2019年同比增長42.89%、28.43%。截至2019年底，公司研發人員數量為1867人，佔員工總數的4.40%。

　　作為一家建築企業，研發投入大幅增長、不斷承攬項目，對資金要求較高，在這方面，中國化學也具有明顯優勢。

　　截至2019年底，中國化學資產負債率為67.56%，同比上升3.65個百分點。同業可比公司中，同期，中國建築、中國鐵建(行情601186,)、中國交建(行情601800,)、中國中冶(行情601618,)、中國電建(行情601669,)、葛洲壩的資產負債率分別為75.33%、75.77%、73.55%、74.50%、76.21%、71.75%，均高出中國化學。

　　不僅資產負債率相對處於低位，中國化學的資金也相當充足。截至2019年底，公司賬面資金高達323.10億元，此外還有未到期的7.60億元理財產品。與之相對的是，公司有息負債不到百億元。

　　2019年，受匯兑損益影響，其財務費用為1.12億元，較上年的0.64億元增長75.35%，但在今年一季度，其財務費用為-1.31億元，去年同期為2.30億元，同比大幅減少。

　　中國化學的經營現金流狀況較好。2010年上市以來，其經營現金流持續淨流入，2019年為47.24億元。

　　責編：ZB