資本市場的競逐裏，京東近來頗為忙碌。
京東初現上市矩陣。9月21日，京東集團發佈公告稱，京東健康作為旗下子公司，計劃於香港聯合交易所主板上市。這也印證了之前行業對京東對猜測，即“分拆上市”。獨立的京東健康上市後又將給京東增加多少抵抗力？京東在健康行業藍海的入海口又在何處？
計劃上市 疫情防控下瘋長
京東健康計劃上市事宜已敲定，不過上市時間還是未知數。京東在公告中提到，分拆上市的時間將取決於市場狀況以及其他因素。
早在“京東赴港上市”尚屬傳聞時，京東健康或將獨立赴港上市之聲便已聲聲入耳。無論是行業還是資本對京東集團旗下獨立業務、子公司時刻觀望着，並抱有期待。早有投資業內人士分析表示，京東集團旗下獨立業務、子公司均是京東集團的護城河，各條線赴港上市的內外條件逐漸成熟，獨立業務、子公司分拆赴港上市順理成章。
對於京東健康分拆上市，一位股票分析師表示，分拆上市可以增加上市公司的融資渠道。分拆業務、子公司估值提高，也會在母集團財務報表中形成超額的投資收益，母集團整體的財務結構會得到優化，並提高資本市場認可度。
儘管京東在健康領域早有佈局，但不得不説，疫情為互聯網醫療“添了一把火”。疫情期間，京東健康業務量實現翻倍增長。相關數據顯示，京東健康在1月19日-22日，三天之內每天入倉、上架超過1580萬隻口罩；隨後在1月26日上線了健康在線問診，截至4月30日，京東健康在線問診平台累計服務用户超過1000萬人次；在2月10日上線湖北慢病用藥求助信息公益平台，收到湖北地區超過2萬條慢病患者的斷藥求助信息，超過96%的用藥需求得到解決。
疫情防控常態化的當下，京東健康的數據依舊可觀。近日，京東健康發佈數據顯示，京東互聯網醫院的問診量明顯高於疫情發生期，每天問診量超過10萬次。京東健康發佈“京東家醫”產品，計劃在未來5年內服務5000萬家庭。
集體競爭 “小巨人”的突圍賽
從一開始，京東健康就將互聯網醫療與健康產品零售同時抱起來跑，顯然要在線醫療、醫藥零售等領域保持不瘸腿的狀態，但這也就意味着其面臨着數位競爭對手。京東健康佈局的醫藥電商、互聯網醫療、健康服務、數字解決方案、醫藥配送等，對應着阿里健康、1藥網、叮噹快藥數位對手的業務，業務具有極高的重疊性。
基於上述情況來看，從起跑便開始加速的京東健康，可以説是“前有埋伏後有追兵”。在線醫療實力，包括合作的三甲醫院數量、提供24小時醫療問診服務的專業醫生、醫藥商提供的藥品量……一定程度上關乎着京東健康能跑多遠，平安好醫生、阿里健康，以及線下醫院均是京東健康的標靶。1小時送藥、24小時在線、夜間送藥等配送服務上，快方送藥、叮噹快藥以及本地生活服務上接入的藥房，已經佔據了部分市場。
面對行業裏肩膀齊的兄弟們，京東健康早有打破同質化競爭的想法，希望在線下的醫藥零售上有所建樹，為此京東健康摸索着與鄉鎮上的診所、藥房達成合作的可能性。今年5月，京東健康開始為建檔立卡貧困羣體提供藥品補助資金，會陸續覆蓋線上和線下。京東健康旗下自營零售藥房京東大藥房是該項目的指定線上購藥渠道；每個鄉鎮上的與京東健康定點合作的零售藥房是線下渠道。與此同時，京東健康一併尋求着與更多的藥企合力補助藥品目錄，此舉也為前者“吸納”藥企資源提供了助力。
不過，目光投向線下對於京東健康來講，的確是實現差異化競爭的好方式，但更是一場沒有捷徑可走的耐力賽。彼時，京東健康CEO辛利軍在接受北京商報記者採訪時就直言：“定點合作藥房的確定要一點點推進，存在一些困難也需要一些時間。”尤其是問起線下實現全覆蓋的進度時，辛利軍坦言其中的不確定性：很多鄉鎮上的貧困羣體做不到人手一部可上網的手機，定點合作藥房也就必不可少。
不僅如此，辛利軍乃至京東健康均意識到，互聯網+醫療必定是一項需要長期且鉅額資金投入的業務，將會同京東物流一樣，難求甚至是不求短期內實現盈利的業務。“醫藥佈局是一項長期工作，京東健康需要更多的藥企支持，只靠我們自己的資金遠遠不夠。”辛利軍當時就透露出京東健康不求短期實現盈利的信號。
電商思維 京東健康幾步走
市場擴張、資本看好都掩不住互聯網醫療尚處“孵化”階段的事實。互聯網時評人張書樂表示，互聯網醫療發展的關鍵在於對人看病難、看病貴問題的破解，讓一些小病或小問題能夠通過互聯網醫療達成分級診療、形成分流。
張書樂提到，預約護理、養老、助殘、產後訪視等線下醫療機構不善發力的碎片點是互聯網醫療發力點。提供上述服務能縮短用户距離，增加用户粘性、形成新的流量增長點。就如同民營醫院從婦產科、肛腸科等小型手術上分走蛋糕一樣。
京東健康主營業務包含醫藥零售、互聯網醫療等業務，前者向後者提供流量，後者為前者創造需求。此前辛利軍也表示，京東健康宣佈將圍繞醫藥供應鏈、醫療服務、慢病管理三個方面集中發力。
對此，易觀醫療行業分析師陳喬姍在接受北京商報記者採訪時表示，京東健康依然走的是“電商”思路。以慢病管理為例，慢病患者大多需要長期服藥，容易與平台形成較高的黏性。京東健康佈局家醫、京東雲“醫療健康戰略”為醫藥零售輸送流量，挖掘看病人口的剛需。
互聯網醫療還是一個年輕的行業，京東健康更是新人。在線問診、網絡購藥安全性、便捷性等將花費京東健康大量時間與資金，外加京東又想在鄉鎮市場與藥店診所形成配合，何時打通資源以及資源的廣度可達到何種程度還是未知數。可預見的是，京東健康必將需要集團長期扶持以及自我造血，長線佈局是場考驗耐力的馬拉松，開拓市場、實現盈利則是速度戰，兩者何以實現平衡，京東健康要從長計議。
北京商報記者 王維禕 趙述評