出品 《風眼》深度報道組 鳳凰網科技 鳳凰新聞客户端
作者 鄭媛 編輯 於浩
“三連板了，必須整幾箱元氣森林慶祝一下”，7月23日，一位網友在社交網絡發文説道，配圖是“保齡寶”持倉收益率。
在A股食品消費板塊連續回調之際，這家名為“保齡寶”的A股上市公司連續4個交易日漲停。“保齡寶”三連板背後，“元氣森林”這家新晉網紅飲料的功勞少不了。
代糖龍頭股背後的甜蜜生意
元氣森林為代表的代糖氣泡水的興起，讓以供應人工甜味劑赤蘚糖醇的龍頭股“保齡寶”9天暴漲超過60%。由於今年以來股價已經累計漲超160%，有媒體毫不客氣把它稱為“A股妖股”。
一邊是賺地盆滿缽滿的甜味劑龍頭股，一邊是為品牌和銷量買單的資本。
就在上週，36氪報道稱，主打無糖氣泡水的元氣森林即將完成新一輪融資，投後估值約140億元人民幣。
元氣森林創立於2016年，創立之初主打燃茶和一款白酒，後來轉向了軟飲品類。號稱0卡0糖的氣泡水走紅後，公司也隨之更名為產品名“元氣森林”，標榜自己為年輕人喜歡的健康飲品公司。
被稱為飲料界黑馬的元氣森林，也可能是唯一一家自稱互聯網公司的飲品品牌。用互聯網公司的流量套路冠名電視節目，請當紅明星代言，用口碑營銷攻佔小紅書和微博上的KOL。
燒錢投資渠道和營銷之後，元氣森林銷量暴增。
在便利店零售價5元的元氣森林，在今年的天貓 618銷量超過可口可樂，成為水飲品類榜單第一名，上半年銷售超8億元人民幣。伴隨着高估值和鋪天蓋地的宣傳稿，元氣森林身上的偽日系、包裝設計與日本品牌雷同、廣告造假的新聞也隨之而來。
但這絲毫不影響無糖氣泡水的火爆，另一家新型甜味劑安賽蜜的龍頭公司金禾實業也在本月創股價新高，其面向C端的0卡0糖“愛樂甜”中的主要成分就是赤蘚糖醇。
來源：《食品安全國家標準 食品添加劑使用標準 (GB2760-2014)》
元氣森林所使用的甜味劑包括赤鮮糖醇和三氯蔗糖，其中三氯蔗糖是較常用的非糖類甜味劑，在雪碧、可樂、娃哈哈中都較常見。
元氣森林將赤蘚糖醇放在了配料表的顯眼位置，赤蘚糖醇也是非糖類甜味劑的一種，屬於功能性糖醇，低熱量、甜味協調，並且不參與糖代謝和血糖變化。正是由於它不參與代謝的特徵，常被作為低熱量食物增加甜味的甜味劑。
實際上，無糖、低糖成為新消費趨勢已不是新鮮事。可口可樂早在1982年就推出了以人工甜味劑阿斯巴甜替代蔗糖的健怡可樂，自2018年以來還推出了近十款使用人工甜味劑代替傳統白砂糖的飲品，常規可樂產量以每年近3%的速度下降。
蔗糖、果糖、澱粉糖（麥芽糖、葡萄糖）等天然糖類甜味劑在我國被視為食品原料，但是相同價格下，人工甜味劑甜度均在蔗糖的10倍以上。
並且，天然糖類甜味劑過量攝入會導致肥胖、糖尿病、齲齒、高血壓等各種疾病，在去糖化呼聲漸高的驅動下，人工甜味劑成為蔗糖等產品的替代。
在甜味劑的發展歷程中，糖精、甜蜜素等傳統甜味劑因為致癌和健康問題，已被明令限制擴產，阿斯巴甜也在2015年被百事等巨頭棄用。在中國，安賽蜜、三氯蔗糖、阿斯巴甜是較為主流的人工甜味劑。
