談股論市
從9月12日開始，創業板將誕生其歷史上的首批ST股，天龍光電和樂凱新材兩隻股票將率先戴上ST帽。根據兩家公司9月7日晚發佈的《關於公司股票交易將被實施其他風險警示（ST）的風險提示公告》，兩家公司均是由於“公司生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月以內不能恢復正常”而被實施其他風險警示，創業板首批ST股因此浮出水面。
對於A股市場來説，ST制度是一項常見的制度了。ST本身是英文“特別處理”的縮寫，它是一種風險警示制度。一般的風險警示實行ST處理，而退市風險警示則用*ST處理。對於這些常識，投資者基本上不會陌生。
不過，市場對創業板股票實行ST處理卻還是首次，在此之前，創業板公司沒有被ST處理的先例。根據新的上市規則，“公司生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月以內不能恢復正常”的，將被實施其他風險警示；天龍光電和樂凱新材兩家公司正好“中招”這一條款，因此雙雙被ST處理，兩家公司也因此寫下了創業板的一項歷史紀錄。
創業板首批ST股終於來了，這對於市場、對於投資者來説當然不是什麼喜事。隨着註冊制的實施，創業板的投機炒作之風又有抬頭，甚至一些垃圾股、問題股都受到市場的投機炒作。但對於將要戴上鐐銬的兩隻ST股來説，恐怕也只有觀望的份了。面對深交所日前對天山生物等幾隻“妖股”的從嚴監管來看，想必還沒有哪路資金敢於如此“頂風作案”來爆炒創業板首批ST股的。而從投資者個人來説，更是應該要規避這些ST股以及未來可能出現的*ST股。
規避ST股和*ST股，這是理性投資的一種理念。而創業板ST股的投資風險比主板ST股的投資風險更甚，因此，理性的投資者更應該要遠離創業板ST股。而之所以認為創業板ST股的投資風險更大，這主要有兩方面的原因。
一是由於創業板ST股的漲跌幅遠大於主板ST股漲跌幅的緣故。主板ST股的漲跌幅通常為5%，而創業板ST股的漲跌幅卻達到20%。對於ST股來説，通常都是下跌多於上漲，因此漲跌幅越大，投資風險也就越大。創業板ST股一個跌停板相當於主板ST股3-4個跌停板。如天龍光電，9月9日跌幅達到15.83%，9月10日更是大號跌停達到20%。如果是主板ST股，顯然不可能出現這種情況。
二是創業板股票的退市風險大於主板股票的退市風險。比如，創業板公司沒有暫停上市的環節，連續三年虧損後股票直接退市，而且創業板公司退市後還不能重新上市。這與主板公司是完全不同的。因此，創業板退市制度比主板更為嚴厲。所以投資者需要遠離創業板ST股特別是要規避*ST股。
也正是基於創業板ST股風險更大的緣故，所以，投資者不僅要遠離ST股本身，同時還需要遠離那些準ST股，如連續2年虧損或2年半虧損的公司。據不完全統計，目前創業板中2018-2019連續兩年虧損的上市公司共有31家，其中今年上半年仍處於虧損狀態的公司有14家，包括近期受到市場瘋狂炒作的“妖股”天山生物就是連續2年半虧損的公司。這些股票一旦被ST處理或*ST處理，帶給投資者的損失將是可以預見的。而即便是從“不立危牆之下”來説，投資者也應該要遠離這些ST股以及準ST股。
□紅玲（財經評論人）