元氣森林宣稱使用的赤蘚糖醇，並不是當下最主流的甜味劑。由於產量相對其他代糖糖醇價格和產量更都低，其角色更像是樂天口香糖對木糖醇的選擇和推廣，“元氣森林”等新消費品牌的青睞，或許會極大促進赤蘚糖醇產業發展，這也是代糖添加劑龍頭股瘋長的原因之一。
元氣森林能依靠赤蘚糖醇持續快速增長嗎？
元氣森林首席質量官秉乾曾在接受採訪時表示：“我們不過是瞭解到當下消費者的需求，並全力去滿足這些需求，在當下消費升級、健康飲食的需求下，以及部分年輕人的顏控喜好，按照這個思路，我們盡力打造高顏值、高品質、更健康的產品。”
值得注意的是，“高品質、更健康”更像是一個以營銷為目的標尺和話術。
在擴展其它新品類時候，元氣森林巧妙地將“0糖”變成了“0蔗糖”，以低熱量的赤蘚糖醇作為賣點，同時添加熱量不低的果糖。
號稱“0蔗糖”的元氣森林乳茶產品中含有天然糖類甜味劑果糖，果糖是直接進入人體腸道內被人體所消化利用，與蔗糖一樣，過量攝入也會導致肥胖、糖尿病等。許多號稱0蔗糖的產品中，如果添加了大量的果糖，具有同樣的誤導性。
回到競爭激烈的軟飲市場，元氣森林能依靠“赤鮮糖醇”的概念持續快速增長嗎？
今年開始，氣泡水品類進入爆發式增長階段，飲料品牌紛紛入局。在元氣森林帶動的無糖潮流下，眾多廠商推出添加赤蘚糖醇的飲料。
喜茶在7月12日小上線“喜小茶”汽水，30 萬瓶“喜小茶瓶裝廠”汽水在直播中售空，除了北上廣深的喜茶門店，它還進入了 7-Eleven、全家便利店以及盒馬等外部渠道。
“元氣森林”的模仿者層出不窮 圖片來源：網絡
可口可樂近日推出氣泡果汁飲料“Appletiser”，主要面向高端消費場景；以生產橘子汽水聞名的國產品牌北冰洋，在去年11月推出全新子品牌“北極有熊”，也將“0糖、0脂肪、0卡路里”作為一大賣點。
不僅如此，市面上還出現了不少“元氣森林”的山寨版，有一些廠商對元氣森林的包裝、成分都進行了像素級別的模仿。元氣森林花了3年多時間教育了“無糖氣泡水”市場，在爆發之際遇到的競爭者並不少。
帶火了整個品類的元氣森林，開始從輕資產的方式進入到“建廠模式”。今年，元氣森林首個自建生產基地已經在安徽滁州落成，其中一期投產後將擁有 3 條高速生產線，年產量4.5億瓶。
除了自建生產線，元氣森林的品類也從燃茶和氣泡水拓展到不同領域。包括乳茶、玉米鬚茶飲、外星人維生素功能飲料、北海道牧場酸奶。冠以“健康”的營銷要素，這些產品的客單價在各個渠道並不低。
其中，儘管這些產品在宣傳、設計上褒貶不一，但從各個互聯網平台的推廣和KOL口碑來看，元氣森林還是想通過持續整合營銷，獲得的年輕人的好感——從各大App的開屏動畫到請熱門偶像代言可見一斑。
回到競爭激烈的軟飲市場，中國是全球最大的軟飲料市場之一，預計未來5年年複合增長率為5.9%，市場上存在許多經久不衰的飲料單品和品牌，可口可樂、養樂多、維他奶都擁有着五十年以上甚至百年以上的歷史。
但是，軟飲料客户忠誠度不高是也一種共識，用赤蘚鮮糖醇作為營銷點引爆了氣泡水之後，“健康飲品”元氣森林如何刺激年輕消費者持續買單，將生命力延續到之後的每一個夏季，將是它最需要思考的問題。
想看深度報道，請微信搜索“iFeng科技”。
更多一手新聞，歡迎下載鳳凰新聞客户端訂閲鳳凰網科技。